Оглавление
- Что такое фондовая биржа простыми словами
- Фондовая биржа и фондовый рынок: в чем разница
- Функции фондовой биржи: зачем она нужна экономике
- Участники фондовой биржи: кто участвует и как взаимодействует
- Как совершается сделка: пошаговая схема от инвестора до эмитента
- Финансовые инструменты на бирже: акции, облигации, ETF, фьючерсы
- Как устроены торги: электронные и аукционные системы
- Крупнейшие фондовые биржи мира и в России
- Как начать инвестировать на фондовой бирже: пошаговая инструкция
- Как заработать на бирже и не потерять капитал
- Экспертные мнения
МОСКВА — РИА Новости. О фондовом рынке слышал каждый, но что конкретно подразумевает это понятие, как организованы биржи и какими финансовыми инструментами на них торгуют, знают немногие. Как новичку выйти на рынок ценных бумаг и начать зарабатывать, что такое фьючерс и опцион, каковы риски потерять капитал и как выбрать брокера — в материале РИА Новости.
Что такое фондовая биржа простыми словами
"Фондовая биржа — это рынок, на котором обращаются наиболее надежные и ликвидные ценные бумаги, соответствующие требованиям законодательства РФ. Каждая биржа вправе устанавливать дополнительные условия для допуска активов к организованным торгам", — поясняет Екатерина Безсмертная, декан факультета экономики и бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ.
По словам Софьи Главиной, к.э.н., доцента, руководителя программы "Цифровая экономика" ИМЭБ РУДН, биржи выступают в качестве регулируемого рынка, связывающего покупателей и продавцов акций и других видов финансовых ценных бумаг. Каждая из них в зависимости от величины и значения на глобальном рынке капиталов имеет свою нишу и экономическую специализацию.
"Чем крупнее фондовая биржа, тем больший интерес она представляет для участников и предлагает лучшую инфраструктуру и ликвидность. Один из элементов ее оценки — рыночная капитализация. Это общее количество выпущенных акций, умноженное на стоимость каждой из них. Рыночная капитализация может относиться к целой фондовой бирже или отдельной акции", — говорит эксперт.
Работа Токийской фондовой биржи
Фондовая биржа и фондовый рынок: в чем разница
Согласно Федеральному закону № 325-ФЗ "Об организованных торгах", фондовая биржа — это акционерное общество, выступающее организатором торгов, тогда как фондовый рынок включает как организованные торги, так и внебиржевые сделки.
"Фондовый рынок — это широкое понятие, включающее всю экосистему торговли ценными бумагами (акциями, облигациями). Это совокупность всех участников: инвесторов, эмитентов, регуляторов, инфраструктуры. Фондовая биржа — это конкретная, строго регламентированная платформа, организатор торгов, где происходят сделки по установленным правилам. Если рынок — это "базар", то биржа — это "супермаркет" с четкими процедурами, котировками и гарантиями расчетов", — поясняет Мупегну Нзусси Кевин Грас, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики Мелитопольского государственного университета, эксперт в области мировой экономики и менеджмента в нефтегазовой сфере.
Участница Инвестиционного форума в Центре международной торговли
Функции фондовой биржи: зачем она нужна экономике
Основная функция биржи — организация сделок с ценными бумагами. Кроме того, она:
- обеспечивает прозрачность сведений для потенциальных инвесторов о компании;
- разрабатывает этические стандарты и кодекс поведения участников торгов;
- поддерживает справедливое ценообразование;
- выступает гарантом совершения сделок посредством клирингового центра;
- включает активы в котировальные списки и исключает из них.
Как биржа обеспечивает прозрачность и защиту инвесторов
Регулятором финансового рынка в России является Центральный Банк РФ. Он, в том числе, выполняет контрольные и надзорные функции в отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг и организаторов торговли, к которым относятся биржи. Главный нормативный акт в этой сфере в России — ФЗ № 39 "О рынке ценных бумаг".
“Биржа защищает инвесторов через единые правила торгов, листинг и требования к раскрытию информации, а также через клиринг и расчёты "поставка против платежа", которые снижают риск неисполнения сделок”, — говорит Александр Журавлев, инвестиционный аналитик СК "Росгосстрах Жизнь".
Прозрачность обеспечивается несколькими уровнями защиты:
- Единые правила торгов и контроль их соблюдения. Торги идут по утвержденным регламентам: порядок выставления заявок, приоритет цены/времени, процедуры остановок торгов при резких движениях (механизмы "планок"/волатильности), дисциплинарные меры за нарушения.
- Публичные котировки и рыночные данные. Цена формируется на основе реального спроса/предложения, а участники видят котировки и объемы — это снижает "информационную асимметрию".
- Допуск бумаг (листинг) и требования к раскрытию информации. Биржа устанавливает критерии для эмитентов и следит за регулярным раскрытием: отчетность, существенные факты, корпоративные события — чтобы инвестор принимал решения на основе сопоставимой информации.
- Клиринг и расчеты "поставка против платежа" (Delivery Versus Payment). Сделка считается выполненной только при одновременном обмене денег и бумаг — это снижает риск "непоставки" и невыплаты.
- Центральный контрагент и риск-менеджмент. Во многих режимах расчетов центральный контрагент становится стороной по сделке и управляет рисками через гарантии, маржинальные требования, лимиты — это уменьшает риск дефолта участника.
- Надзор за рыночными злоупотреблениями. Мониторинг подозрительных сделок и поведения (манипулирование, инсайд), взаимодействие с регулятором и правоохранительными органами.
Участники фондовой биржи: кто участвует и как взаимодействует
На бирже ежеминутно осуществляется огромное число операций, в которых принимают участие:
- брокеры — компании-посредники, предоставляющие частному инвестору доступ к торгам. Действуют исключительно по поручению клиента: проводят сделки с ценными бумагами, ведут учет доходности, платят за него налоги;
- регуляторы — контролируют законность функционирования бирж, выдают лицензии на работу или лишают их, штрафуют за нарушения, защищают инвесторов от недобросовестных компаний. В России регулятором выступает Центральный банк, в США — SEC — комиссия по ценным бумагам и биржам;
- инвесторы — юридические и физические лица, которые осуществляют сделки на бирже с помощью брокера и открытия брокерского счета. Покупают и продают инструменты фондового рынка (ценные бумаги, фьючерсы и др.), чтобы достичь финансовых целей — сохранить капитал и получить доход;
- эмитенты — компании и организации, которые выпускают ценные бумаги. Их интерес — в том, чтобы привлечь капитал и получить средства для развития;
- регистратор — профессиональный участник, который ведет реестр (учет) всех ценных бумаг и знает, кто становится их держателем. Обычно действует по договоренности с эмитентом;
- депозитарий — тот, кто совершает операции по учету и передаче прав на ценные бумаги. Когда инвесторы заключают сделки, депозитарий не переводит ценные бумаги, а изменяет информацию о владельце в своей внутренней системе.
Как совершается сделка: пошаговая схема от инвестора до эмитента
Инвестиционный аналитик Александр Журавлев поясняет алгоритм:
Вторичный рынок (обычная покупка/продажа на бирже) — "инвестор - инвестор"
- Инвестор открывает брокерский счёт и счёт депо (учёт бумаг).
- Через приложение/терминал отправляет заявку (купить/продать, цена, количество).
- Брокер проверяет лимиты/наличие денег или бумаг и направляет заявку в торговую систему биржи.
- На бирже заявка попадает в стакан и при совпадении условий происходит сделка (совпадение с встречной заявкой).
- Информация о сделке уходит в клиринг: рассчитываются обязательства сторон "кто сколько денег платит и какие бумаги поставляет".
- Через центрального контрагента/клиринговую организацию (в зависимости от рынка) идёт управление рисками и гарантия исполнения.
- В дату расчётов (часто T+1/T+2 — зависит от инструмента/рынка) происходит расчёт "поставка против платежа": деньги списываются у покупателя, зачисляются продавцу; бумаги списываются у продавца, зачисляются покупателю в депозитарии.
Итог: покупатель становится владельцем бумаг, продавец получает деньги. Эмитент в этой сделке не участвует.
Первичный рынок (размещение) — "инвестор - эмитент"
- Эмитент принимает решение о выпуске/размещении (акции IPO/SPO или облигации), готовит документы и раскрытие.
- Организаторы/андеррайтеры (инвестбанки/брокеры) формируют условия, собирают спрос (книга заявок).
- Инвестор подаёт заявку на участие в размещении через брокера.
- Происходит аллокация (распределение бумаг) по установленным правилам.
- В дату размещения проходят расчёты: инвестор платит деньги, бумаги зачисляются на депо.
Итог: деньги (за вычетом комиссий) поступают эмитенту — это и есть привлечение капитала. Далее бумаги начинают торговаться на вторичном рынке.
Финансовые инструменты на бирже: акции, облигации, ETF, фьючерсы
Основные инструменты торговли на бирже, с которыми проводят сделки инвесторы, это:
- валюта;
- драгоценные металлы;
- акции — обыкновенные и привилегированные;
- облигации — биржевые, коммерческие, корпоративные, муниципальные, региональные, государственные, иностранные;
- паи паевых инвестиционных фондов (ПИФов) — биржевых, интервальных, открытых, закрытых;
- паи ETF (от англ. exchange-traded fund, торгуемый на бирже фонд);
- фьючерсы (разновидность отсроченного контракта, при заключении которого оговаривают только цену и срок поставки);
- опционы (договор на право, но не обязанность продать или купить актив).
Акции vs облигации: сравнение по риску, доходности и налогообложению
Ярослав Худорожков, основатель платформы IN_VEST DESK AI+ (платформа инвестиционной аналитики на основе экспертизы и ИИ) рассказал РИА Новости, что в 2025 году облигации стали главным инструментом российских инвесторов: приток составил 1,85 трлн рублей — вдвое больше, чем за весь 2024 год. При ключевой ставке 16% корпоративные облигации дают 18-22% годовых. Это выше исторической доходности американского рынка акций. Высокие ставки сохранятся минимум 1-1,5 года.
Инструмент | Акции | Облигации |
Доходность | Потенциально выше на длинном горизонте, но не гарантирована: доход = рост цены + дивиденды | Обычно ниже, но предсказуемее: купоны + изменение цены (зависит от ставок и надежности эмитента) |
Волатильность | Обычно выше, возможны сильные просадки | Обычно ниже, но растёт при повышении ставок и у рискованных эмитентов |
Ликвидность | От высокой (голубые фишки до низкой (эмитенты средней и малой капитализации, | Часто высокая у ОФЗ и крупных эмитентов; ниже у малых выпусков |
Налоги | Дивиденды: удерживает налоговый агент; ставка по отдельной базе – 13% при доходе до 2,4 млн руб., свыше него – 15%. Рост/падение цены (прибыль от продажи): НДФЛ 13%/15% по отдельной базе. Налоговые преференции при соблюдении ряда условий, если это вложения в ИИС, или за счет льготы долгосрочного владения (налоговая льгота, когда при владении ценными бумагами не менее 3 лет можно уменьшить/обнулить налог на прибыль от их продажи в пределах установленного лимита – 3 млн рублей в год). | Купоны: в общем порядке облагаются НДФЛ (обычно удерживает брокер как налоговый агент). Прибыль от продажи: НДФЛ 13%/15% по отдельной базе. Также применимы льготы (ИИС/ЛДВ) при выполнении условий.
|
"Помимо этого, что касается акций, с 2026 года действует освобождение от НДФЛ для доходов от продажи (погашения) ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора: достаточно, чтобы бумага относилась к этому сектору на дату продажи и минимум 365 дней до неё (при выполнении остальных условий льготы)", — поясняет Александр Журавлев.
Фьючерсы и опционы: для кого и с какими рисками
Инструменты срочного рынка (деривативы) чаще всего используют не для инвестирования, а для хеджирования рисков или активной торговли. Эксперт отмечает, что они доступны только квалифицированным инвесторам и не рекомендованы новичкам. Фьючерсы и опционы используют:
- Хеджеры (компании и инвесторы): фиксируют цену/курс/ставку на будущее (сырьё, валюта, процентные ставки) или страхуют портфель от просадок.
- Активные трейдеры и арбитражёры: работают с краткосрочными движениями, волатильностью, спредами.
- Опытные частные инвесторы: используют деривативы как "надстройку" к портфелю (страховка через опционы, аккуратный хедж фьючерсом).
Александр Журавлев уточняет, что в РФ для неквалифицированных инвесторов доступ к производным инструментам обычно открывается после обязательного тестирования у брокера (требование регулятора/закона).
Ключевые риски связанные с фьючерсами:
- Убыток может быть больше внесённого обеспечения, возможны маржин-коллы (предупреждение инвестору, направляемое брокером, о том, что сумма обеспечения достигла критичного значения и в случае дальнейшего снижения плечевые позиции могут быть принудительно закрыты).
- Риск гэпов (ценовых разрывов) и резких движений с ценными бумагами (особенно на это могут повлиять как геополитические новости, так и рыночные): цена может выйти за пределы уровней, исполнение будет хуже ожидаемого.
- Ролловер и базис: при переносе позиции на следующий контракт возникают издержки, а цена фьючерса может отличаться от базового актива.
С опционами:
- Для покупателя: риск ограничен уплаченной премией, но есть вероятность "сгорания" премии из-за временного распада (time decay — постепенное снижение временной стоимости опциона по мере приближения даты экспирации) и неверной оценки волатильности.
- Для продавца: риск может быть очень большим (теоретически неограничен), требуются повышенные гарантии/маржа, возможны резкие маржин-коллы.
Презентация обновленной Московской биржи
Как устроены торги: электронные и аукционные системы
По словам экспертов, электронные торги (непрерывная книга заявок, "order-driven") большую часть времени биржа работает как электронный "стакан": заявки на покупку/продажу собираются в книге, сделки заключаются автоматически по приоритету цена – время. Цена формируется непрерывно, по мере прихода заявок.
Аукционы (call auction) — обычно на открытии/закрытии и при резком изменении цены. В аукционе биржа сначала накапливает заявки, затем в один момент рассчитывает единую цену аукциона, которая максимально сводит объёмы спроса/предложения. Зачем это нужно: на открытии/закрытии волатильность выше, и аукцион помогает собрать ликвидность и получить более репрезентативную цену.
NYSE прямо описывает Opening/Closing Auction в расписании.
У Nasdaq аналог — Opening/Closing Cross.
На Мосбирже также работает аукцион открытия и аукцион закрытия в основной сессии.
Время работы бирж: график Московской, СПБ, NYSE и NASDAQ
Московская биржа работает по основной сессии с 09:50 до 18:50 мск, вечерняя сессия — до 23:50.
"С марта 2025 года запущены торги выходного дня: суббота и воскресенье с 09:50 до 19:00. Сейчас обсуждается переход к режиму круглосуточной торговли — это позволит российским инвесторам реагировать на события в азиатских и американских часовых поясах без задержек. СПБ Биржа (в части рублёвых инструментов) работает с 10:00 до 18:45. Для сравнения: NYSE и NASDAQ открываются в 17:30 по Москве и работают до полуночи", — поясняет Ярослав Худорожков.
Биржа | Локальное время биржи | Время в МСК (GMT+3) |
Московская биржа (MOEX), акции | 06:50–09:50 (утренняя доп. сессия), 09:50–19:00 (основная), 19:00–23:50 (вечерняя доп. сессия) | -ll- |
СПБ Биржа (SPBE), акции (типовой режим) | 07:00–10:00 (утренняя), 10:00–19:00 (основная), 19:00–23:50 (доп. сессия) | -ll- |
NYSE | Core (основная торговая сессия): 09:30–16:00 ET (есть pre/after: 04:00–09:30 и 16:00–20:00 ET) | Core: 17:30–00:00 МСК (когда EST, зима) / 16:30–23:00 МСК (когда EDT, лето) |
NASDAQ | Regular (регулярная торговая сессия): 09:30–16:00 ET (extended (расширенная сессия, когда торги проходят вне основной сессии): 04:00–08:00 ET) | Regular: 17:30–00:00 МСК (EST) / 16:30–23:00 МСК (EDT) |
*Для США часы работы зависят от перехода на летнее/зимнее время (ET = EST/EDT).
Линейный график на мониторе компьютера трейдера
Крупнейшие фондовые биржи мира и в России
Крупнейшие фондовые рынки мира находятся в разных странах. Софья Главина отмечает, что необходимость выбирать биржу для размещения привела к росту конкуренции между ними и борьбе за внимание эмитентов. При этом крупнейшие рынки западного мира соревнуются не только между собой, но и с набирающими силу азиатскими.
Топ-5 мировых бирж: NYSE, NASDAQ, SSE, HKEX, Euronext
Зарубежные валютно-фондовые биржи:
- NYSE (New York Stock Exchange, США)
Крупнейшая по капитализации площадка для "мегакэпов" и зрелых компаний; ключевая роль — глобальный центр листинга и вторичных размещений. - NASDAQ (США)
Одна из двух главных площадок США, исторически сильна в технологичном/ростовом сегменте; активно используется компаниями, ориентированными на инновационный профиль. - SSE (Shanghai Stock Exchange, Китай)
Ключевая биржа материкового Китая (A-shares), одна из крупнейших в Азии; отдельный фокус — технологические и "новые индустрии". - Euronext (пан-Европейская группа)
Крупнейшая пан-европейская биржевая инфраструктура: объединяет несколько национальных площадок (Париж, Амстердам, Милан и др.), выступает единым окном для листинга в Европе; свыше 1 700 эмитентов. - HKEX (Hong Kong Exchanges and Clearing, Гонконг)
Главный международный "мост" между глобальным капиталом и китайскими активами, в т.ч. через программу Stock Connect; крупный центр листинга азиатских эмитентов.
Биржа | Регион | Капитализация листинга* |
NYSE | США | $35,99 трлн |
NASDAQ (US) | США | $31,40 трлн |
SSE (Shanghai) | Китай | $9,14 трлн |
Euronext | Европа | $8,10 трлн |
HKEX (Hong Kong) | Гонконг | $6,09 трлн |
*Данные на декабрь 2025 года
Московская биржа перед открытием торгов
Московская биржа vs СПБ Биржа: сравнение по инструментам и доступу
Московская биржа остаётся единственной полноценной площадкой для российских инвесторов. Ярослав Худорожков уточняет, что СПБ Биржа с ноября 2023 года находится под блокирующими санкциями США. Торги иностранными акциями заморожены, площадка работает только с рублёвыми инструментами. В апреле 2025 года биржа подала заявку на снятие санкций — она на рассмотрении.
Параметр | Московская биржа (MOEX) | СПБ Биржа (SPBE) |
Иностранные акции | Да, но ограниченно: на MOEX существует допуск акций иностранных эмитентов и иностранных депозитарных расписок (через отдельный список/процедуры допуска). | Фактически нет: торги иностранными бумагами приостановлены после введения блокирующих санкций США в ноябре 2023; в 2025–2026 статистика и новости биржи фокусируются на торгах российскими бумагами. |
Комиссии (для инвестора) | Комиссию платит инвестор по тарифу брокера (биржа напрямую с физлицом не работает). Ставки зависят от брокера/оборота/рынка; биржевой сбор обычно "внутри" брокерской комиссии. | То же: комиссия определяется тарифом брокера, условия зависят от брокера и режима торгов. |
Объём торгов (ориентир) | Акции/ДР/паи в декабре 2025: 2,8 трлн руб. | Российские бумаги в декабре 2025 (основные торги): 193,5 млрд руб. |
Типы счётов (доступ) | Доступ через брокера: брокерский счёт, ИИС (в т.ч. ИИС-3 при наличии у брокера), также доверительное управление, а для профессиональных участников и крупных клиентов могут быть доступны режимы раздельного учета активов (сегрегация) — зависит от брокера. | Аналогично: доступ через брокера; брокерский счёт, ИИС/ИИС-3 (если брокер предоставляет), и т.д. |
"Изоляция от западных рынков открывает другие двери. Московская биржа в 2025 году разместила юаневые ОФЗ на 20 млрд юаней — формируется суверенная кривая доходности в китайской валюте. Квалифицированные инвесторы получают доступ к Шанхайской, Шэньчжэньской и Гонконгской биржам через российских брокеров. Появляются инструменты на индийский рынок. Приход азиатских контрагентов на российскую биржу — вопрос времени, и это создаст принципиально новые возможности для диверсификации", — говорит Ярослав Худорожков.
Мониторы с информацией о состоянии денежного рынка РФ
Как начать инвестировать на фондовой бирже: пошаговая инструкция
Рекомендуется проверить лицензию компании на осуществление брокерской деятельности и изучить рейтинги брокерских фирм по различным показателям. Важно также подобрать наиболее комфортный тарифный план (брокеры взимают разные комиссии в зависимости от объемов и частоты совершаемых сделок, есть различия в размере платы за ведение счета, вывод средств, и т.д.).
Как выбрать надежного брокера: проверка по реестру ЦБ
При подборе брокера необходимо сделать следующие шаги:
Шаг 1. Быстрая проверка "легальный / нет".
Откройте сервис ЦБ "Проверить участника финансового рынка" и введите название / ИНН / ОГРН брокера. В карточке должны быть: статус, виды деятельности, лицензии, дата/номер лицензии.
Что должно насторожить:
- организация не находится в справочнике ЦБ;
- нет брокерской лицензии (или статус "аннулирована/прекращена");
- в названии/ИНН расхождения с тем, что указано в договоре/на сайте.
Шаг 2. Убедиться, что лицензия действующая.
Проверьте, что брокер не в реестре аннулированных лицензий профучастников.
Дополнительно можно сверить себя по выгрузке ЦБ "Лицензии брокеров" (Excel-реестр).
Шаг 3. Проверка на "черный список".
Проверьте компанию/сайт/бренд по списку ЦБ с признаками нелегальной деятельности (финпирамиды/нелегальные форекс-дилеры/псевдоброкеры и т.п.).
Что должно насторожить:
- В договоре и реквизитах не совпадает полное юрлицо + ИНН/ОГРН с карточкой ЦБ.
- У "брокера" в карточке ЦБ отсутствует "брокерская деятельность".
- Обещания "гарантированной доходности" и просьбы переводить деньги на карты/физлиц.
Вывеска на здании Московской биржи
Открытие счёта и первая сделка: ИИС, налоги, комиссии
Открытие счета онлайн занимает 10-15 минут. Выбираете брокера с лицензией ЦБ и открываете счёт онлайн (паспорт/идентификация). Ключевой выбор: обычный брокерский счет или ИИС. Ярослав Худорожков рекомендует обращать внимание на тарифы, качество приложения и доступ к ИИС. С 2025 года в России заработало страхование счетов ИИС-3 — до 1,4 млн рублей защищены по аналогии с банковскими вкладами. Индивидуальный инвестиционный счёт третьего типа (ИИС-3) даёт налоговые льготы при удержании средств от 5 лет: либо возврат до 52 000 рублей НДФЛ ежегодно, либо полное освобождение прибыли от налога.
Первая сделка пошагово:
- Пополняете счёт и выбираете инструмент (акция/облигация/фонд).
- Выставляете заявку (лимитную — с конкретной ценой, или рыночную — по текущей лучшей цене).
- Сделка исполняется, затем проходит клиринг и расчёты; бумаги появляются на счёте депо и вы их видите у себя на брокерском счете/ ИИС, деньги списываются.
- Отчёт брокера о проведённых сделках.
"Базовое налогообложение (если не ИИС или льготы не применяете) по доходам от операций с ценными бумагами и по дивидендам для резидентов РФ действует шкала 13% до 2,4 млн руб. в год и 15% с превышения (для соответствующих налоговых баз). На практике налог часто считает и удерживает налоговый агент (брокер/депозитарий/эмитент дивидендов), а итог виден в брокерском отчёте", — говорит Александр Журавлев.
Льготы ИИС-3:
- Вычет на взносы: можно заявлять вычет с внесённых средств до 400 000 руб. в год.
Важно: лимит 400 000 руб. – общий, если вы одновременно используете вычеты по долгосрочным сбережениям (ст. 219.2 НК), то получить вычет можно на сумму не более 400 000 в год. - Вычет на доход (при закрытии ИИС-3): освобождение инвестдохода в пределах установленного лимита; в налоговом кодексе для ИИС-3 предусмотрен общий лимит до 30 млн руб. по всем закрытым в одном налоговом периоде договорам, по этому финансовому инструменту, при выполнении условий.
"Если закрыть ИИС раньше минимального срока (для ИИС-3 это 5 лет для счетов, открытых в 2024–2026), льготы теряются", — предупреждает эксперт.
Для оформления вычета необходимо заполнить декларацию 3-НДФЛ по итогам года или получить в упрощенном порядке через личный кабинет ФНС, если ваш брокер участвует в обмене данными.
Александр Журавлев поясняет, что при первой сделке возможно несколько типов расходов:
- Комиссия брокера за сделку (процент/фикс, зависит от тарифа).
- Комиссия биржи (обычно мала, но в отчёте выделяется отдельной строкой).
- Депозитарные комиссии (учёт бумаг, операции/обслуживание — зависит от брокера/депозитария).
- Комиссии за ввод/вывод денег (иногда 0, иногда есть условия).
- Если используете плечо — плата за маржинальное кредитование и повышенные риски.
Mупегну Нзусси Кевин Грас советует для оформления первой сделки выбирать ликвидные активы (голубые фишки, ETF).
"Подайте лимитную заявку (с указанием желаемой цены) на покупку 1-2 лотов. Обычно включают комиссию брокера (0.05-0.3%) и комиссию биржи (менее 0.01%). Учитывайте их при расчете прибыли", — говорит эксперт.
Как заработать на бирже и не потерять капитал
"Фондовый рынок при благоприятном стечении обстоятельств дает возможность получить доход, в разы превышающий прибыль по банковским вкладам. Однако, неправильно выбрав инструмент инвестирования или момент для совершения операции, можно лишиться всего капитала или его существенной части", — говорит Екатерина Безсмертная.
По словам Ярослава Худорожкова, на российском рынке сегодня представлен полный набор инвестиционных оболочек. БПИФ (биржевые паевые фонды) — российский аналог зарубежных ETF: уже 101 фонд на Мосбирже, включая индексные, облигационные, золотые. ЗПИФ для квалифицированных инвесторов с доступом к недвижимости и альтернативным активам. Классические ПИФы через управляющие компании. ИИС с налоговыми преимуществами.
"При текущих ставках доходность по надежным корпоративным облигациям составляет 18-22% годовых — это выше, чем исторические показатели американского рынка акций. Не нужно гнаться за Apple и Tesla, когда рублевые инструменты дают такую премию", — говорит специалист.
Стратегии для новичков: ETF, диверсификация, регулярные инвестиции
Новичкам следует инвестировать в индексные ETF, растущие вместе с рынком. Александр Журавлев поясняет, что ETF (Exchange Traded Fund) — это биржевой инвестиционный фонд, паи которого торгуются на бирже как обычная акция: их можно купить и продать в течение торгового дня через брокера. Чаще всего это повторение индекса (например, S&P 500 или IMOEX).
Биржевые фонды — более широкое бытовое название: на российском рынке встречаются ETF и БПИФ (биржевые ПИФы). Для инвестора логика похожая: он покупает пай на бирже, а управляющая компания ведёт фонд, публикует состав/стоимость чистых активов и обеспечивает работу стратегии.
Ключевая идея: одной покупкой за сравнительно небольшие деньги вы получаете диверсификацию (сразу корзину бумаг: индекс/сектор/облигации), а не одну акцию или одну облигацию.
Плюсы: быстрая диверсификация, проще контроль рисков, ниже риск ошибки приобрести бумаги "не того эмитента".
Риски: рыночный риск (если падает рынок, падает и фонд), а у нишевых фондов может быть ниже ликвидность и шире спред, то есть разница между ценой покупки и продажи.
Плюсы: быстрая диверсификация, проще контроль рисков, ниже риск ошибки приобрести бумаги "не того эмитента".
Риски: рыночный риск (если падает рынок, падает и фонд), а у нишевых фондов может быть ниже ликвидность и шире спред, то есть разница между ценой покупки и продажи.
Важно: Фонд не гарантирует доходность. У фонда есть расходы (комиссия управления и операционные издержки), которые "съедают" часть финансового результата.
Диверсификация (разделение): не ставить все на один актив
Минимальный здравый подход:
- между классами активов: акции + облигации/фонды облигаций + денежная часть;
- внутри класса: разные отрасли/эмитенты, не "одна ставка" на одну идею;
- по валюте/географии — если доступно и нет ограничений.
Смысл диверсификации — не "заработать больше", а снизить риск больших потерь, когда один сегмент проседает сильнее других.
Трейдеры в момент закрытия торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже
Регулярные инвестиции
Идея: инвестировать фиксированную сумму по графику (например, раз в месяц), а не пытаться "поймать идеальную точку входа".
Что это даёт:
- сглаживает влияние волатильности;
- дисциплинирует и снижает эмоциональные решения;
- удобно сочетать с ИИС/долгосрочной целью.
По словам Александра Журавлева, у каждого инвестора разный отношение к просадкам и разный горизонт вложений.
Риск-профиль — это сочетание:
- целей (копить на крупную покупку, пенсию, резерв),
- срока (год, 3 года, 10 лет),
- способности выдерживать просадки (в процентах и психологически),
- стабильности доходов и наличия подушки.
От этого зависит, сколько в портфеле может быть рискованных активов:
Консервативный профиль — больше облигаций/денежных инструментов и фонды на них; доля акций небольшая.
Умеренный профиль — баланс акций и облигаций через фонды, чтобы портфель был устойчивее.
Агрессивный профиль — высокая доля акций (часто через индексные фонды), выше ожидаемая доходность, но и просадки могут быть существенно глубже.
Эксперт советует:
- начинайте с инструментов с понятной логикой (фонды на широкий рынок, ОФЗ/крупные облигации, денежные фонды);
- не используйте "плечо" и сложные деривативы на старте;
- держите "подушку" вне рынка и инвестируйте только на горизонт > 1–3 лет (для акций лучше дольше)
- не инвестируйте все средства, не покупайте один класс активов или активы из одной отрасли на все деньги. Помните о диверсификации .
Основные риски и способы их минимизации
Становясь участником торговли на фондовой бирже, инвестор должен понимать, что покупка ценных бумаг сопряжена с риском. Инвестиционный аналитик Александр Журавлев рассказал о возможных рисках и как их избежать:
- Рыночный риск (цены падают из-за цикла/новостей/ставок)
Как снижать: диверсификация (классы активов/сектора), горизонт инвестиций, доля облигаций/денежных инструментов, регулярные покупки (DCA), лимитные заявки. - Кредитный риск (дефолт эмитента, особенно в облигациях)
Как снижать: выбирать качественных эмитентов, не концентрироваться в одном выпуске, смотреть долговую нагрузку/условия выпуска (какие ограничения и обязательства взял на себя эмитент)/ срок погашения, ограничивать долю высокодоходных бумаг. - Процентный риск (рост ставок вызывает падение цен облигаций)
Как снижать: дробить по срокам (лестница), держать часть в коротких выпусках/денежных фондах, не перегружать портфель слишком длинными по срокам ценными бумагами, чтобы не зависеть от колебаний процентных ставок. - Валютный риск (курс меняется)
Как снижать: соотносить валюту активов с валютой расходов/целей, распределять валютную долю, не брать валютный риск "случайно". - Ликвидностный риск (нельзя быстро продать без потери цены)
Как снижать: выбирать ликвидные бумаги/фонды, следить за оборотами и спредом, не заходить крупной суммой в "тонкий" (низким объемом торгов) инструмент. - Операционный риск (ошибки, технические сбои, мошенничество)
Как снижать: брокер с лицензией ЦБ, двухфакторная защита, проверка реквизитов, запрет переводов "на карту физлица", хранение документов и брокерских отчётов. - Регуляторный/инфраструктурный риск (ограничения на торги/расчёты, санкции)
Как снижать: не концентрироваться в одном рынке/инфраструктуре, понимать, где учитываются бумаги (депозитарий/система учета и хранения бумаг, избегать инструментов с повышенными инфраструктурными рисками, держать часть портфеля в максимально простых инструментах. - Поведенческий риск (эмоции: "покупаю на хаях, продаю на панике")
Как снижать: заранее прописанный план (цель/горизонт/доли), ребалансировка по правилам, ограничение частоты сделок, понимание допустимой просадки.
Ярослав Худорожков отмечает, что главный риск для российского инвестора — инфраструктурный: санкции и блокировки. Минимизация проста: неквалифицированным инвесторам сосредоточиться на российских бумагах, квалифицированным — на инструментах дружественных юрисдикций. Регулярные инвестиции (DCA) усредняют точку входа и снимают стресс от попыток угадать "дно" рынка.
Работник финансовой сферы
Биржевые индексы: IMOEX, S&P 500 и как в них инвестировать
"Биржевой индекс — это индикатор: "корзина" бумаг, собранная по правилам (состав, веса, пересмотр). Сам индекс купить нельзя — инвестируют через инструменты, которые его повторяют (фонды, фьючерсы и т.п.)", — поясняет Александр Журавлев.
IMOEX (Индекс Мосбиржи) — основной индекс российского рынка акций: капитализационно-взвешенный с учётом free-float (доли акций в свободном обращении), рассчитывается в течение торгового дня Мосбиржи.
Как инвестировать в IMOEX:
- Биржевые фонды/ПИФы на индексы Мосбиржи (самый простой способ) — покупка паёв как обычной бумаги через брокера. На сайте Мосбиржи есть список фондов, привязанных к индексам.
- Фьючерс на индекс — чаще для активной торговли/хеджирования (требует понимания маржи и рисков плеча).
S&P 500 — ключевой индекс США: состоит из ~500 ведущих американских компаний, охватывает порядка 80% доступной капитализации рынка large-cap США; индекс ведёт S&P Dow Jones Indices.
Как инвестировать в S&P 500:
- Индексные фонды/ETF (базовый способ во всём мире): покупаете фонд, который повторяет индекс.
- Деривативы: фьючерсные контракты, привязанные к базовому активу SPDR S&P 500 ETF (SPY) — это уже инструмент для более опытных инвесторов.
- Исторически на Московской бирже обращались биржевые фонды, дававшие экспозицию на рынок США/индекс S&P 500. Александр Журавлев уточняет, что после 2022 года из-за инфраструктурных ограничений по иностранным активам торги такими фондами были приостановлены, а ряд из них конвертирован в закрытые фонды. Поэтому в 2026 году без квалификации купить их не представляется возможным.
Экспертные мнения
По данным Банка России, количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) в России превысило 20 миллионов, что свидетельствует о росте частного инвестирования. Mупегну Нзусси Кевин Грас отмечает, что эксперты сходятся во мнении: для начинающего инвестора критически важны не попытки "обыграть рынок", а дисциплина, диверсификация и долгосрочная стратегия.
"Время на рынке важнее, чем тайминг рынка" — эта классическая формулировка подтверждается статистикой: долгосрочные инвесторы, регулярно вкладывающиеся в широкие рыночные индексы, в подавляющем большинстве случаев получают положительную доходность, перекрывающую инфляцию.
"Российский инвестор в 2026 году работает в условиях изолированного, но самодостаточного рынка. Западные акции недоступны, зато облигации дают 18-22% годовых, появилось страхование счетов ИИС-3, расширяется азиатское направление. Ключевая ставка 16% создаёт уникальную возможность зафиксировать высокую доходность на годы вперёд", — говорит Ярослав Худорожков.
