Безопаснее акций и прибыльнее вкладов: как заработать на облигациях

Оглавление

• Облигации
• Что это и как работают
• Виды
• Сколько стоят и от чего зависит цена
• Параметры и характеристики облигаций
• Риски
• Плюсы и минусы
• Как заработать на облигациях
• Как купить облигации
• Расчет доходности облигаций
• Как свести риски к минимуму
• Как выбрать выгодные и лучшие облигации
• На что особенно нужно обратить внимание
• Налогообложение облигаций
• Что происходит на рынке облигаций в 2024 году

МОСКВА, 8 апр — РИА Новости. Облигация – это вид ценной бумаги, которая служит кредитным обязательством компании, государства или другого эмитента перед инвестором. Что значит быть владельцем такого актива, как купить облигации и от чего зависит их стоимость, на какую доходность можно рассчитывать в результате и какие риски необходимо учесть, – в материале РИА Новости.

Облигации

Компании, государство или муниципалитеты могут занимать деньги у инвесторов, продавая им облигации. При этом они четко прописывают, в какой срок и какое количество денег владелец ценной бумаги получит назад. То есть, покупая ее, человек как бы дает кредит компании или государству и через определенное время получает его назад с процентами за пользование.

Что это и как работают

"Облигация – это долговая ценная бумага. Соответственно, она обладает признаками ценной бумаги, которые изложены в Гражданском кодексе Российской Федерации, и одновременно является долговым инструментом, то есть инструментом заимствования денежных средств со стороны эмитента данной ценной бумаги у инвесторов, которыми могут быть юридические или физические лица", – комментирует Алексей Андросов, начальник Казначейства ПАО "РосДорБанк".

Торговля облигациями происходит на биржевом и внебиржевом рынках. Если инвестор хочет вернуть вложенные средства, он может продать ценную бумагу другому желающему и сразу получить деньги.

Отличие от акций

Главное отличие заключается в том, что облигация – это долг эмитента перед инвестором, тогда как акция – долевой инструмент, при котором ее владелец получает долю в бизнесе и право на часть прибыли (дивиденды).

Второе отличие заключается в надежности и доходности. Прибыль компании сложно предсказать: если она заработает много, то и акционер получит достаточно, если дохода не будет – он потеряет свои деньги. В этом отношении облигация более надежна: ее владелец знает, когда и сколько денег ему выплатят.

Виды

© РИА Новости / Максим Блинов

Перейти в медиабанк

Мужчина в одном из отделений Сбербанка изучает буклет о приобретении облигаций федерального займа

По видам ценные бумаги делятся в зависимости от разных показателей. Алексей Андросов отмечает, что есть классификация по эмитенту, то есть по организации, которая выпустила облигации. Их разделяют на государственные, региональные (или муниципальные) и корпоративные.

По сроку погашения можно разделить на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (до пяти лет) и долгосрочные (более пяти лет). Также существуют достаточно редко встречающиеся бессрочные или вечные облигации, которые обычно интересны только купонным доходом.

По виду дохода облигации делятся на купонные, когда у них есть купонный доход, и безкупонные или дисконтные, когда доход от них складывается за счет дисконта, который инвестор получает при ее покупке.

По купонам можно разделить ценные бумаги с фиксированным купоном, с переменным купоном и с плавающим купоном, когда он привязан к какой-то величине. Допустим, к ключевой ставке Банка России или другому общедоступному показателю.

«

По номиналу облигации делятся на рублевые и валютные. "Что касается валютных бумаг, то на сегодняшний день все больше и больше распространения получают облигации, номинированные в китайском юане, номинированные в доллары США или в евро, полностью ушли с нашего рынка, поскольку расчеты в этих валютах в настоящий момент затруднены", – говорит эксперт.

Сколько стоят и от чего зависит цена

У облигации есть два параметра, отражающих ее стоимость. Тимур Архангельский, финансовый консультант, поясняет, что первый – это номинал облигации. Он равен той сумме, которую эмитент берет в долг и обязуется вернуть. Второй – это процентная ставка, т.е. какую сумму сверх номинала заплатит эмитент за то, что ему дали в долг.

Цена облигации при первичном размещении, когда она приобретается непосредственно у эмитента, почти всегда равна номиналу. Как правило, это круглое число, оно чаще всего равно или кратно 1 000 рублей. Рыночная стоимость, которая измеряется в процентах, зачастую отличается от номинала. К примеру, рыночная цена бумаги – 120,5 %, а ее номинал – 1000 рублей, значит, в настоящий момент облигацию можно купить и продать за 1205 рублей (120,5%*1000=1205).

"На вторичном рынке, т.е. когда выкупают облигацию у другого человека, цена может отличаться как в большую так в меньшую сторону от номинала. Это отклонение зависит от разных факторов – насколько близок срок погашения (возврата номинала), как хорошо обстоят дела у эмитента, есть ли риск, что он не сможет погасить номинал, а также от процентной доходности по этой облигации. Бывают случаи, когда удается приобрести ценную бумагу по стоимости ниже ее номинала и с неплохой процентной ставкой. Тогда новый владелец облигации мало того, что заработает на разнице между ценой покупки и номиналом, так еще и будет какое-то время получать процентный доход по ней", – поясняет эксперт.

Параметры и характеристики облигаций

У каждой облигации есть важные параметры, на которые необходимо обратить внимание перед покупкой.

© РИА Новости / Григорий Сысоев

Перейти в медиабанк

Котировки фондового рынка на экране в здании Московской биржи

Текущая доходность	показывает, за сколько можно продать облигацию через год, если купить ее сейчас по рыночной цене
Доходность к погашению	годовой процентный доход, который получит владелец, если купит облигацию в данный момент по рыночной цене и будет держать ее до погашения. Этот параметр учитывает купонные выплаты
Дата погашения	срок, когда эмитент должен вернуть долг владельцам облигации. Как правило, этот день совпадает с последней купонной выплатой
Накопленный купонный доход	показывает ту часть купонного дохода, которую должен выплатить покупатель облигации текущему владельцу, если продажа состоится в промежутке между купонными выплатами
Величина купона	размер выплат, которые будет периодически получать владелец облигации
Номинал	сумма, которую получит владелец облигации в момент ее погашения
Периодичность выплаты купона	показывает, как часто владелец облигации будет получать купонный доход. Обычно расписание выплат известно заранее
Амортизация	поэтапный возврат номинала облигации инвестору в течение всего срока владения. Иными словами, номинальная стоимость вернется не полностью в момент погашения, а частями вместе с купонными выплатами

Риски

Несмотря на то, что облигации считаются надежным инструментом, даже они имеют определенные риски. О том, с чем могут столкнуться инвесторы, РИА Новости рассказал Виктор Низов, аналитик долгового рынка в Invest Heroes.

Кредитный. По-другому его называют риском дефолта. Отражает вероятность ухудшения кредитного качества у эмитента, что ставит под вопрос выплаты купонов и погашение облигаций.

Процентный. Цена облигаций зависит от их доходности, а та, в свою очередь, – от ставок в экономике. Когда ставки растут, вслед за ними растут доходности облигаций, и падает их цена. Когда ставки и доходности падают, цена растет. Поэтому важно отслеживать текущую денежно-кредитную политику.

Инфляционный. Инфляция может быть выше доходности купленных облигаций. Например, доходность ценной бумаги – 9 %, а инфляция – 10 %. В этом случае реальная прибыль инвестора отрицательная: он теряет деньги, а не зарабатывает.

Плюсы и минусы

Преимущества и недостатки облигаций перечислил Петр Щербаченко, доцент Финансового университета при Правительстве РФ.

К плюсам можно отнести:

© РИА Новости / Нина Зотина

Перейти в медиабанк

Монеты России и конверты с логотипом ФНС РФ

Минусы:

К плюсам облигаций Тимур Архангельский относит также предсказуемость их доходности. Эксперт поясняет, что инвестор изначально понимает, сколько денег ему вернется при погашении и какой процентный доход он будет получать.

Второй важный плюс – это относительно меньший риск такого вложения по сравнению, например, с акциями.

«

"Исторически колебания на рынке облигаций всегда имели существенно более меньшую амплитуду. По этой причине облигации часто называют защитным активом. Важно при этом заметить, что говоря о небольшом риске, имеются в виду государственные облигации и облигации надежных эмитентов: крупных компаний. Так как инвестор должен быть уверен, что к моменту наступления срока погашения ценной бумаги компания должна быть в состоянии вернуть свой долг инвестору", – говорит специалист.

К недостаткам относят, как правило, невысокий процентный доход, который можно получить, приобретая облигации надежных эмитентов. Особенно это ощущается на долгосрочном периоде в сравнении, например, с акциями. Поэтому для инвесторов, настроенных на активный рост капитала, этот инструмент подходит только как часть портфеля.

«

"Цена облигации может изменяться и оказаться ниже номинала в момент, когда инвестору необходимо ее продать. Также на эффективность некоторых облигаций сильно влияет ключевая ставка ЦБ и инфляция. В отдельные периоды может оказаться так, что инвестор потеряет часть доходности", – отмечает Тимур Архангельский.

Как заработать на облигациях

Облигации – это наиболее предсказуемый по доходности инструмент.

Заработать на них можно несколькими способами, в зависимости от типа и рыночных условий. Оксана Васильева, доцент департамента правового регулирования экономической деятельности Финансового университета при Правительстве РФ перечислила несколько стратегий:

● Покупка облигаций при выпуске и получение купонных выплат. Обычно в первый день обращения облигации продаются по номинальной стоимости. Инвесторы могут заработать, получая регулярные купонные выплаты до момента погашения облигации. Это обеспечивает предсказуемый доход, особенно если речь идет о государственных ценных бумагах, доходность по которым обычно близка к ключевой ставке Банка России.

● Спекуляции на изменении стоимости облигаций. Стоимость облигации на вторичном рынке может меняться в зависимости от рейтинга надежности эмитента и рыночных условий. Например, если рейтинговое агентство понижает рейтинг эмитента, стоимость его облигаций может упасть, и наоборот. Инвесторы могут спекулировать на этих изменениях, покупая ценные бумаги по сниженной цене и продавая их, когда их стоимость возрастает.

● Диверсификация по типам и эмитентам облигаций. Различают государственные, муниципальные и корпоративные облигации. Государственные (ОФЗ) обеспечивают доходность, близкую к ключевой ставке, в то время как муниципальные и корпоративные могут предложить более высокую доходность, но сопряжены с большим риском. Инвесторы могут выбирать облигации разных эмитентов и разного уровня риска для балансировки потенциальной доходности и рисков в своем портфеле​.

© iStock.com / interstid

Мужчина проверяет акции фондового рынка на ноутбуке и смартфоне

● Инвестирование в облигации с разными сроками погашения и видами дохода. Такие ценные бумаги бывают краткосрочные (1–3 года), среднесрочные (3–7 лет), долгосрочные (7–30 лет) и бессрочные (более 30 лет). Также они делятся на купонные (с фиксированным доходом) и дисконтные (продаются со скидкой от номинала). Выбор между купонными и дисконтными облигациями зависит от стратегии инвестора и его предпочтений относительно дохода и сроков инвестирования​.

Каждая из этих стратегий имеет свои особенности и риски. Государственные облигации считаются более безопасным вложением по сравнению с корпоративными, но последние могут предложить более высокую доходность. Важно тщательно анализировать рыночную ситуацию, рейтинг эмитентов и свои инвестиционные цели при выборе стратегии для инвестирования в облигации.

Как купить облигации

Самый простой способ – открыть брокерский счет в офисе специализированной компании. Следующий шаг – пополнить счет и совершить сделку. Сделать все это можно онлайн: через сайт компании-брокера или приложение, в личном кабинете. Там же через службу поддержки или чат-бота можно получить консультацию о том, как правильно действовать.

Расчет доходности облигаций

Как и по другим долговым инструментам, при покупке облигаций действует принцип соотношения рискованности и доходности. То есть, чем больше риск по данной бумаге, тем выше по нему доходность. "Соответственно, если мы берем базовый критерий, то есть смотрим по эмитенту, то доходность по государственной облигации будет ниже, чем по корпоративной в любом случае. Точно так же доходность повышается в зависимости от удлинения срока погашения", – поясняет Алексей Андросов.

Облигация имеет несколько видов доходности. Подробнее об этом рассказал Николай Неплюев, частный эксперт по финансам и инвестициям.

Купонная. Показывает тот процент от номинала облигации, который эмитент выплатит за один год. Ставка устанавливается заранее, а выплаты производятся с оговоренной периодичностью (раз в квартал, в полгода или в год).

Текущая. Показатель отношения ежегодных выплат по купонам к текущей цене актива. При такой доходности учитывается и реальная цена облигации, и купонная ставка. Считается, что стоимость ценной бумаги может не меняться со временем, но, на самом деле, она изменяется. Поэтому этот показатель зачастую используется при сравнении прибыльности ценных бумаг разного выпуска.

Номинальная. Простая (номинальная) доходность к погашению – это показатель того, сколько инвестор может заработать, если сейчас купит облигацию по определенной стоимости (с учетом уже накопленного купонного дохода) и будет владеть бумагой до даты погашения.

Эффективная. Самый содержательный показатель актива, так как он демонстрирует прибыль владельца облигации с учетом реинвестирования. Такую доходность можно получать, если купонные выплаты на брокерском счете использовать для докупки ценной бумаги с аналогичным купоном.

Как свести риски к минимуму

Важно осознавать, что любые инвестиции связаны с определенными рисками. Оксана Васильева отмечает, что анализ и понимание этих рисков помогут сформировать качественный портфель и минимизировать потенциальные убытки. Ключевым моментом является понимание того, какие риски сопряжены с различными видами облигаций и как они могут повлиять на доходность инвестиций​.

© iStock.com / Nikada

Цифры фондового рынка на экране

"Распределение инвестиций между различными типами активов и эмитентами поможет снизить общий риск портфеля, – говорит эксперт. – Не стоит ставить все на одну карту, вместо этого лучше распределить средства между государственными, муниципальными и корпоративными облигациями разного уровня риска и доходности".

Современные технологии могут помочь новичкам в выборе подходящих стратегий, учитывая их уровень комфорта с риском и цели. Программное обеспечение может автоматизировать процесс выбора инвестиций, основываясь на предпочтениях пользователя по риску и срокам инвестирования.

Как выбрать выгодные и лучшие облигации

Выбор выгодных и лучших облигаций для инвестирования требует внимания к нескольким ключевым аспектам. "Самый важный критерий при выборе любых инвестиционных инструментов – это их соответствие требованиям инвестора к сроку инвестирования и ликвидности, его готовности к риску и уже потом ожиданиям по доходности. Поэтому при подборе облигаций инвестор в первую очередь должен задаться вопросом, на какой срок готов разместить капитал, насколько готов, что больше не увидит эти деньги, важно ли иметь возможность выйти из инвестиции на полпути, а уже потом смотреть, какую доходность при таких параметрах можно получить, и насколько она превышает условный банковский депозит или альтернативные облигациям инструменты", – говорит Тимур Архангельский.

На что особенно нужно обратить внимание

Оксана Васильева перечислила, что важно учитывать при выборе облигаций:

● Кредитный рейтинг эмитента и выпуска облигаций. Высокий кредитный рейтинг указывает на надежность эмитента и меньший риск дефолта. Облигации с низким или отсутствующим рейтингом могут предложить выше доходность, но с большим риском​.

● Оценка эмитента. Важно понять, чем занимается компания, за счет чего будет возвращать деньги, какова ее долговая нагрузка и как она обслуживает текущий долг. Также полезно изучить, как компания переживала прошлые финансовые кризисы.

● Вид облигации. Различают облигации с фиксированным и переменным купоном, возвращаемые и отзывные, с постоянным и индексируемым номиналом, в разных валютах и с амортизацией долга. Каждый вид имеет свои особенности и риски.

● Доходность к погашению и дюрация. Доходность к погашению учитывает купонный доход и изменение стоимости облигации до ее погашения. Дюрация показывает, за какой срок инвестор окупит свои вложения и выйдет на безрисковый уровень. Оба показателя важны для понимания ожидаемой отдачи и рисков инвестиции​.

● Ликвидность. Важно оценить, насколько легко можно будет продать облигацию, если понадобятся средства. Высокая ликвидность уменьшает риски инвестирования.

● Учет макроэкономических параметров. Уровень ключевой ставки ЦБ и прогнозируемый уровень инфляции влияют на стоимость облигаций и их доходность. Необходимо учитывать эти параметры при выборе момента для покупки.

Налогообложение облигаций

О налогах на облигации рассказывает Татьяна Селютина, доцент Финансового университета при Правительстве РФ: "Доходы от облигаций с 2021 года, независимо от эмитента и даты их выпуска, облагаются налогом на доходы физических лиц (НДФЛ) по ставке 13 %, если совокупный доход не превышает 5 млн рублей, и 15 % для дохода свыше этой суммы. Для нерезидентов РФ ставка НДФЛ составляет 30 %. Налоговым агентом на российском рынке ценных бумаг выступает брокер – при получении как дохода при продаже облигаций, так и купонного. То есть на счет держателя облигаций поступает прибыль, уже очищенная от налогов, самостоятельно ничего декларировать не нужно".

Что происходит на рынке облигаций в 2024 году

По словам Алексея Андросова, долгое время в нашей стране были распространены облигации именно с фиксированным доходом, так как по ним проще всего считать свои будущие денежные поступления. Но в последнее время стали набирать популярность бумаги с плавающим купоном, когда ставка купона привязана к рыночной величине. В текущей непростой рыночной ситуации данный инструмент интересен с точки зрения нивелирования процентного риска, так как ключевая ставка ЦБ находится сейчас на достаточно высоком уровне, при этом прогнозировать ее движение достаточно сложно. Облигации с плавающим купоном дают доходность выше ключевой ставки на 1% и более, что, с одной стороны, превышает ставки по вкладам, а с другой может обезопасить инвестора от рисков резкого изменения ключевой ставки Банком России.

«

"С начала 2024 года цены на облигации с фиксированным доходом снижаются. Это связано с тем, что рынок ожидал снижения ключевой ставки со стороны ЦБ во втором полугодии. Но эти ожидания откладываются, так как целевые показатели по инфляции не всегда достигаются. Кроме того, повышенные бюджетные расходы также давят на экономику. Скорее всего, Банк России будет понижать ключевую ставку не так быстро, как это ожидалось в начале, а доходности по облигациям переоцениваются в сторону повышения", – поясняет эксперт.

Еще пару лет назад привлечение средств путем выпуска облигаций практически не использовалось малым и средним бизнесом. Но сегодня этим инструментом начали активно пользоваться его представители.

"Государство разработало специальные инструменты для улучшения доступа малых и средних предприятий (МСП) к финансированию. На рынке инвестиций появились новые участники, включая частных инвесторов, в том числе молодое поколение, которое активно управляет своими финансами. Статистика Центральных Банков свидетельствует о росте числа открытых инвестиционных счетов граждан в регионах. Инвестиционные счета становятся все более популярными благодаря своей гибкости и преимуществам по сравнению с кредитами", – поясняет Вера Калистратова, руководитель бухгалтерского консалтингового агентства "Простые решения".

Предприятие самостоятельно устанавливает условия облигационного займа, привлекая внимание людей, предпочитающих инвестировать в облигации реального сектора. Для успешного привлечения инвесторов, компания должна иметь годовую выручку от 300 до 400 миллионов рублей. Требования к организациям-заемщикам в том числе включают показатели надежности. Один из ключевых аспектов – присутствие на рынке не менее трех лет, уставной капитал в размере не менее 50 миллионов рублей, обеспечение выплат процентов и долговой нагрузки.

В отличие от крупных банков, которые не всегда ориентированы на потребности клиентов и предпочитают избегать кредитования, эмитенты могут использовать облигации для обеспечения стабильности портфеля, замены кредитов и защиты кредитного потока. Фондирование через облигации также упрощает взаимодействие с банками и обеспечивает дополнительные возможности для компаний, ищущих альтернативные источники капитала.