МОСКВА, 24 апр — РИА Новости, Наталья Дембинская. Банк России поднял ключевую ставку сразу до пяти процентов годовых. Такого не было с 2014-го. Шаг достаточно резкий, большинство аналитиков ждали повышения до 4,75 процента. Почему ЦБ решил действовать агрессивно, как это отразится на инфляции, кредитах, депозитах и курсе рубля — в материале РИА Новости.
Регулятор изменил финансовую политику в марте, увеличив ставку до 4,5 процента. До этого долго только понижали, поддерживая экономику, которая пострадала от пандемии и нуждалась в дешевых деньгах.
Однако слабый рубль и глобальное подорожание сельскохозяйственной продукции разгоняли цены. Россия, как и другие развивающиеся страны, импортировала основную инфляцию из США и ЕС. И это становится социальной проблемой.
К февралю инфляция в годовом выражении достигла 5,7 процента, в марте — 5,8 процента, что существенно превышает таргет регулятора — четыре процента.
Поэтому очередное повышение ставки напрашивалось, но аналитики ждали лишь четверть процентного пункта. Тем не менее в ЦБ предпочли действовать решительнее.
"Инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными. Восстановление спроса приобретает все большую устойчивость и в ряде секторов опережает возможности наращивания выпуска. В этих условиях баланс рисков смещен в сторону проинфляционных", — говорится в заявлении регулятора. Как подчеркнула глава Банка России Эльвира Набиуллина, промедление с повышением ключевой ставки потребовало бы жесткой денежно-кредитной политики в будущем.
Прогноз по инфляции подняли до 4,7—5,2 процента.
«
"Предыдущее увеличение ставки до 4,5 процента не оказало должного эффекта, что вынуждает ЦБ сделать больший акцент на возвращение к нейтральной кредитно-денежной политике. При прогнозном уровне инфляции в 4,7—5,2 процента это целесообразно", — указывает Владимир Красильников, партнер консалтинговой компании Rights Business Standard.
Сказались и геополитические риски, и макроэкономические — в частности, очередные антироссийские санкции, в том числе запрет американским инвесторам участвовать в первичном размещении ОФЗ.
Рост цен намерены обуздать с помощью повышения стоимости фондирования. Слишком мягкая денежно-кредитная политика разгоняет инфляционные ожидания и ослабляет рубль.
«
"Повышение ключевой ставки вызовет увеличение процентов по кредитам, что вкупе с параллельной реализацией планов Минфина по снижению объемов размещения облигаций государственных займов в определенной мере замедлит темпы экономического роста, но сдержит потребительские цены", — поясняет Екатерина Безсмертная, декан факультета экономики и бизнеса Финансового университета при правительстве Российской Федерации.
Таким образом, кредиты подорожают, что для бизнеса и потребителей неприятно. Но увеличится доходность вкладов: банки постепенно подтянут ставки по депозитам на приемлемый уровень.
"Депозиты для многих россиян — существенный источник дохода. С другой стороны, снижение инфляционных ожиданий уменьшит риски по кредитам, которые могут даже подешеветь", — уточняет Андрей Кочетков, ведущий аналитик "Открытие Брокер".
Пока, впрочем, изменения будут не слишком заметны. Так, например, ипотечные ставки прибавят 0,5—1 процент. При льготной программе разницу компенсирует государство. Соответственно, политика правительства и ЦБ все еще остается стимулирующей.
По мнению экономистов, инфляционный пик уже позади, но замедление темпов роста потребительских цен будет постепенным. По словам Безсмертной, апрельский "массированный удар" ЦБ даст ощутимый результат к середине года.
Усилится и рубль. Алгоритм прост: если ставку понижают, банки стремятся скупить иностранную валюту, на рынке образуется много рублей, и курс снижается. Если повышают — все наоборот.
«
"Повысится доходность ряда финансовых инструментов, таких как депозиты и облигации федерального займа. Как следствие — рост спроса на рубль и укрепление национальной валюты", — указывает Дмитрий Панов, председатель Санкт-Петербургского регионального отделения "Деловой России".
Аналитики предполагают, что в среднесрочной перспективе можно рассчитывать на 71-72 рубля за доллар.
В апреле Банк России впервые опубликовал прогноз диапазона ставки на год: 5,0—5,8 процента. Это говорит о потенциале дальнейшего повышения — вплоть до шести процентов, если потребуется. Летом ждем продолжения.
