МОСКВА, 28 окт — РИА Новости. Банк России снова возьмет курс на смягчение денежно-кредитной политики и снизит ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов, до декабрьских 10,5%: основной аргумент — сложное состояние российской экономики, масштабы спада которой все еще велики, при этом есть большой запас для оказания поддержки реальному сектору путем изменения ДКП, полагают аналитики "Сбербанка КИБ".
Очередное заседание совета директоров ЦБ по ставке состоится в пятницу, 30 октября.
В сентябре ЦБ воздержался от снижения ставки главным образом из-за неопределенности вокруг перспектив ужесточения политики ФРС США и давления, которое испытывал рубль под влиянием неблагоприятных новостей из Китая, связанных с девальвацией юаня и обвалом китайского фондового рынка, напоминают аналитики.
Кроме того, важным для Банка России стало то, что ослабление рубля в третьем квартале вызвало ускорение инфляции. Эти внешние факторы в значительной степени утратили свою актуальность с момента последнего заседания совета директоров ЦБ, считают аналитики.
"В последние недели глобальным рынкам удается избегать существенных коррекций, а восстановление интереса к рискованным активам позитивно повлияло на развивающиеся рынки. Цены на нефть по-прежнему волатильны, однако цена Brent сейчас почти такая же, что и 11 сентября — около 48 долларов за баррель", — указывают они.
За и против
"Основной аргумент в пользу снижения ставки ЦБ — сложное состояние экономики РФ. Даже с учетом того, что в последние месяцы наблюдается некоторое улучшение динамики основных макроэкономических показателей, масштабы падения все еще велики. В условиях, когда ставка ЦБ по-прежнему выражается двузначными числами, есть большой запас для оказания поддержки реальному сектору экономики путем изменения кредитно-денежной политики", — отмечают в "Сбербанк КИБ".
Главный аргумент противников снижения ставки — по-прежнему высокие темпы инфляции и инфляционные ожидания. Годовые темпы роста ИПЦ, которые в июне снизились до 15,3%, впоследствии снова выросли и с тех пор держатся на уровне 15,6-15,8%. То, что в третьем квартале инфляция перестала замедляться, объясняется, в основном, резким ослаблением рубля под воздействием внешних факторов.
Годовая инфляция 1 апреля будет 8%
"Сейчас, когда влияние этих факторов ослабло, мы ожидаем замедления инфляции. Анализ месячных данных по темпам инфляции за период с ноября 2014 по февраль 2015 года свидетельствует о неизбежности резкой дезинфляции. Поскольку эти измерения выпадут из расчета ИПЦ в ближайшие месяцы, к концу первого квартала 2016 года темпы годовой инфляции должны упасть приблизительно до 8%", — приводят свою оценку эксперты.
"Такое развитие событий фактически будет означать ужесточение кредитно-денежной политики, поскольку ставка ЦБ в реальном выражении, которая сейчас имеет отрицательное значение, поднимется заметно выше нулевой отметки. Если исходить из того, что ЦБ учитывает сценарии развития события в будущем, логично предположить, что он захочет принять меры заблаговременно", — отмечают аналитики.
