Анна Каледина, экономический обозреватель РИА Новости.
Президент страны Владимир Путин определился с кандидатурой на пост главы Центробанка, сообщив, что намерен предложить на рассмотрение Госдумы (именно она будет утверждать кандидатуру) помощника президента Эльвиру Набиуллину. Таким образом, разрешилась интрига последних месяцев, которая не давала покоя не только финансистам, но и многим гражданам, понимающим, что от выбора Путина будет зависеть дальнейшая денежно-кредитная политика (ДКП) в стране, а значит – благосостояние каждого из россиян.
Без интриги не обошлось и на последнем витке. В конце прошлой недели, аккурат к женскому празднику, бывший замминистра финансов Алексей Саватюгин написал в своем твиттере, что приснилось ему, будто новым председателем ЦБ станет именно Эльвира Набиуллина. Кандидатура помощника президента возникла в виртуальном списке кандидатов весьма неожиданно. Что, кстати, говорило именно в ее пользу.
Ведь 7 марта Владимир Путин заявил, что уже определился с кандидатурой, которую выдвинет на пост главы Центробанка, и она будет неожиданной. "Но вам понравится", – пообещал тогда президент.
Черная лошадка
Надо сказать, Набиуллиной не привыкать быть "черной лошадкой". В 2007 году, когда из Министерства экономического развития и торговли уходил возглавлявший его на тот момент Герман Греф, назначение Набиуллиной на должность министра тоже оказалось полной неожиданностью. И хотя она много лет проработала в экономическом ведомстве, стала преемницей Грефа на посту президента "Центра стратегических разработок", всерьез ее кандидатуру специалисты особо не рассматривали.
Нужно отметить, что назначение Набиуллиной на пост министра экономического развития совпало с реорганизацией, в итоге которой ведомство потеряло значительную часть функций. Они были распределены между Минрегионом (на тот момент его возглавлял Дмитрий Козак) и Минфином (министром был Алексей Кудрин). Некоторая часть обязанностей досталась даже Минюсту. А в 2008 году из названия министерства Набиуллиной исчезла "торговля", курированием которой занялся Минпром. Фактически женщине-экономисту остались лишь "программные" функции: подготовка программ, стратегий, законопроектов. В общем, больше теоретическая работа.
Эта предыстория позволяет предположить, что с назначением Набиуллиной планы по созданию мегарегулятора будут если не свернуты, то сильно сокращены. Тем более, что у претендентки на роль главы мегарегулятора нет в запасе опыта банковской деятельности.
Поэтому, думается, что акцент в своей работе Набиуллина сделает именно на ДКП. За этим, видимо, ее и сделали преемницей покидающего в июне этого года свой пост Сергея Игнатьева, который возглавлял ЦБ с 2002 года.
Жесткое проявление смягчения
Когда прошла новость о том, что выбор президента пал на Эльвиру Набиуллину, часть представителей профессионального сообщества вздохнула: "хорошо, что не Глазьев". Имеется в виду экономист Сергей Глазьев, которого также прочили на роль преемника Игнатьева.
На самом деле, у этих фигур есть сходство. Например, оба они придерживаются позиции, что дополнительные средства, полученные от экспорта сырья, государство должно пускать на развитие экономики. Одна из обсуждаемых Глазьевым и его соратниками программ – раздавать кредиты госбанкам по минимальной ставке, чтобы потом те давали займы реальному сектору.
Но при этом Набиуллина придерживается куда более спокойных взглядов, и в крайности впадать вряд ли будет. Министр финансов Антон Силуанов высказал мнение, что новая глава ЦБ, если ее кандидатуру утвердят, не будет смягчать денежно-кредитную политику. Его предшественник Алексей Кудрин выразил надежду, что для этого Набиуллиной хватит жесткости. А представитель банковского сектора, глава ВТБ Андрей Костин заметил, что политика явно будет более гибкой, чем сейчас. Кстати, именно Костин выступал яростным критиком нынешнего ЦБ, в частности, из-за высоких ставок.
Ожидания главы ВТБ представляются наиболее близкими к реальности. Во-первых, Набиуллина хорошо понимает чаяния бизнеса. Недаром на заре деятельности она трудилась в РСПП. Во-вторых, само назначение Набиуллиной говорит о том, что государство в качестве приоритета сейчас выбрало проблемы с экономическим ростом и хочет переломить негативную тенденцию замедления темпов.
Но за счет чего?
В теории все выглядит так: Центробанк, который обладает значительными резервами, снижает ставки, по которой кредитует банки. Они, в свою очередь, удешевляют кредиты. Бизнес и население получают доступ к недорогим заемным деньгам, поэтому первый активизирует свою деятельность по производству и реализации товаров и услуг, а второе – по их потреблению. Экономика за счет увеличения спроса и предложения начинает расти.
Но это в теории. На практике фактор дешевых денег уже давно не является единственным рычагом воздействия на экономику. Это показал опыт США и Европы, которые заливают экономику деньгами, но добиться устойчивого роста не могут.
При этом ставка на экономический рост приводит к усилению инфляционных рисков. Именно сдерживание роста цен всегда было приоритетным у правительства. Почему же сейчас все изменилось? Причины понятны: если инфляцию в прошлом году удалось удержать на уровне 6,6%, то экономика выросла всего на 3,4% при том, что ожидалось более 4%.Соответственно, буксующую машину решили подтолкнуть.
Рост или инфляция
Выбор Эльвиры Набиуллиной подтверждает витавшие в последнее время слухи об усилении влияния экономического крыла правительства, хотя раньше, особенно при Алексее Кудрине, явно перевешивал финансовый.
Именно Кудрин в свое время провел идею создания Стабфонда, где накапливались сверхдоходы от экспорта. Он упорно бился за "подушку безопасности", хотя его постоянно критиковали за такую позицию. Многие экономисты призывали прекратить вкладывать сверхдоходы в зарубежные ценные бумаги и тем самым – кредитовать иностранцев. Они настаивали, что деньги должны работать в России. Критиковалась в том числе и низкая доходность от управления средствами суверенных фондов, а этим как раз занимается ЦБ.
Очень похоже, что чаша весов склонилась сейчас в пользу тех экономистов, кто призывает инвестировать средства фондов внутри страны. Учитывая заметное снижение иностранных инвестиций, эта тема сейчас особенно актуальна.
Постепенно идея вкладывать средства фондов внутри страны начала уже реализовываться. Например, уже принято решение о выделении 100 млрд рублей из Фонда национального благосостояния на инфраструктурные проекты. Продолжается и битва за Резервный фонд в рамках бюджетного правила, на основе которого сверстан нынешний бюджет. Экономическое ведомство настаивает, что когда объем средств в фондах достигнет 5% ВВП, нужно начинать вкладывать деньги в развитие. Минфин сначала настаивал на 10% ВВП, но потом уступил под напором, согласившись на компромиссную цифру в 7%. И спор еще не закончен: глава Минэкономразвития Андрей Белоусов продолжает продвигать пятипроцентный рубеж.
Нужно отметить, что противостояние экономистов и финансистов – не просто позиционная политическая игра, оно имеет прямое отношение к нашим кошелькам. Ведь, по сути, выбор стоит между ростом ВВП и инфляцией. С одной стороны, развитие прибавляет рабочих мест, приводит к увеличению заработной платы. С другой, оборачивается ростом цен, что девальвирует эти достижения.
Центробанк Игнатьева последовательно проводил политику сдерживания инфляции с последующим переходом к инфляционному таргетированию (основная цель – определенный уровень инфляции, что достигается изменением ставок. Если риски возрастают, то ЦБ делает заемные деньги дороже, охлаждая экономический разбег. Если инфляция снижается, темпы роста замедляются, то политика смягчается).
Выдвижение Набиуллиной, похоже, означает то, что проблема роста цен отходит на второй план. Но во второй половине прошлого года даже при замедлении экономического роста инфляция ускорилась. Если еще и подешевеет сырье, то есть опасность, что мы вновь увидим двухзначный показатель роста цен.
А пока будем ждать решения Госдумы. "Единая Россия" уже высказалась за предложенную президентом кандидатуру, представители "Справедливой России", КПФР и ЛДПР заявили о своих сомнениях. Но учитывая присутствие единороссов в Госдуме, скорей всего, Набиуллина станет новым председателем Центробанка.
В любом случае, она себе место в истории уже обеспечила. Ведь она будет единственной женщиной, возглавляющей Центробанк, в странах G8. Да и фактически первой дамой-председателем ЦБ в России (в 90-ые около года и.о. председателя была Татьяна Парамонова).
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
