В России с 1 сентября заработал механизм быстрого перевода ценных бумаг, разработанный Московской биржей и Национальным расчетным депозитарием. О значении этого события для розничных инвесторов и брокеров, а также о перспективах секьюритизации потребкредитов, рынке криптовалют и других нововведениях фондового рынка в интервью РИА Новости в преддверии форума СберИнвестиций "Настоящее будущее" рассказал руководитель брокерского бизнеса Сбера Станислав Портненко:
- Расскажите подробнее о системе быстрых переводов ценных бумаг: в чем ее главная ценность для частного инвестора и чем она принципиально отличается от прежних механизмов перевода активов между брокерами?
- Как система быстрых платежей в свое время изменила банковскую отрасль, так и запуск системы быстрых переводов бумаг открывает новый этап в развитии фондового рынка.
Меняются сами правила игры. Инвестору теперь не нужно оставаться с брокером только потому, что когда-то он открыл счет именно в нем. Не нужно тратить время и силы на погружение во все нюансы, чтобы перевести бумаги к другому брокеру.
Теперь, понимая выгодность и надежность того или иного брокера, инвестор может открыть счет и оперативно перевести бумаги. Да, пока это не происходит мгновенно, как с деньгами между банками, но это уже невероятно быстро на фоне дней ожидания раньше. Кроме того, инвестору больше не нужно разбираться с документами. Все происходит в пару кликов.
Поэтому, главная ценность для инвесторов — это скорость и удобство. Они могут оперативно реагировать на рыночные изменения, гибко управлять своим портфелем, например, переведя все бумаги к одному брокеру, и выбирать наиболее выгодные для себя условия обслуживания. Еще есть один очевидный плюс — рынок станет более конкурентным, так как теперь за пару минут можно получить или потерять клиента, а значит, нужно сделать максимум, чтобы инвестору с вами было комфортно и выгодно.
Ключевые изменения в отрасли, новые технологии, изменения в регулировании и развитие новых инструментов как раз и станут главной темой форума "Настоящее будущее", который СберИнвестиции проведут 8 октября. На сайте форума уже можно зарегистрироваться на бесплатную онлайн-трансляцию.
- Как технически устроен процесс перевода ценных бумаг через СБП — сколько шагов нужно пройти клиенту, сколько времени займет операция и какие документы или подтверждения потребуются?
- Для того, чтобы перевести бумаги, достаточно зайти в приложение передающего брокера, выбрать счет для списания, брокера-получателя и бумаги для перевода. Реквизиты брокера-получателя система заполнит автоматически, встречное поручение подавать не нужно.
Что касается документов — здесь важно учитывать один важный момент. Вместе с самими бумагами брокеру передаются и данные о том, по какой цене инвестор приобретал бумаги, чтобы можно было корректно рассчитать финансовый результат и возможный налог с дохода. Например, у Сбера процесс отправки и получения "Отчета о затратах на приобретение бумаг" автоматизирован. Но важно, чтобы и у передающей стороны процесс был настроен так же. Поэтому для корректного расчета финансового результата при продаже активов нужно уточнить в службе поддержки передающего брокера, направляет ли он тоже этот отчет. Если нет, то после перевода нужно запросить его и передать принимающей стороне, чтобы при продаже не платить налог со всей суммы переведенных активов. При этом, если инвестор продаст бумаги до предоставления новому брокеру такого отчета, то брокер вернет излишне уплаченный налог после получения отчета.
Считаем, что для клиента станет намного удобнее, если все брокеры, которые переводят бумаги через СБП, будут передавать сведения о расходах в обязательном порядке за один-три дня вместо указанного регулятором срока в 30 дней.
- Какие типы ценных бумаг доступны для быстрых переводов на старте, а какие пока исключены из системы? Есть ли ограничения по суммам, количеству операций?
- Перевести можно российские акции, облигации и паи между своими торговыми счетами, открытыми у разных брокеров. Перевод доступен в будни, в рабочее время депозитариев, обычно с 09:00 до 18:00 по московскому времени. Ограничений по количеству и суммам нет. При этом, конечно, нужно убедиться, что у инвестора есть брокерские счета, которые можно пополнить через перевод ценных бумаг от другого брокера. У нас возможность быстро переводить бумаги реализована на Android, в веб-версии, а для пользователей iPhone появится в ближайшей версии приложения.
При этом есть некоторые нюансы, о которых важно знать. Они касаются перевода индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) и бумаг, доступных только квалифицированным инвесторам.
СберИнвестиции принимают ИИС, но мы видим большие риски потери инвесторами налоговых льгот. Мы ведем диалог с регулятором, чтобы найти решение этого вопроса. Для приема ИИС путем быстрого перевода инвесторам необходимо открыть новый ИИС в Сбере, указав, что на этот счет ожидается перевод от другого брокера.
Бумаги, доступные только квалифицированным инвесторам, будут переводиться только, если инвестор имеет такой же статус у нового брокера. Иначе перевод будет отклоняться. С активами ничего не случится, он сможет их перевести после получения статуса квалифицированного инвестора у нового брокера.
Также до перевода необходимо убедиться, что есть брокерские счета, которые можно пополнить через перевод ценных бумаг от другого брокера.
- Какие результаты вы видите по итогам первых дней после запуска?
- В первый день после запуска системы быстрых переводов объем заведенных активов в СберИнвестиции превысил объем выводов в десять раз. Такой же уровень сохраняется и в течение последующих дней. Активнее всего клиенты переводят к нам бумаги голубых фишек, в первую очередь, Сбера.
- Как интеграция СБП ценных бумаг повлияет на конкуренцию между брокерами и на поведение клиентов: ожидаете ли вы перетока инвесторов между платформами?
- Действительно, теперь перейти от брокера к брокеру не составляет труда. Это сделает рынок более открытым и конкурентным, клиенты получат больше свободы, а брокеры — новый стимул для совершенствования своего сервиса. Клиенты смогут выбрать того участника рынка, кто предлагает лучшие условия, сервис или тарифы. Мы уже видим, как инвесторы, у которых открыто несколько брокерских счетов, начинают объединять свои активы на одной площадке. Думаю, что после того, как информация о запуске системы быстрых переводов еще больше распространится, движение активов между брокерами станет более заметным.
Что касается СберИнвестиций, у нас есть решения для всех — будь то начинающие инвесторы или опытные трейдеры.
- Как может измениться портрет типичного розничного инвестора к концу следующего года: станет ли он более мобильным, требовательным к скорости операций, склонным чаще менять брокера?
- Думаю, вырастут требования к скорости и качеству сервиса. Инвесторы будут ждать максимально быстрой обработки заявок, прозрачности всех процессов, моментального зачисления бумаг. Будут больше внимания обращать на системы лояльности брокеров, делать свой выбор в зависимости от возможности, например, получить кэшбэк за перевод активов или акции в подарок. Также думаю, что запуск СБП будет способствовать росту числа молодых инвесторов, которым в принятии решений важны мобильность, скорость и гибкость. Также инвесторы станут более чувствительны к высоким комиссиям некоторых брокеров, так как смогут быстро перевести активы без необходимости распродавать весь текущий портфель.
- Одно из самых ярких нововведений на рынке — это облигации секьюритизации потребительских кредитов. Они появились не вчера, но именно сейчас этот инструмент переживает настоящий бум. Почему так происходит, как клиенты реагируют на этот продукт?
- Действительно, секьюритизация сегодня — это не просто тренд, а реально работающий механизм, который набирает скорость. Мы видим, что по рыночным выпускам, доступным широкому кругу инвесторов, за 2025 и 2026 год состоялось 27 сделок на 400 миллиардов рублей — рынок вырос кратно. И Сбер — один из ключевых драйверов этого роста.
Банки зарабатывают на выдаче кредитов и процентах по ним. И с помощью таких секьюритизированных облигаций они дают возможность и клиентам заработать на кредитовании людей. Кредиты передают в специализированное финансовое общество. Оно, в свою очередь, выпускает облигации под них. Инвесторы, покупая такие облигации, получают право на платежи от заемщиков и тем самым сами кредитуют граждан вместе с банком. При этом, если заемщики перестают платить, то первые потери ложатся на банк, так как он оставляет у себя на балансе так называемый младший транш таких облигаций (20% от портфеля).
Мы развиваем этот бизнес системно. Для нас важно не просто размещать бумаги в СберИнвестициях, а создавать полноценный вторичный рынок, чтобы инвестор мог в любой момент купить или продать актив. Сбер выступаем маркет-мейкером по всем своим выпускам, обеспечивая их ликвидность. И мы внимательно относимся к открытости. Мы — одни из немногих, кто публикует модель секьюритизации полностью: структуру траншей, рейтинги, сценарии досрочного погашения. Инвестор должен видеть, что стоит за бумагой.
С конца 2024 года мы разместили облигаций секьюритизации более чем на 109 миллиардов рублей. В 2026 году мы уже провели несколько сделок,в том числе 15 сентября стартовал сбор книги по шестому выпуску, где старшие транши составляют до 66,8 миллиарда рублей. На весь 2026 год мы заявляли план в 100 миллиардов рублей, но видим, что спрос позволяет наращивать объемы.
Что касается поведения клиентов — мы видим живой интерес к инструменту. В последнем размещении приняло участие рекордное для нас число уникальных инвесторов – порядка 10 тысяч. Это не только новые клиенты, но и те, кто инвестирует не впервые. Мы будем наращивать и объемы, и линейку, в том числе изучаем секьюритизацию новых классов активов.
- Какие еще нововведения в инвестиционном сервисе стоит ждать до конца года?
- Думаю, одно из главных изменений — в России заработает рынок криптовалют. С 1 сентября 2026 года в России вступил в силу закон "О цифровых валютах и цифровых правах". Любой человек сможет купить биткоин или Эфир на сумму до 300 тысяч рублей через брокеров на лицензированной бирже и хранить в специальном депозитарии.
Главное — дать людям простой и понятный инструмент, поэтому мы к 1 декабря текущего года реализуем необходимую инфраструктуру для торгов криптовалютой и запустим цифровой депозитарий, в котором будет храниться и учитываться криптовалюта. Таким образом, в "Сбербанк Онлайн" и "СберИнвестициях" появится криптокошелек. Сбер будет выступать сразу в нескольких ролях: цифрового депозитария, обменника и брокера. Так как аудитории крипторынка и классического фондового рынка зачастую пересекаются, нововведение должно способствовать большей диверсификации портфелей и притоку активов.
- Работаете ли вы с молодежью? Видите ли потенциал в этом направлении?
- Мы продолжаем уделять большое внимание популяризации инвестиций и повышению финансовой грамотности среди подрастающего поколения. Мы дали ребятам 14-17 лет возможность самостоятельно совершать сделки с ценными бумагами еще в октябре 2024 года. Сейчас брокерский счет открыли уже более 280 тысяч подростков. А буквально недавно для ребят от 14 лет запустили новый инвестиционный инструмент "ИнвестКопилку". Уверен, что новые возможности приведут на рынок много юных инвесторов.
- Какие ключевые изменения в брокерской отрасли прогнозируются на следующий год с учетом новых технологических и регуляторных трендов?
- Я уже говорил о фактически новой модели конкуренции брокеров. Критерием выбора брокера станет не только размер комиссии, но и легкость миграции. Если инвестор знает, что может легко сменить брокера без продажи позиций, риск потери клиента из-за локального недовольства сервисом может резко увеличиться. Брокерам придется бороться за лояльность, предоставляя лучшее качество аналитики, сервиса и инвестиционных идей, а не удерживать клиентов, создавая технические барьеры.
Также я бы отметил повышение ликвидности рынка. Упрощение перетока капитала приведет к более справедливому ценообразованию и росту оборачиваемости активов. Инвесторы смогут быстрее использовать рыночные возможности, переводя средства к брокеру, где лучше организован доступ к нужной торговой площадке или инструменту.
- Как вы оцениваете баланс между удобством для инвестора и требованиями по безопасности и комплаенсу: не станут ли ограничения сдерживать развитие сервисов?
- Безусловно, здесь нужно находить баланс. Регуляторные требования направлены на защиту интересов инвестора, но важно, чтобы они не мешали развитию современных и удобных сервисов.
Мы поддерживаем запуск таких сервисов, как СБП ценных бумаг, так как полностью разделяем заботу регулятора о комфорте инвестора. Чем проще и легче будут инвестиции, тем больше людей смогут воспользоваться теми возможностями, которые они предоставляют.
- Какие еще технологические тренды вы считаете перспективными для отрасли в ближайшие 2–3 года, планируют ли "СберИнвестиции" в них участвовать?
- Разговорами об искусственном интеллекте уже никого не удивишь, тем не менее, его влияние на финансовые рынки невозможно игнорировать. Я сфокусируюсь на практических и конкретных планах, нежели на рассуждениях о том, что могло бы быть. В течение предыдущих двух лет Сбер уже реализовал ИИ-алгоритмы, которые помогают клиенту оценить портфель, сравнить его с бенчмарками и рассчитать налоги в приложении СберБанк Онлайн. С начала года нашими инвестиционными сервисами на основе ИИ воспользовались более 1,3 миллиона клиентов.
Мы исходим из принципа AI-Native-компании, то есть для нас цифровизация — это не внедрение отдельных функций, а перестройка всей архитектуры вокруг данных и искусственного интеллекта. В ближайшие два-три года наша цель — сделать так, чтобы рутина (ребалансировка портфеля, налоговая оптимизация, поиск точек входа) была полностью делегирована нашим алгоритмам. А человек получал только понятную аналитику, персонализированные идеи и сохранял полный контроль над принятием финальных решений.
Мы планируем, что в ближайшее время появятся инструменты для пакетных заявок, автоматического подбора бумаг на основе анализа отчетности и новостей и консультационные сценарии покупки и продажи фондов прямо в мобильном банке. Стратегия развития направлена на создание единой цифровой консультации по управлению капиталом, где ИИ-ассистент будет учитывать все финансовые цели, пассивы и налоговую ситуацию клиента. Мы уверены, что интеграция ИИ в финансовую экосистему позволит перейти от простой аналитики к конкретным действиям и проактивному сопровождению инвестора. Это качественно новый уровень сервиса. Поэтому из трендов я бы выделил тренд на формирование полного цикла обслуживания инвестора в рамках одной цифровой экосистемы.