МВФ: политика Трампа подстегнет инфляцию по всему миру

МОСКВА, 10 окт — РИА Новости, Надежда Сарапина. Дональду Трампу пока не удалось взять госдолг под контроль: несмотря на принятые меры, сумма быстро увеличивается — плюс 2,2 триллиона долларов за год. Такая динамика угрожает не только американской, но и мировой стабильности, предупреждает Международный валютный фонд (МВФ). О глобальных рисках — в материале РИА Новости.

Уже четвертый год подряд госдолг США растет опережающими темпами. Завершившийся 30 сентября финансовый год показал прибавку свыше двух триллионов долларов, а общая сумма достигла 37,64 триллиона — абсолютный рекорд. Максимальный рост суверенной задолженности в Штатах был в 2020-м: масштабные программы поддержки экономики на фоне коронавируса привели тогда к скачку в 4,2 триллиона долларов. В 2021-м темпы роста вернулись к привычной отметке — 1,5 триллиона. Но уже через год на фоне повышения ставки ФРС цифры достигли 2,5 триллиона. Динамика сохранилась: 2,2 триллиона в 2023-м, 2,3 — в 2024-м и, наконец, 2,2 — в 2025-м.

В целом за последние 25 лет было два мощных скачка, и оба связаны с кризисами, отмечает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ "Финам" Ольга Беленькая. Первый — в 2008 году, когда государство спасало от банкротства финансовую систему за счет рекапитализации банков, выкупа проблемных активов и оказания финансовым институтам масштабной финансовой поддержки. Второй — в 2020-м: из-за беспрецедентных мер по сдерживанию пандемии мировая экономика фактически остановилась, и правительствам пришлось тратить триллионы долларов на поддержку бизнеса и домохозяйств. Дефицит бюджета США вырос до 15,2 процента ВВП, что стало максимумом с 1945-го — и госдолг достиг 126 процентов ВВП.

Сейчас дефицит бюджета снизился, но остается повышенным для экономики вне состояния кризиса, что, в свою очередь, не позволяет снижать долговую нагрузку, объясняет Беленькая. Дополнительные проблемы создает налоговая реформа, принятая в первый срок президенства Трампа, сложностей добавляют также инициативы демократической администрации по увеличению расходов на социальную политику, поддержку возобновляемой энергетики, производство полупроводников.

"Налоговые льготы 2017-го сильно сократили доходы бюджета. После их восстановления в прошлом году темпы роста долга удвоились по сравнению со средними показателями за 25 лет", — указывает заместитель директора АНО "Центр развития законодательства" Дмитрий Матюшенков.

А подорожавшие на фоне ужесточения ДКП кредиты только усугубили ситуацию, увеличив расходы на обслуживание долга.

"По мере роста ставок и объема долга расходы на выплату процентов растут экспоненциально. В этом году процентные платежи достигли 1,2 триллиона долларов — это 25 процентов всех бюджетных расходов", — указывает инвестиционный советник в реестре Банка России и партнер Российского экспортного центра (РЭЦ) Сергей Варфоломеев.

Наконец, много денег уходит на помощь Украине, Израилю и прочие военные траты, добавляет Матюшенков.

В результате государство получает хронический бюджетный дефицит: рост долга влечет за собой увеличение процентных платежей. Отсюда — сокращение средств на социальные программы. В итоге занимать приходится еще больше. Отметим, что в последний раз доходы Штатов превышали расходы в 2001-м.

До сих пор Вашингтон просто поднимал потолок госдолга, однако бесконтрольные заимствования не решают проблемы несоответствия доходов и расходов, а потому крайне опасны, предупреждают эксперты.

Каждый доллар, направленный на обслуживание долга, сокращает финансирование инфраструктуры, образования и здравоохранения, что подрывает долгосрочный экономический рост и технологическое развитие. "Законодательство США предусматривает, что в случае приближения к потолку конгресс обязан принимать меры во избежание дефолта, в том числе повышение лимита и даже его отмену. В последние годы это происходит регулярно", — напоминает Матюшенков.

В конечном итоге такая политика ведет к потере доверия и сокращению инвестиционных возможностей. Крупные державы (Китай, Россия, Индия) активно отказываются от расчетов в долларах, особенно в рамках БРИКС. Инвесторы массово переходят к устойчивым инвестициям — золото, биткоин и серебро, что подрывает статус доллара как главной резервной валюты.

"Крупнейшие агентства уже снизили кредитный рейтинг США с высшего уровня ААА на одну ступень. Потенциально увеличение рисков долговой и бюджетной сбалансированности может означать более высокую стоимость заимствований для страны на долгосрочную перспективу", — добавляет Беленькая.

К такому же выводу приходит и МВФ. Директор-распорядитель фонда Кристалина Георгиева заявила: "Рост долга приводит к увеличению процентных платежей, оказывает давление на стоимость заимствований, ограничивает другие расходы, а также снижает способность правительств смягчать шоки". Она предупредила, что текущая динамика вызывает серьезные опасения: согласно прогнозам, к 2029-му глобальный госдолг превзойдет объем всей мировой экономики. Активнее других этому способствуют развитые и развивающиеся экономики, а наибольшая доля — у США.

Снижение темпов заимствования требует жестких структурных реформ, сочетающих ответственное управление расходами, рост доходов и поддержку экономического потенциала, подчеркивает Варфоломеев.

Но пока американское правительство пытается решить вопрос за счет агрессивной политики пошлин и навязывания ЕС инвестиционных обязательств. Аналитики сходятся во мнении, что такой подход неэффективен. Более того, глава МВФ считает, что в результате Штаты столкнутся с повышением темпов инфляции, а предназначавшиеся для них товары хлынут в другие страны. Что, в свою очередь, выльется в новый виток торговых войн.