Государственный академический театр "Московская оперетта" был основан 24 ноября 1927 года известным актером и режиссером Григорием Яроном.
До 1917 года в Москве существовали два театра оперетты: театр Зона и Никитский театр (Оперетта Евгении Потопчиной), который и стал предшественником современного театра. С 1918 года театр назывался "Товарищество на марках" (закрыт в 1919 году постановлением Совнаркома), в 1920 году — ТЕРЕВСАТ (Театр Революционной Сатиры). С 1921 года труппа выступала в помещении ресторана "Славянский базар", а через год стала называться Московский театр оперетты (частный), в 1925 году — Московский театр музыкальной комедии (в 1926 году был закрыт).
В 1926 году был создан трудовой коллектив артистов оперетты под руководством артиста Николая Бравина, выступавший (сезон 1926/1927) в помещении театра "Альказар".
В конце 1927 года московский Совет рабочих, крестьянских и красноармейских депутатов постановил: "Оперетту сохранить. Репертуар оздоровить, приблизив его к задачам современности".
Театр был открыт в здании театра "Аквариум" (ныне на этом месте Театр имени Моссовета) и получил статус государственного.
В 1927-1929 годах здесь были поставлены оперетты "Игра с джокером" на музыку Михаила Багриновского, "Женихи" и "Полярные страсти" на музыку Исаака Дунаевского, "Принцесса цирка", Сильва", "Баядерка" и "Марица" Имре Кальмана и др.
Среди постановок Театра оперетты 1930-1939-х годов — "Девушка из порта" Шарля Лекока, "Летучая мышь" Иоганна Штрауса, "Фиалка монмартра" Имре Кальмана, "Мадам Фавар", "Герцогиня Герольштейнская" и "Орфей в аду" Жака Оффенбаха, "Цыганская любовь" Франца Легара, а также "Мильон терзаний" и "Соломенная шляпка" Дунаевского, "Свадьба в Малиновке" Бориса Александрова.
В 1949 году театру была присуждена Государственная премия за постановку оперетты Юрия Милютина "Трембита".
Популярностью пользовались оперетты "Золотая долина" (1938), "Вольный ветер" (1947) и "Белая акация" (1955) Исаака Дунаевского, "Сильва" Имре Кальмана (1928, 1941, 1956), "Холопка" Николая Стрельникова (1932, 1945), "Летучая мышь" Иоганна Штрауса (1933, 1947); "Веселая вдова" Франца Легара (1956).
С 1961 года Театр оперетты находится в здании на улице Большая Дмитровка, принадлежавшем в XIX веке купцу Николаю Солодовникову. Здесь с 1885 года располагалась московская Частная русская опера Саввы Мамонтова, с 1908 года — "Опера С.И. Зимина", а с 1936 года — филиал Большого театра.
Первоначально в театре работали артисты Татьяна Бах, Клавдия Новикова, Митрофан Днепров, Николай Бравин, Михаил Качалов, впоследствии — Николай Рубан, Таисия Санина, Татьяна Шмыга, Владимир Канделаки (также режиссер), Юрий Богданов, Герард Васильев, Юрий Веденеев.
В 1960-1970-е годы в театре были поставлены спектакли "Баранкин, будь человеком" Серафима Туликова (1965), "Девушка с голубыми глазами" Вано Мурадели (1966), "Конкурс красоты" Александра Долуханяна (1967), "Белая ночь" Тихона Хренникова (1967), "Нет меня счастливее" Андрея Эшпая (1970), "Девичий переполох" Юрия Милютина (1971), а также классические оперетты зарубежных композиторов — "Граф Люксембург" (1960), "Веселая вдова" (1966) Легара, "Марица" Кальмана (1963), "Моя прекрасная леди" Фредерика Лоу (1965).
С 1988 года театру было присвоено звание академический.
С 1992 года Московский театр оперетты стал называться Государственный академический театр "Московская оперетта".
Театр "Московская оперетта" не только поддерживает традиции классической оперетты, но и развивает в России жанр современного мюзикла.
В 1999 году был поставлен первый лицензионный мюзикл "Метро". Впервые для этого спектакля артистов набирали по кастингу. Постановка шла блоками — по 10 спектаклей подряд. Затем были осуществлены постановки мюзиклов Notre-Dame de Paris (2002) и "Ромео и Джульетта" (2004).
Для детей были поставлены мюзиклы "Маугли" (2005) и "Золушка" (2007).
В 2008 году был поставлен мюзикл "Монте-Кристо" по роману Александра Дюма. В 2013 году его сменил мюзикл "Граф Орлов". В 2014 году "Монте-Кристо" вернулся на сцену театра "Московская оперетта" — техническим службам театра удалось совместить два больших проекта на одной сцене.
В октябре 2016 года состоялась премьера проекта-мюзикла "Анна Каренина". Либретто по мотивам великого романа Льва Толстого написал известный российский поэт и драматург Юлий Ким, автор музыки — Роман Игнатьев.
Среди репертуарных спектаклей Московской оперетты — постановки классического репертуара "Мистер Икс", "Летучая мышь", "Сильва", "Веселая вдова", мюзикл "Моя прекрасная леди", опереттомюзикл "Фанфан-Тюльпан" и др.
В 2017 году в театре состоялись премьеры мюзикла "Брак по-итальянски" и музыкальной комедии "Любовь и голуби".
