Эксперты считают, что отсрочка приватизации "Башнефти" огорчит рынок

Эксперты считают, что решение об переносе сроков приватизации "Башнефти" негативно скажется на рыночных настроениях в России и акциях компании, а также увеличит бюджетные ограничения.

МОСКВА, 17 авг — РИА Новости/Прайм. Решение об переносе сроков приватизации "Башнефти" негативно скажется на рыночных настроениях в РФ и акциях компании, а также увеличит бюджетные ограничения, полагают аналитики инвестиционных банков и финансовых компаний.

Во вторник после закрытия торгов на Московской бирже пресс-секретарь главы правительства РФ Наталья Тимакова сообщила, что премьер-министр Дмитрий Медведев принял решение перенести приватизацию "Башнефти" на более поздний срок, президент РФ Владимир Путин его поддержал. Глава Башкирии Рустем Хамитов поддержал решение правительства России отложить приватизацию "Башнефти". В пресс-службе Хамитова подтвердили, что глава региона обращался к руководству государства с этим предложением ранее.

"Это (решение – ред.) увеличит бюджетные ограничения РФ и негативно скажется как на акциях компании, так и на рыночных настроениях", — полагает аналитик "Уралсиба" Константин Чернышев.

В начале торгов в среду обыкновенные акции "Башнефти" падали на 15,3% — до 2,654 тысячи рублей. К 12.06 мск обыкновенные акции "Башнефти" падали на 9,45% — до 2,836 тысячи рублей, префы – на 2,31%, до 1,92 тысячи рублей. При этом индекс ММВБ снижался на 0,74%, свидетельствуют данные Московской биржи.

Рыночные риски

РФ в лице Росимущества владеет 50,08% акций "Башнефти", в собственности Башкирии — 25% плюс одна акция. Президент РФ Владимир Путин в мае своим указом исключил "Башнефть" из перечня стратегических предприятий, разрешив продажу всей государственной доли в компании. Консультантом по приватизации выступает "ВТБ Капитал". Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев в начале августа говорил, что приватизация пройдет в сентябре-октябре.

По словам первого вице-премьера Игоря Шувалова, оценщик указал возможный диапазон цены приватизируемого пакета акций "Башнефти" в 297-315 миллиардов рублей, а на старте продаж цена может составить 306 миллиардов рублей.

Алексей Кокин из "Уралсиба" в аналитической записке отмечает, что в связи с принятым решением риски для миноритариев отодвинулись на будущее.

"Риски резкого снижения дивидендов и проведения реорганизации, предусматривающей выкуп акций по непривлекательной цене, сохраняются. Однако теперь угроза отодвинулась – скорее всего, на 2017 год, исходя из данных СМИ. Мы рекомендуем "держать" обыкновенные и привилегированные акции "Башнефти", — говорит он.

Как отмечает Василий Танурков из "Велес капитала", причиной решения могли послужить как позиция руководства "Башкирии", так и относительная дешевизна компании в нынешних условиях.

"Новость, очевидно, скажется самым негативным образом на котировках "Башнефти", при этом увеличивается и вероятность отсрочки приватизации "Роснефти" (в том случае, если основным мотивом отсрочки продажи госдоли башкирской компании стала неблагоприятная рыночная конъюнктура)", — полагает эксперт.

Аналитики БКС Кирилл Таченников и Ольга Аржаникова считают, что перенос сроков приватизации, вероятно, окажет давление на котировки "Башнефти". "Ранее рынок позитивно отреагировал на оценку "Башнефти" в 306 миллиардов рублей, то есть с 10%-ной премией к споту. Решение отложить приватизацию вызовет обратную реакцию", — добавляют они.

Бюджетный вопрос

Директор аналитического департамента "Альпари" Александр Разуваев считает, что новость негативна как для самой компании, так и для российского бюджета. "Проблему бюджетного дефицита никто не отменял… Передача компании в частные руки повысила бы ее эффективность, доля государства в нефтегазовом секторе и экономике в целом является избыточной", — считает он.

"Вместе с тем мы по-прежнему полагаем, что наилучшим вариантом является внесение пакетов акций Росимущества и Башкирии в уставный капитал "Роснефти", а затем продажа миноритарной доли "Роснефти" с сохранением государственного контроля. Возможно, в итоге правительство придет к данному решению. Оно бы с одной стороны укрепило российскую национальную нефтяную компанию, а с другой снизило бы долю государства в экономике", — предлагает Разуваев вариант решения.

По его словам, в рамках данного сценария "Роснефть" должна будет предложить миноритариям "Башнефти" выкуп по привлекательной цене. "Высокие стандарты корпоративного управления никто не отменял. Да и "долю меньшинства" в финансовой отчетности лучше не иметь", — поясняет он.