МОСКВА, 4 дек — РИА Новости. Слово "спекулянт" имеет негативный оттенок со времен Советского Союза и вряд ли его потеряет в ближайшее время: российские власти намерены жестко пресекать деятельность спекулянтов, считая их виновниками значительных колебаний на валютном рынке. Однако "жестко" — не значит "любыми способами": пока рассматриваются лишь экономические рычаги влияния.
Это не первое выступление российских властей против валютных спекулянтов. Спекулятивный фактор всегда наблюдался в колебаниях курса национальной валюты, однако лишь в начале ноября Путин обратил внимание, что ЦБ может наказать спекулянтов рыночными методами за произошедший обвал рубля.
Кто такие валютные спекулянты
В своем выступлении Путин прямо указал на то, что российские власти знают, кто является валютными спекулянтами, и обладают инструментами влияния на них. Встает вопрос: кто же это такие — валютные спекулянты?
Главный аналитик Нордеа банка Дмитрий Савченко затруднился определить, о ком именно говорил президент. "Думаю, есть представители и банков, и фондов — некоторые профучастники из многих секторов могут иметь отношение к спекуляциям", — предположил он.
В свою очередь аналитик Росбанка Евгений Кошелев отметил, что сами критерии для определения, является игрок спекулянтом или нет, достаточно размыты.
Из-за неопределенности на рынке возникает естественное желание перестраховаться и запастись валютной ликвидностью. "Поэтому спекулянты они или нет, если они защищают свои валютные обязательства, это большой вопрос", — добавил Кошелев.
Однако у него также нет предположений о том, кто же является спекулянтом на валютном рынке. "Как показывает опыт 2009 года, у нас есть целая плеяда банковских игроков, включая частный сектор, которые в тот период активно защищали свои обязательства в валюте и госбанки", — рассуждает аналитик.
Как с ними бороться
Хотя пока лицо врага известно лишь высшим эшелонам властей, методы борьбы с ними тайной не являются. Главной мерой, по мнению экспертов, является снижение Банком России прибыльности операций с валютой — и ведущую роль здесь играет денежно-кредитная политика.
"ЦБ может повысить ключевую ставку, тогда соответствующим образом вырастет ставка фондирования на рублевом рынке, и тогда номинально снизится желание спекулировать", — говорит Кошелев. Вместе с тем он указывает, что, когда рубль слабеет на 3-4% процента в день и тенденция является устойчивой, спекулятивные схемы будут продолжать существовать.
"Плюс к этому — ликвидность. Рублевая ликвидность остается значимым фактором, и я по-прежнему считаю, что, несмотря на риски финансовой стабильности, Центробанку значительно важнее ограничить все перетоки ликвидности, которые происходят из доступных и дешевых инструментов фондирования на валютный рынок", — продолжает Кошелев.
Савченко из Нордеа согласен с такой позицией. "Ранее многие спекулянты пользовались тем, что ЦБ дает дешевые рубли, которые конвертировались в валюту с высокой доходностью. Если рубль продолжит движение вниз, то ЦБ может продолжить повышать ключевую ставку", — сказал аналитик. Ограничение рублевой ликвидности через операции РЕПО также сдерживает спекулянтов.
"Еще один метод — обещания внезапных и неотвратимых интервенций при повышенной волатильности рубля. Это тоже давит на спекулянтов, поскольку они должны закладывать более высокие риски в свои операции", — добавил Савченко.
Мнение аналитиков о том, что государство будет применять лишь экономические меры, поспешили закрепить и ключевые ведомства.
Глава Минфина Антон Силуанов подчеркнул, что введение валютных ограничений для борьбы со спекулянтами не предполагается. Он пояснил, что объявленные Путиным меры предполагают координацию действий между Центробанком и министерствами.
Банк России также подтвердил — административные меры против спекулянтов вводить не планируется, регулятор рассматривает исключительно меры экономического характера. Не планируется и введение обязательной продажи валютной выручки, что тоже могло бы стать инструментом регулирования валютного рынка.
В то же время регулятор не намерен упускать спекулянтов из виду. Центробанк продолжит следить за ситуацией на валютном рынке и при выявлении признаков манипулирования валютным курсом намерен инициировать расследование соответствующих фактов.
Ключевые заявления Владимира Путина — в репортаже Ria.ru >>
