О том, как ситуация в еврозоне влияет на решения инвесторов вкладывать или отказываться от инвестиций в Россию, о проблемах российской банковской системы и факторах, оказавших на нее влияние в последнее время: истории с Банком Москвы и отставки Алексея Кудрина с поста главы Минфина, агентству "Прайм" рассказала первый вице-президент Промсвязьбанка Александра Волченко. Беседовала Анна Граник.
- Александра, как Вы оцениваете нынешнюю ситуацию на финрынках? Как долго могут продлиться панические настроения? Что может их остановить? Можно ли было как-то это предотвратить?
- Поведение российского финансового рынка в течение последних двух месяцев является реакцией на рост неопределенности в мировой экономике и на мировых финансовых рынках. Инвесторы за рубежом напуганы снижением суверенных рейтингов и возможным дефолтом Греции, ростом проблем с долгом в других экономиках зоны евро и связанными с этим негативными перспективами для единой европейской валюты. В результате несколько выросли ставки по межбанковским кредитам в США и Европе. Резко подскочила стоимость страхования на случай возможного дефолта многих развитых стран. Под ударом оказались банки США и Европы, вовлеченные в кредитование европейских правительств. Они были вынуждены ограничить активность из-за необходимости держать дополнительные резервы. Немного снизились цены на нефть - основную статью российского экспорта - и есть опасения по поводу ее возможного дальнейшего снижения.
Для российского рынка данные события проявились в виде:
- оттока капитала с рынка: по оценкам ЦБ, в третьем квартале этого года отток капитала из России вырос до 21,7 миллиарда долларов по сравнению с 9,4 миллиарда долларов и 16,9 миллиарда долларов в первом и втором кварталах соответственно;
- падения индексов биржевых площадок и некоторого снижения рынка облигаций;
- достаточно резких движений на валютном рынке, снижения курса рубля;
- роста ставок по межбанковским кредитам с начала сентября 2011 года, хотя до уровней, которые мы наблюдали во время кризиса в конце 2008 года, пока далеко.
В последние недели ситуация на российских рынках несколько успокоилась. Прежде всего необходимо отметить некоторую стабилизацию на валютном рынке: рубль прекратил падение по отношению к основным валютам, и его курс пока колеблется вокруг уровней середины сентября 2011 года. Ситуация на рынке акций также успокоилась. Рынок облигаций возобновил рост с начала октября 2011 года. При этом ставки по кредитам на межбанковском рынке продолжают оставаться на повышенном уровне, что во многом можно объяснить нестабильностью на зарубежных финансовых рынках, а также реакцией на ужесточение денежно-кредитной политики Банком России в начале этого года. Такая нестабильная ситуация может продержаться достаточно долгое время. Это связано с тем, что главные проблемы в Европе остаются нерешенными. Пока неясно, сможет ли Греция выполнить взятые на себя обязательства, а также то, как удержать ситуацию в Италии и Испании от развития по негативному сценарию. Кроме того, все еще остается неясным масштаб потерь европейских банков и необходимой им докапитализации. Вряд ли можно говорить о том, что ситуацию с европейскими долгами можно было легко предотвратить. Уровень задолженности формировался в течение длительно периода времени и является следствием целого ряда проблем экономики данных стран. Таким образом, основной негативный фон сейчас формируется именно в Европе, и это затяжная болезнь. Что касается возможного исключения каких-либо стран из еврозоны, то такой механизм в текущую модель Европейского сообщества не заложен.
России, которая крайне зависима от внешних рынков и имеет множество своих собственных структурных проблем в экономике, остается во многом только следовать внешним воздействиям. При этом отмечу, что пока ситуация в России при всех негативных факторах, описанных выше, все-таки остается достаточно стабильной, хотя и здесь фундаментальных оснований для оптимизма нет.
- В чем, на Ваш взгляд, принципиальное отличие для банков ситуации в 2008 году и сейчас?
- Тогда, три года назад, финансовые рынки были перегреты, а темпы роста банковской системы были крайне высокими, на риски в предкризисные годы предпочитали закрывать глаза. Тогда никто не был готов к негативному сценарию. Сейчас ситуация в корне иная. В период кризиса банки пересмотрели свою кредитную политику, усилили риск-менеджмент, что выразилось в более осторожном выборе клиентов и улучшении качества вновь выдаваемых кредитов. Со старыми долгами за эти годы большинство банков справилось, уровень необслуживаемых долгов постепенно сокращается и уже не угрожает устойчивости банковской системы. Что касается зависимости от внешних источников фондирования, то она сократилась, банки стали в большей степени опираться на внутренний рынок, нарастили долю клиентского привлечения. Кроме того, немаловажна роль государственной поддержки, которая была оказана впервые очень оперативно в части ликвидности. Что касается непосредственно Промсвязьбанка, то еще весной мы начали снижать портфель ценных бумаг и наращивать ликвидность. С мая 2011 года к августу наш торговый портфель уменьшился на 17%, а его доля в активах теперь составляет около 10%, в то время как активы мгновенной ликвидности равны примерно пятой части баланса.
- Видите ли Вы какую-либо реакцию со стороны клиентов на последние события на финрынке: со стороны юрлиц - какова динамика средств на их счетах за последние месяцы? Со стороны физлиц - повышенный спрос на валюту? Рост доли валютных депозитов? Ждете ли как-либо долгосрочных последствий?
- Инвестиционная активность корпоративных клиентов резко снизилась, они значительно меньше берут кредитов под инвестиционные проекты.
В целом реакция на происходящие события в августе-сентябре 2011 года не такая острая, как была осенью 2008 года, когда в октябре наблюдался отток депозитов частных лиц и при сильной девальвации рубля доля валютных депозитов физлиц возросла почти в два раза до 67%. Сейчас настроение населения более спокойное и взвешенное. Многие потеряли часть вложений в 2008-2009 гг. на судорожных конвертациях из рубля в доллар и евро, поэтому сейчас не торопятся переключаться в иностранную валюту. Согласно данным нашего банка, доля валютных депозитов физических лиц несколько возросла - с 28% на 1 июля 2011 года до 32% на 1 октября, однако текущая доля меньше, чем было на 1 января 2011 года, поэтому о какой-то тенденции к уходу в валюту пока говорить преждевременно.
Что касается динамики депозитной базы, то она в нашем банке положительная: в третьем квартале 2011 года мы наблюдали прирост как по счетам юридических лиц (7,3%), так и по счетам физических лиц (3,3%).
По сути все инвесторы, как институциональные, так и физические лица, находятся в поиске новых инвестиционных идей. Сначала все вкладывались в недвижимость, затем в акции, следом - в валюту. Каждый из этих активов демонстрировал уверенный рост. А сейчас сделать по ним прогноз практически невозможно. И в итоге у инвесторов есть деньги, но вложить их с гарантированным доходом очень сложно.
- Когда в нынешних условиях может состояться IPO Промсвязьбанка? Не будет ли переноса на более поздний срок?
- Ранее (пресс-завтрак по МСФО за 1 полугодие 2011 года) мы говорили о том, что планируем провести IPO во второй половине 2012 г. - после президентских выборов. Торопиться мы не будем. Что касается доли, то она будет зависеть от потребности в капитале, аппетита рынка и ликвидности размещения.
- Какова динамика резервов на возможные потери? (ЦБ сказал, что в сентябре резервы выросли из-за валютной переоценки ссуд). Какой, на Ваш взгляд, будет доля распущенных резервов в прибыли (если вообще будет)?
- Основным фактором, повлиявшем на сокращение нашей прибыли в третьем квартале 2011 года по сравнению со вторым кварталом, является досоздание резервов по валютным кредитам, вследствие девальвации курса рубля по отношению к доллару США и евро. Доля валютных кредитов составляет порядка 35% в нашем банке, поэтому эффект больших колебаний курсов на отчет о прибылях и убытках является ощутимым, хоть и не критическим. Важно отметить, что доля валютных кредитов постепенно сокращается. Так, в конце 2008 года их доля была более 50%, к концу 2010 года она сократилась до 40%, а на 1 июля 2011 года - до 35%.
Что касается второй части вопроса, то в сложившейся экономической ситуации наращивание прибыли за счет роспуска резервов является неоправданным. Что касается общей политики Промсвязьбанка в части резервирования - мы придерживаемся достаточно консервативной позиции, которая выражается в контрциклическом подходе к формированию резервов, т.е. мы создаем больше резервов в благоприятном экономическом цикле, что будет способствовать меньшему колебанию доходности в разные фазы экономического цикла. Если посмотрите на нашу отчетность по МСФО, динамика коэффициента покрытия необслуживаемых долгов говорит сама за себя: за период с конца 2009 года по первое полугодие 2011 года значение данного показателя выросло со 103% до 126%. Если бы эта сумма не была зарезервирована, то наша прибыль была бы выше примерно на 7,5 миллиарда рублей. Но мы считаем, что контрциклический принцип управления резервами должен действовать.
- Год назад (с 1 июля 2010 года) ПСБ вернул на рынок розничную фабрику, оправдались ли ожидания? Каких результатов банк достиг?
Мы считаем, что перезапуск розничного кредитования оправдал наши ожидания. Уже во втором квартале 2011 года была переломлена тенденция последних 2,5 лет по постепенному сокращению нашего розничного кредитного портфеля, а в третьем квартале он начал расти и уже за девять месяцев 2011 года рост превысил 17% (по РСБУ). В августе 2011 года, несмотря на сезон летних отпусков, Промсвязьбанку удалось достичь запланированного показателя по объемам выдач новых потребительских кредитов в размере 2 миллиардов рублей в месяц. Перед нашим розничным блоком стоят амбициозные планы по дальнейшему наращиванию объемов ежемесячных выдач. Дополнительно к вышесказанному стоит отметить, что рост происходит не во вред качеству нашего нового розничного портфеля. Все новые выдачи осуществляются на основании совершенно новых процедур, на наладку и перестройку которых ушло два года, в течение которых мы не кредитовали розничных клиентов.
- Повлияла ли, на Ваш взгляд, ситуация вокруг Банка Москвы на общий настрой инвесторов в отношении банковских активов в РФ (покупку акций, бондов и т.д.)?
- Однозначно повлияла (в особенности на рынок акций). Практически каждый инвестор на встречах спрашивает о том, что мы думаем про ситуацию с Банком Москвы, что говорит о том, что эта тема актуальна. Многие начинают задумываться о недостаточном контроле со стороны регулятора (ЦБ), о неэффективном управлении, о скрытых проблемах на балансе банков и многом другом. Вся эта ситуация не добавляет инвестиционной привлекательности российской банковской системе. Причем страдают все: и государственные, и частные банки, и иностранные, как те, что уже являются публичными, так и те, кто только планирует выход на рынок акций. История с Банком Москвы гораздо сильнее повлияла на отношение инвесторов, чем ситуация годичной давности с Межпромбанком. Тогда, очевидно, большая часть вопросов должна была быть адресована как рейтинговым агентствам, которые присвоили МПБ самый высокий рейтинг среди частных российских банков, так и инвесторам с аппетитом к повышенному риску.
- Как отразилась/отразится отставка вице-премьера, министра финансов РФ Алексея Кудрина и возможная смена курса на банковском секторе?
- В целом отставка Кудрина была достаточно спокойно воспринята российским банковским сообществом. Конечно, есть некоторое беспокойство на Западе, да и у нас в стране, связанное со сменой столь значимой для экономического блока правительства фигуры, как министр финансов. Тем более что мы вступаем в предвыборный период. Вместе с тем я не думаю, что текущий экономический курс правительства подвергнется существенным корректировкам в связи с данной отставкой, т.к. ключевые решения у нас принимаются на уровне президента и премьер-министра. Если сравнивать влияние отставки Кудрина и ситуации с Банком Москвы, то для банковской системы последнее точно стало более значимым событием.
- Принятие каких законодательных инициатив особенно сильно ожидается банковским сообществом?
- Недавно вступила в силу новая редакция инструкции «Об обязательных нормативах банков» 110-И, планируются изменения в положения ЦБ «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери» 254-П и 283-П. Основной смысл данных изменений - существенное ужесточение требований к банкам по капиталу и резервам.
Разделяя стремление ЦБ к достижению большей стабильности банковской системы, считаю, что в данном случае был избран не совсем правильный подход. Ужесточение требования по широкому кругу операций для всех кредитных организаций не позволит решить проблемы, связанные с недобросовестным поведением отдельных банков. В то же время такой подход будет иметь негативные последствия для банков и для экономики в целом (по оценкам, сделанным АРБ): почти на 2 процентных пункта снизится достаточность капитала банков, ставки по кредитам реальному сектору будут повышены на 1-1,5 п.п. По этим причинам общая сумма недополученных экономикой кредитов может составить до 3 триллионов рублей, требуемая докапитализация банковской системы - 560 миллиардов рублей. Думаю, что выражу общее мнение банковского сообщества, сказав, что многие из указанных нормативных актов нуждаются в корректировке и иногда довольно существенной.
Положительное влияние на развитие сектора может оказать принятие таких законопроектов как: о деривативах, секьюритизации, потребительском кредитовании, а также о банкротстве физических лиц и о коллекторской деятельности. Давно на рассмотрении находится законопроект о безотзывных вкладах.