Влад Гринкевич, экономический обозреватель РИА Новости.
Фондовые рынки Азии в четверг замерли и ждут новостей из Европы и США, золото продолжает дорожать, а нефть – дешеветь. Насколько нынешние экономические потрясения опасны для нашей страны, может ли шторм, начавшийся на финансовых рынках, перекинуться на реальную экономику? Опыт 2008 года показал: остаться в стороне от мировых проблем России не удастся.
Не самый удачный момент для России
Главная ниточка, даже не ниточка, а канат, связывающий российскую экономику с мировой, – сырьевой рынок. Нефть, нефтепродукты и газ, согласно данным Федеральной таможенной службы, составляют 61,1% российского экспорта. По оценке генерального директора агентства RusEnergy Юрия Когтева, доля нефтяных доходов в бюджете страны достигает 44%. От нефтяных цен зависят как основные макроэкономические показатели – торговый баланс, уровень бюджетного дефицита и т.д., так и настроения инвесторов, доступность кредитов, потребительская активность, уровень безработицы.
Экономика быстро "подсаживается" на дорогие углеводороды. Если до кризиса среднегодовой уровень цен в районе $90-95 за баррель обеспечил стране экономический рост в районе 8% (2007 год), то в прошлом году, при схожем уровне нефтяных цен российской экономике удалось прибавить лишь 4%.
Падение нефтяных цен на 10-15% от нынешнего уровня, по мнению аналитика "ТКБ Капитал" Сергея Карыхалина, может иметь для российской экономики самые неприятные последствия. "В бюджет на ближайшие три года заложена цена нефти в 93-97 долларов за баррель, – напоминает эксперт. – При таких ценах нам удастся сохранить положительный баланс внешней торговли, не допустить заметного роста бюджетного дефицита".
Если средняя цена российской нефти опустится ниже $85-80, то нашу экономику ждут серьезные проблемы: замедление экономического роста, отток иностранного и отечественного капитала, рост безработицы, всплеск инфляции и увеличение бюджетного дефицита, сказал РИА Новости директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин.
Если новый экономический кризис разразится, побороть его будет сложнее, чем кризис 2008 года. С одной стороны, государственные регуляторы готовы подправить количественные показатели, то есть впрыснуть денег в экономику. Премьер Владимир Путин 9 августа заявил, что в случае необходимости Минфин и Центробанк предоставят рынку необходимый объем ликвидности.
Проблема в том, что за посткризисные годы запас прочности у нашего государства уменьшился – бюджетный профицит сменился дефицитом, накопленная "подушка безопасности" в виде Резервного фонда сдулась с 4,9 трлн рублей в начале 2009 года и до 750 млрд рублей в первом квартале 2011-го. Вдобавок, как отмечает директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев, "теперь государство обременено завышенными социальными обязательствами, которые толкают к наращиванию долговой нагрузки, и мега-проектами, вроде чемпионата мира по футболу".
Нефть удержат сообща?
Обнадеживает то, что в стабильных ценах на нефть заинтересована не только Россия. "Страны ОПЕК тоже привыкли к дорогой нефти и не позволят баррелю упасть ниже $100", – уверен Владимир Брагин. То есть краткосрочные конъюнктурные колебания возможны, волатильность рынков "просто огромная", но, как подчеркивает старший аналитик "Газпромбанка" Александр Назаров, средняя цена должна остаться на приемлемом для российской экономики уровне. Правда, эксперт отмечает тревожный симптом: если прежде в случае лихорадки на фондовых рынках инвесторы бежали в драгметаллы и сырьевые активы, то сейчас однозначно предпочитают сырью золото.
Международное энергетическое агентство, министерство энергетики США и ОПЕК пока прогнозируют рост спроса на нефть в пределах 1% в год, и все же поведение инвесторов пусть косвенно, но говорит в пользу самого неприятного для РФ (да и для всего мира) экономического сценария – возможности новой рецессии.
"Замедление темпов экономического роста – главная опасность для нас, – говорит аналитик Сергей Карыхалин. – К сожалению, происходящее на мировых рынках может привести к новой рецессии. Прогнозы по экономическому росту США на этот год понижены с 3% до 1,5%, в Италии, Испании рост не выше 0,5-1%". Конечно, в Европе есть островки стабильности – Германия, Франция, скандинавские страны, но только их силами стабильный спрос на сырье не удержать".
Главную опасность для цен на нефть, а значит – для России, представляет связка США-Китай (в меньшей степени Индия). Америка – крупнейшая экономика мира, главный потребитель углеводородов (порядка 25% мирового потребления нефти), а также китайских товаров. А растущие экономики Китая и Индии, в свою очередь, помогли поддержать спрос и цены на нефть в разгар кризиса 2008-2010 годов.
Уход спекулянтов?
В случае падения нефтяных цен одним из прямых последствий этого станет отток капиталов с российского рынка. Вообще-то, когда фондовые рынки развитых стран лихорадит, изменчивые рынки развивающихся экономик становятся объектами притяжения для спекулятивных капиталов. Но Россия – особый случай.
В отличие от рынков Бразилии, Китая и Индии, которые могут стать магнитом для биржевых спекулянтов, привлекательность российского рынка, по версии Сергея Карыхалина, прямо зависит от цен на нефть. Если цена останется стабильной, возможен приток спекулятивного капитала. Но в последние дни нефть дешевела: цена корзины ОПЕК 10 августа понизилась на 0,33% – со $101,53 до $101,2 за баррель. Владимир Брагин из "Альфа капитал" считает, что в краткосрочной перспективе нас ждет отток спекулятивного капитала.
Экономисты подчеркивают, ничего особенно страшного в этом нет. Разумеется, неприятности будут – прежде всего потому, что российские игроки фондового рынка потеряют деньги из-за падения курса акций. Но портфельные инвестиции не оказывают слишком заметного влияния на экономику. Падение курса акций российских компаний может затруднить им доступ к кредитам иностранных банков. Но, как уже отмечалось, государство обещало позаботиться о достаточном количестве ликвидности на рынке.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции