Влад Гринкевич, экономический обозреватель РИА Новости.
Предотвратившее технический дефолт подписание Бараком Обамой ранее принятого конгрессом США закона о госдолге еще не означает, что крупнейшей мировой экономике удастся сохранить наивысший кредитный рейтинг. В ночь со 2 на 3 августа (по московскому времени) два рейтинговых агентства объявили о своих видах на американскую экономику.
Третье – Standard & Poor's (S&P ) готово подтвердить рейтинг "ААА" для Америки лишь после того, как ознакомится с деталями плана по повышению потолка госдолга страны. Эксперты не дают однозначного ответа, решится ли агентство понизить кредитный рейтинг Соединенных Штатов, если представленный план не удовлетворит экспертов S&P.
Время выполнять обещания
Агентство Moody’s подтвердило высший кредитный рейтинг США, но изменило прогноз на "негативный". Агентство Fitch заявило, что поставило суверенный рейтинг США на пересмотр и завершит процедуру к концу августа.
Третий участник "большой рейтинговой тройки" – S&P – поставило рейтинг США на пересмотр еще 14 июля, предупредив, что существует 50-процентная вероятность понижения рейтинга с нынешнего высшего уровня ААА в течение 90 дней, даже если президент и Конгресс подпишут соглашение по потолку госдолга.
Представители S&P настаивают на "серьезных сокращениях расходов для стабилизации показателя дефицита бюджета". По мнению экспертов агентства, стране необходимо сокращение бюджетных расходов в размере $4 трлн. Пока, согласно заявленным планам, предусмотрены сокращения на почти вдвое меньшую сумму.
Вряд ли в нынешней экономической ситуации американские власти будут формировать бюджетную политику с оглядкой на рейтинговые агентства, полагает директор Центра макроэкономических исследований "БДО Юникон" Елена Матросова. "Американская экономика находится в предрецессионном состоянии, основной драйвер – потребительский спрос – сжимается, – поясняет Елена Матросова. – В этих условиях сокращать бюджетные расходы – значит приблизить рецессию".
Главный экономист АФК "Система" Евгений Надоршин подчеркивает, что одобренные Конгрессом и подписанные президентом США планы по повышению потолка госдолга "не содержат мер, которые радикальным образом решали проблему долга и проблему бюджетного дефицита, и позволяли бы США сохранить их прежнее кредитное качество". То есть у рейтинговых агентств есть основания для понижения кредитного рейтинга Америки.
"Основная причина снижения кредитных рейтингов – угроза потери инвесторами вложенных средств, – говорит управляющий директор, главный экономист ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков. – Но американская финансовая политика уже привела к убыткам для многих инвесторов". Эксперт поясняет: на фоне долгового кризиса американский доллар заметно (на 12-15%) ослаб по отношению к основным мировым валютам – евро, иене, бразильскому реалу, швейцарскому франку, и т.д. Это значит, что инвесторы из этих стран, вложившиеся в американские бумаги, потеряли те самые 12-15%.
Секрет медлительности
Причины, по которым рейтинговые агентства не спешат выносить приговор американской экономике, вполне объяснимы. Соединенные Штаты являются основой мировой финансовой системы, серьезный удар по ним чреват непредсказуемыми последствиями. К тому же долларовые активы, по словам Елены Матросовой, занимают "гигантскую долю" на мировом финансовом рынке, "альтернативы им нет", а объем свободных средств велик.
Но боязнь дестабилизировать мировую финансовую систему – не единственный сдерживающий фактор. Стабильный высокий рейтинг Америки, по словам Евгения Гавриленкова, много лет является своеобразным эталоном при определении рейтингов других стран. Изменить американский рейтинг – значит разрушить систему координат, в которой работают агентства.
Эксперты не дают однозначного ответа на вопрос, решатся ли рейтинговые агентства пересмотреть уровень первой экономики мира. Елена Матросова считает, что агентства на такой шаг не решатся. Конечно, это ударит по их престижу, но, как отмечает эксперт, "их репутация и так подмочена, после 2007 года доверие к ним закончилось".
По версии Матросовой, в современной финансовой системе рейтинговые агентства играют роль не очень нужной детали, устранить которую, тем не менее, невозможно, не разрушив всю инфраструктуру системы: пенсионные фонды, суверенные фонды, страховые компании выбирают инструменты для размещения средств, опираясь на рейтинги крупнейших агентств.
По мнению Евгения Надоршина, снижение американского кредитного рейтинга неизбежно, поскольку это всего лишь будет отражать реальное положение дел на финансовом рынке. Эксперт затруднился назвать сроки, когда это произойдет. Надоршин уверен, что незначительное – на один пункт – понижение рейтинга не вызовет серьезных потрясений на финансовом рынке. "Оптимизм, с которым рынки отреагировали на известие об успехе на переговорах по увеличению потолка госдолга, говорит о том, что перспектива снижения рейтинга их не слишком беспокоит", – уверен Евгений Надоршин.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
