МОСКВА, 28 ноя - РИА Новости. Решение Банка России повысить ключевые ставки денежного рынка в третий раз за последние два месяца не окажет влияния на ситуацию и не даст ожидаемого регулятором эффекта, считают эксперты, опрошенные РИА Новости.
Бездейственная ставка
Ставка рефинансирования, которая с 1 декабря 2008 года будет составлять 13%, отбросила российский рынок на уровни второго полугодия 2004 года. Власти неоднократно говорили о том, что ставка рефинансирования не является ключевым показателем, но именно она фигурирует в законодательных и подзаконных актах.
Так, она влияет на расчет штрафов и пеней, а также на размер облагаемых налогами доходов от размещения средств на депозитах. Накануне вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин говорил, что банки должны поднять ставки по депозитам, напоминает аналитик банка "Уралсиб" Леонид Слипченко.
Слово министра - почти закон, потому что он входит в наблюдательные советы двух крупнейших российских банков - Сбербанка и ВТБ. В четверг глава Сбербанка Герман Греф говорил, что банк рассматривает возможность повысить доходность депозитов. Банкиры говорят, что в первую очередь, речь пойдет о рублевых вкладах.
Ключевой ставкой является ставка однодневного РЕПО, а в нынешних условиях ожидания девальвации рубля и ухода банков и клиентов в валюту особое значение приобретает и ставка по операциям "валютный своп", когда банки получают рубли, закладывая валюту в ЦБ на один день. По обоим указанным видам рефинансирования ЦБ устанавливает ежедневные лимиты по своим операциям с банками.
Отток не прекратится, инфляция не снизится
Спекулянты консолидируются против ЦБ, и действия последнего никак этот процесс не затормозят, считает управляющий директор инвесткомпании "Ренессанс Капитал" Алексей Моисеев. "ЦБ борется с неорганизованной (неконтролируемой) девальвацией. Это можно делать двумя способами: писать письма с рекомендацией ограничить открытые короткие валютные позиции (увязывая размер валютных активов с предоставлением средств на беззалоговых аукционах) и поднимать ставки, чтобы открывать короткие позиции было дорого и тяжело", - сказал он.
"Поднимать ставку сейчас неэффективно, потому что это действие не повлечет прекращение оттока капитала и не сдержит инфляцию", - считает Слипченко из "Уралсиба".
"При диапазоне ставок от 3% до 120% на рынке совершенно неважно, будет ли ЦБ давать свои средства под 9%, 10% или 13%", - говорит экономист банка "Траст" Евгений Надоршин.
"Валютный своп" сейчас является ключевым инструментом для получения рублевой ликвидности, и ежедневный объем операций на этом рынке составляет порядка 200 миллиардов рублей, а доля ЦБ (в зависимости от лимита) составляет 5-10%. "Это капля в море. Средства ЦБ расходятся за считанные минуты. А потом банки остаются один на один", - говорит Надоршин. Получается, что участники рынка платят за пользование рублями заметно больше, чем им готов предложить ЦБ.
По мнению экспертов, из-за очевидной уже сейчас и последующей девальвации игроки продолжат выход из рубля. "А вот инфляция будет еще выше, вот и весь эффект", - резюмирует Надоршин.
