Олег Митяев, экономический обозреватель РИА Новости.
Ключевым событием этого месяца для мировых валютных рынков стало заседание Федеральной резервной системы (ФРС) США 11 декабря. На нем американский центробанк вынес вердикт относительно нового уровня процентной ставки. Как и ожидалось, стоимость денег в Соединенных Штатах снизилась еще на 0,25% - до 4,25%. По большинству прогнозов, это еще не предел понижения процентов в США, поэтому на скорое выздоровление доллара рассчитывать не приходится.
Главная задача, которая сейчас стоит перед ФРС - предотвратить сползание американской экономики в застой. Сделать это крайне сложно, так как ситуация на американском и глобальном кредитных рынках из-за августовского ипотечного кризиса в США продолжает ухудшаться. Ведущие мировые банки, штаб-квартиры которых находятся в Соединенных Штатах, уже списали убытки на сумму более $70 млрд. В условиях нестабильности они все менее охотно одалживают деньги друг другу, бизнесу и потребителям. Такая кредитная политика может привести к остановке экономического роста (или, другими словами, рецессии) в США, что неминуемо скажется и на экономике всего мира.
Чтобы избежать столь мрачной перспективы, ФРС с сентября снизила свою ставку в совокупности уже на 1%. Но эксперты считают, что для предотвращения «сжатия» кредитного рынка ФРС к апрелю следующего года придется довести процентную ставку до 3,75% или даже более низкого уровня. Причем, многие из них оказались недовольны тем, что 11 декабря ФРС понизила ставку только на 0,25%, а не на 0,5%.
Обратная сторона этой ситуации состоит в том, что, вбрасывая дешевые деньги в экономику, американский центробанк может разогнать инфляцию. Даже если рост цен в США удастся удержать под контролем, уменьшение стоимости денег, само по себе ведет к снижению привлекательности вложений в доллар. Поэтому надежды на то, что «американец», уступавший свои позиции большинству ведущих мировых валют последние два года, начнет их постепенно отвоевывать, надо отложить на неопределенное будущее.
К тому же, против доллара и в пользу евро играют недавние заявления руководителей Европейского центрального банка (ЕЦБ), выразивших озабоченность инфляцией в зоне евро. Спекулянты на валютном рынке интерпретировали их как возможность повышения ЕЦБ своей ставки в Новом году с нынешних 4%. Такие меры со стороны ЕЦБ при одновременном процессе понижения ставки в США способны привести к еще большему укреплению евро по отношению к доллару. Скорее всего, европейские денежные власти на это не пойдут, чтобы окончательно не подорвать конкурентоспособность европейских товаров, которые дорожают вместе с ростом курса евро. Но даже эфемерные предположения служат хорошим поводом для спекулятивных игр, поэтому не исключено, что за 1 евро вскоре будут давать $1,5.
Российская же экономика смогла приспособиться к дешевому доллару и соответственно дешевому импорту, хотя еще год назад чрезмерное укрепление рубля считалось едва ли не главной для нее угрозой. Недавно Минэкономразвития повысило прогноз экономического роста в 2007 году до 7,4% (по сравнению с 6,5%, прогнозировавшимися перед его началом). Но и последняя оценка выглядит достаточно консервативной, так как, по данным официальной статистики, за январь-сентябрь ВВП России вырос на 7,8%.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
