Ненавидеть — невыгодно: иностранные инвесторы возвращаются в Россию

МОСКВА, 26 янв — РИА Новости, Валерия Хамраева. Иностранным инвесторам стоит вернуться в Россию и перестать игнорировать этот рынок, пишет эксперт американского Forbes Кеннет Рапоза. По его словам, наша страна на сегодняшний день является самым популярным из развивающихся рынков в вопросе притока иностранных инвестиций.

"По сравнению с другими странами с формирующимся рынком у России самый большой приток иностранных портфельных инвестиций. Больше, чем у Китая. Больше, чем у Индии, Бразилии и Мексики", — отмечает Рапоза.

В российские акции сегодня уже пришло 472 млн долларов, в то время как за весь прошлый год приток инвестиций составил 837 млн долларов, подчеркивает эксперт Forbes. Поэтому ненавидеть российский рынок сегодня просто непродуктивно для инвестора, считает Рапоза. Тем более что Россия стала мировым лидером по добыче углеводородов, обогнав Саудовскую Аравию, а новая американская администрация подает сигналы о конце антироссийской враждебности.

Конец недооценке

Нельзя сказать, что российский рынок был неинтересен иностранным инвесторам последние несколько лет из-за неких экономических показателей, а теперь вдруг снова стал привлекательным, считает главный экономист "Альфа-банка" Наталья Орлова.

"Страну и правда недооценивали последние два года – в основном из-за санкций и неопределенности в вопросе того, как будут складываться геополитические риски, но не из-за экономических индикаторов", — отмечает она.

Сегодня ситуация меняется. Настроения инвесторов и их отношение к России после победы Дональда Трампа на выборах президента США заметно улучшились. "При предыдущей американской администрации постоянно ощущалась угроза эскалации в отношениях, и инвесторы не могли быть уверены в завтрашнем дне", — отмечает Орлова. Теперь стало понятно, что даже если санкции не будут отменены, то их ужесточения ждать не стоит.

© РИА Новости / Алексей Филиппов

Перейти в медиабанк

Такой интерес к российскому рынку вполне оправдан, соглашается с Орловой партнер UCP Михаил Трофимов. "Западные инвесторы все больше склоняются к тому, что пик геополитической напряженности между США и Россией уже пройден, и в дальнейшем отношения между странами станут более прагматичными", — считает он.

Россия действительно вышла на первую позицию по притоку иностранных инвестиций среди всех развивающихся стран, отмечает Трофимов. Этому способствовал и тот факт, что российский рубль за прошлый год стал одним из лидеров среди национальных валют по динамике укрепления. Но вместе с тем, по словам эксперта, российский фондовый рынок все еще остается самым недооцененным среди стран БРИКС.

"Инвесторы в первую очередь вкладывали средства в российские гособлигации, поскольку ставка по ним была весьма привлекательная, а на фондовый рынок перераспределилась лишь часть этого потока", — отмечает Трофимов.  Не исключено, что в текущем году основная часть иностранного капитала может оказаться как раз на рынке акций.

Аномальный всплеск

"В пользу российских акций и облигаций пока что работает благоприятный carry-trade (Покупка высокодоходной валюты и продажа низкодоходной. — Прим. ред.), поэтому "горячие деньги" притекают в Россию", — поясняет управляющий активами General Invest Денис Горев. Об этом говорит тот факт, что количество паев в одном из крупнейших биржевых инвестиционных фондов, ориентированных на Россию (Market Vectors), с ноября выросло более чем на 30%.

Однако Кеннет Рапоза считает, что приток капитала в Россию в этом году, скорее, станет аномалией, чем продолжительной тенденцией. Михаил Трофимов с ним не согласен: ничего аномального в таком притоке капитала он не видит. "Дело в том, что в условиях нулевых ставок, а также растущих рисков на западных ранках Россия выглядит весьма привлекательно для инвестиций в силу низкой стоимости активов", — считает он.

Денис Горев предупреждает, что ключевыми факторами для поведения инвесторов и дальше будут цены на нефть и политика. Если нефть будет держаться на уровне 55-60 долларов за баррель, а санкционное давление — ослабевать, то тенденция к росту инвестиций в Россию будет продолжаться.
"Если же ситуация изменится — мы можем увидеть серьезную коррекцию, вызванную оттоком этих самых "горячих денег", — опасается Горев.