МОСКВА, 27 янв — РИА Новости/Прайм. Решение международного рейтингового агентства Standard&Poor's лишить Россию инвестиционного кредитного рейтинга не стало сюрпризом ни для инвесторов, ни для властей страны. Последние называют действие S&P политически ангажированным, принятым под давлением США и не отражающим реальную ситуацию в российской экономике.
В свою очередь опрошенные РИА Новости экономисты отмечают, что экономика России действительно переживает сложные времена, но снижение суверенного рейтинга России до "мусорного" уровня все же преждевременно.
S&P в понедельник вечером понизило суверенный кредитный рейтинг РФ в иностранной валюте до спекулятивного уровня "ВВ+" с инвестиционного "ВВВ-", прогноз — негативный. Таким образом, рейтинг России по оценке этого агентства сравнялся с рейтингами таких стран, как Болгария, Индонезия и Турция.
S&P объяснило решение снижением гибкости денежно-кредитной политики РФ и ее возможным дальнейшим ухудшением. Также агентство указало на ухудшение перспектив экономического роста.
Реакция рынка
После объявления о снижении рейтинга курс российской национальной валюты опустился на 5 рублей к доллару, достигнув минимума текущего года. При этом уже во вторник рубль отыграл назад у доллара около 2 рублей. Рынок акций и рынок российского долга заблаговременно ожидали снижения рейтинга РФ, и это было заложено в котировках, отмечают эксперты. После небольшого снижения во вторник утром к закрытию торгов рынок акций вышел в плюс.
Реакция российских активов также была достаточно сдержанной: бонды Russia 42 подешевели на 1,3 процентного пункта, доходности длинных ОФЗ (26207) поднялись на 0,6 процентного пункта — до 14,1% годовых, короткие бумаги остались на ранее достигнутых уровнях.
Аналитики долгового рынка отметили, что потеря одного инвестиционного рейтинга не так страшна для российских евробондов, как потеря двух. Только в последнем случае могут быть нарушены ковенанты, указанные в договорах, что может привести к досрочному погашению долгов. Впрочем, по их мнению, инвесторы, которые хотели обезопасить себя, имели возможность выйти из российских активов заранее.
Давление или реальность?
Эксперты, экономисты и руководство РФ, оценивая действия S&P, полагают, что новый рейтинг не соотносится с уровнем развития экономики. Замглавы Минэкономразвития России Алексей Лихачев во вторник заявил, что данное решение является политическим. По его словам, "экономики стран с таким уровнем рейтинга не сопоставимы с российской" ни по величине ВВП, ни по динамике и объему экспорта и импорта. "Рейтинг вообще понятие очень сложное, не только в экономике, но и других сферах", — добавил замминистра.
Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков назвал решении S&P ангажированным и не отражающим реальную ситуацию в российской экономике. Премьер-министр Дмитрий Медведев заявил, что ухудшение рейтингов страны является политическим инструментом "в чистом виде".
Замглавы МИД Василий Небензя и вовсе сказал, что данное решение было принято под давлением США. Дипломат предположил, что таким образом рейтинговое агентство пытается выслужиться перед властями США, стараясь получить смягчение по идущему судебному процессу против S&P. "Судебное разбирательство продолжается. Последите за его результатами и не удивляйтесь, если оно будет либо положительным, либо чрезвычайно мягким для S&P", — сказал Небензя.
Подавляющее большинство экспертов отмечает, что оценка S&P не учитывает целый ряд факторов. В частности, гендиректор агентства "Рус Рейтинг" Александр Зайцев напоминает об антикризисных мерах, которые разрабатывают российские власти.
"Будет принят план антикризисных мер, нефть пройдет какую-то стабилизацию, и по украинскому конфликту должен прийти какой-то консенсус, потому что он здесь уже назрел. Мы хотим разрешения ситуации, какого-то выхода из создавшегося положения. В ближайший квартал мы это должны увидеть, и на основании этих данных, которые мы увидим, агентствами должны быть предприняты действия по изменению рейтинга", — сказал эксперт в беседе с РИА Новости.
По его мнению, понижение рейтинга РФ может носить краткосрочный характер. "Подобный рейтинг по шкале S&P у России был в 2004 году. Будем надеяться, что он не продержится больше квартала на таком уровне. Нас сравнивают со странами совсем третьего мира", — говорит Зайцев.
Только спокойствие!
Финансовые власти страны постарались успокоить общественность. В частности глава Минфина Антон Силуанов уже в понедельник вечером призвал не драматизировать ситуацию, указав, что формальных оснований для выхода иностранных инвесторов из российских активов или требований досрочного погашения долга РФ нет.
Первый зампред ЦБ Ксения Юдаева во вторник также прокомментировала решение S&P, назвав его "в значительной степени ожидаемым". По ее словам, оно "не сильно скажется на доступе российских компаний к рынкам капитала", потому что во многом уже было учтено.
Несмотря на возможные политические мотивы, экономисты считают, что рейтинговое агентство могло и пойти на опережение, принимая во внимание возможные риски в российской экономике. Санкции, снижение ВВП, растущая инфляция, ослабление рубля, системные риски в банковском секторе — все эти вопросы пока лишь решаются и нет признаков улучшения ситуации, признают они. Поэтому доводы, приведенные S&P, вполне справедливы.
Долгоиграющие прогнозы S&P
В своих комментариях к принятому решению S&P указало, что ситуация в финансовой системе РФ ухудшается, ограничивая, таким образом, способность Банка России эффективно реализовывать монетарную политику. ЦБ РФ вынужден принимать все более сложные решения в ДКП, в то же время пытаясь поддержать устойчивый рост ВВП. Это связано с инфляционными эффектами ослабления национальной валюты, а также с западными санкциями и ответными мерами РФ.
Реальный рост ВВП на душу населения в России в 2015-2018 годах в среднем будет меньше, чем у стран с сопоставимым уровнем дохода на душу населения, отмечает S&P. Агентство ожидает сокращения кредитования экономики, что будет подрывать ее дальнейший рост. Кроме того, по его оценке, вследствие ослабления рубля, ограничения доступа к международным рынкам капитала из-за санкций и экономической рецессии в 2015 году будет ухудшаться качество активов финансовой системы России.
По прогнозам аналитиков S&P, экономика РФ будет расти примерно на 0,5% ежегодно в 2015-2018 годах, что ниже средних темпов роста в предыдущие четыре года (2,4%). Этот ограниченный рост — отчасти следствие структурного замедления темпов роста экономики, начавшегося еще до украинского кризиса. Вместе с тем он отражает отсутствие внешнего финансирования из-за экономических санкций и резкое снижение цен на нефть.
S&P не исключило, что может понизить рейтинг РФ в течение ближайших 12 месяцев в случае введения валютного регулирования. Следующая публикация по рейтингам РФ запланирована на 17 апреля 2015 года.
