Анна Каледина, экономический обозреватель РИА Новости.
Отчаявшись, вероятно, наладить инвестиционный поток из-за рубежа, российские власти обратили свой взор на накопления граждан. На этой неделе Минфин внес в правительство законопроект, который призван сделать долгосрочные вложения на фондовом рынке более привлекательными. Интересное предложение высказал в четверг и зампред ЦБ Сергей Швецов, который считает, что российских чиновников нужно обязать вкладывать средства в акции отечественных компаний.
Российский бизнес никак не может утолить жажду иностранных инвестиций. Особенно долгосрочных. Например, в прошлом году поток зарубежных средств в Россию сократился на 18,9% по сравнению с 2011-м, и составил $154,6 млрд. Справедливости ради стоит заметить, что снизились инвестиции и в другие развивающиеся страны. Та же Бразилия по объемам вложений иностранцами в 2012-м скатилась на 5 лет назад, хотя до этого там наблюдался стабильный и впечатляющий прирост.
Запретительная мотивация
Откуда же взять долгосрочные деньги? Правительство давно и всерьез присматривается к населению, которое может сыграть роль крупного инвестора для экономики. Когда-то большие надежды возлагались на пенсионные накопления. Но с одной стороны, возможности для их инвестирования ограничены, с другой, похоже, что с накопительным компонентом решили постепенно покончить, снизив его со следующего года с 6% до 2%.
Другое дело — сбережения населения, которое только на депозитах держит более 14 трлн рублей. А сколько еще на руках! Но, к примеру, в фондовый рынок вкладываться люди не спешат. Рискованно, да и не очень привычно. Не пора ли вооружить народ более активными инвестиционными инструментами? Об этом уже несколько лет думали в правительстве. И придумали. В прошлом году на суд правительства предстала концепция привлечения граждан на фондовый рынок.
Минфин на основе зарубежного опыта предложил новый для России инструмент — индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Планировалось, что любой желающий может открыть его у брокера, страховой компании, в банке. И хотя решение о том, в какие активы направлять инвестиции, человек принимает сам, а также несет за них ответственность, к профучастникам, обслуживающим ИИС, собирались предъявлять повышенные требования. Чтобы привлечь граждан, для владельцев ИИС обещали ввести налоговые льготы.
Кстати, индивидуальные счета преподносились в качестве механизма получения альтернативной пенсии. Вкладываешь определенное количество лет ограниченное количество средств на ИИС, а потом хоть сам снимай, хоть давай разрешение брокеру на выплату тебе денег с установленной периодичностью.
Год предложение обсуждалось и обдумывалось. В итоге на выходе получился более лаконичный вариант. Если человек откроет у брокера или управляющего ИИС на 5 лет (на счет можно положить не более 400 тыс рублей), то по истечении этого времени его доход будет освобожден от налога на доходы физических лиц (13%). Кроме того, он может рассчитывать на налоговый вычет на сумму инвестиций.
Для того, чтобы частный инвестор не метался (а при волатильности фондового рынка иногда трудно сохранять спокойствие), предусмотрены сдерживающие механизмы. Если человек захочет снять деньги раньше пятилетнего срока, то заплатит и НДФЛ, да еще и полученные ранее налоговые вычеты. Да еще и с фактически штрафными санкциями — с начислением на эти суммы процентов в размере двукратной ставки рефинансирования ЦБ (сейчас это было бы 16,5% годовых).
Но это еще не все. Основная неприятность кроется в другом предложении. В законопроекте предлагается внести поправку в систему налогообложения при продаже недвижимости. Тут как раз все задумано для того, чтобы отвратить людей от пагубной привычки вкладываться в этот сектор.
Если сейчас при продаже недвижимости от НДФЛ освобождается сумма от продажи любого объекта, который находился в собственности более трех лет, то в будущем планируется ограничить количество таких объектов до трех. Причем учитываться будет все: и квартиры, а также доли в них, и гаражи, и земельные участки. Подобная мера вовсе лишает смысл инвестиции в недвижимость, которая, например, и без того приносит не более 4% годовых.
Не знаю, чем руководствовались авторы законопроекта, но особой мотивации для населения становиться донорами отечественной экономики лично я не вижу. Наш народ не любит расставаться со своими деньгами на долгий срок. И хотя в последние годы стремительно выросло количество вкладов на срок более 365 дней (по ним можно получить значительно большую доходность, чем по годичным), дальше трехлетней перспективы взор населения не простирается.
Проблема эта глубинная, связанная с общим кризисом доверия к любым финансовым инструментам. Даже банкам для того, чтобы добиться расположения вкладчиков, понадобилось около 20 лет. Да и то народ с опаской относится к информации о финансовых трудностях, находясь на низком старте, чтобы изъять деньги с депозитов. Что уж говорить о фондовом рынке. Тут, кстати, население уже тоже получило негативный опыт "народного IPO" ВТБ, акции которого после размещения подешевели почти в 3 раза.
Да и к тому же для частного инвестора налог на доходы — не самая большая проблема. Скорей, тут больше неприятностей доставляют высокие комиссии брокеров. Если уж мотивировать, то смысл имеет вообще освободить вложения частных инвесторов от налогов, как это происходит, к примеру, с депозитами. И такая идея обсуждалась, но где-то потерялась в правительственных кабинетах. Почему-то очень у нас любят делить неполученные доходы вместо того, чтобы дать заработать. Государство все равно от этого в итоге выиграет, поскольку получит внутренние инвестиции.
Что же касается предложений по налогам при продаже недвижимости, то оно выглядит чрезмерно жестким. Впрочем, государство наше никогда не скрывало, что к "спекулянтам" на рынке жилья относится не очень хорошо, обвиняло их в перегреве цен.
Кто поддержит отечественного производителя?
Если предложения Минфина пройдут, они вряд ли будут мотивировать людей инвестировать в фондовый рынок. Зато, возможно, окончательно отобьют охоту вкладываться в недвижимость.
В смысле поиска внутреннего инвестора куда более интригующим кажется мнение зампреда ЦБ Сергея Швецова, которое он высказал в конце этой недели. Возможно, он просто пошутил, но, как известно, в каждой шутке есть доля шутки.
Итак, Сергей Швецов считает, что чиновники высокого ранга должны поддержать фондовый рынок, вкладывая средства в покупку ценных бумаг отечественных компаний.
"Наличие в декларациях чиновников ценных бумаг российских эмитентов должно стать обязательным для руководителей, занимающих высокие должности", — заявил Швецов.
А что? Стране для финансовой стабильности, не говоря уже о создании Международного финансового центра, необходимы внутренние инвестиции. Народ не желает становиться внутренним инвестором, так пусть пример ему покажут чиновники. Кстати, как заметил зампред ЦБ, неплохо было бы распространить это обязательство на всех бюрократов, независимо от ранга.
Вроде бы предложение глубоко не рыночное, но ведь запрещают же чиновникам иметь счета за рубежом, да и на отечественные автомобили пересаживали. Если, кроме директив, они ничего не производят, то пусть хотя бы помогут российскому рынку рублем. В России на данный момент примерно миллион чиновников. Если каждый хотя раз в месяц будет покупать акции на 10 тыс рублей, то лишняя сотня миллиардов в год фондовому рынку не помешает. Да и наличие чиновников среди миноритариев компаниям не помешает. Может, потребуют за свои кровные и эффективного менеджмента, и прозрачности доходов.
Но если серьезно, то это опасное предложение. Так сначала чиновников обяжут акции покупать, потом "народные IPO" введут в приказном порядке. Не приведи господь, вообще заставят перейти нас всех исключительно на отечественное, начиная от мобильных телефонов, заканчивая шерстяными носками.
Все новости экономики и бизнеса на сайте агентства Прайм >>
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
