Анна Каледина, экономический обозреватель РИА Новости.
Общий объем евро в валютных резервах развивающихся стран снизился за 2012 год до 24% (676,6 млрд евро), что является самым низким уровнем с 2009 года, отмечает Международный валютный фонд (МВФ). Центробанки этих государств в прошлом году продали ценных бумаг, номинированных в европейской валюте, на 44,8 млрд.
Любители бурь в стакане воды и пинания пошатывающихся тут же разразились предсказаниями, что никогда, мол, евровалюте не догнать и перегнать доллар. Нет, она, конечно, сохранится в качестве второй, но поистине мировой ей никогда не стать.
Население наше всегда трепетно относилось к таким новостям. По себе знаю, что стоит пройти какой-нибудь относительно негативной информации о той или иной валюте, то сразу знакомые заваливают вопросами, а что делать – покупать, продавать?
Но так ли все плохо на этот раз?
Не спешите его хоронить
Действительно, центробанки развивающихся стран немного снизили свою активность на европейском континенте, увеличив свои вложения в долларовые активы. Причем непропорционально. Так, за 2012 год страны БРИКС, к примеру, инвестировали в американские ценные бумаги около $156 млрд, что соответствует примерно 120 млрд евро. Что куда больше уже упомянутых 44,8 миллиарда.
Безусловно, в какой-то степени это связано с усугублением проблем в Европе. Но, согласитесь, в США трудностей не меньше. Как раз перед Новым годом мы имели возможность наблюдать очередной акт американской трагедии – правительство и президент настаивали, что если парламентарии не разрешат увеличить потолок госдолга, то стране грозит дефолт. В итоге законодатели согласились с требованием Белого дома, но взамен тому пришлось сильно порезать расходы бюджета, дефицит которого растет как снежный ком и в 2012 году достиг 7,6% ВВП страны. К примеру, в той же Германии, которая является фундаментом еврозоны, бюджет сбалансирован.
Во многом увеличение вложений в американские ценные бумаги объясняется тем, что со стороны Соединенных Штатов существует большой спрос на заимствования за рубежом (вложения в валюту являются ничем иным, как вложением в обязательства государства). Думается, что многие инвесторы хотели бы одолжить Германии. Но, во-первых, нет такого предложения облигаций. Во-вторых, доходность по германским бумагам ниже, чем по американским.
Да, в Европе много проблемных стран. Но и состав США – вовсе неоднороден. Например, все помнят, какие трудности испытывала Калифорния, которая в 2009 году оказалась на грани банкротства. Сейчас в таком же положении находится Детройт. И это далеко не полный перечень проблемных штатов, которые, как известно, в США наделены многими правами самостоятельных государств.
Если помериться проблемами
Если сравнить объективное экономическое состояние США и Евросоюза (он, конечно, несколько больше, чем еврозона, но влияет на общие европейские показатели), то не так уж все кардинально отличается.
Например, ВВП ЕС даже несколько выше, чем у Америки – $15,7 трлн против $15,66 трлн соответственно. Уровень безработицы в США 8,2%, в ЕС – 10,5% (в Германии – 6,5%). Инфляция в ЕС на 0,6% больше. Американские заимствования через ценные бумаги примерно на $1,5 трлн меньше, чем у ЕС. Но общий долг США на данный момент приближается к 60 трлн. Это огромная цифра.
Конечно, сильно портит европейский пейзаж рецессия. И если в США в прошлом году экономика выросла на 2,2%, то в Европе упала на 0,2%, хотя в Германии ВВП увеличился почти на процент. Но думается, что это тоже не критично, поскольку, в отличие от американцев, которые сразу бросились заливать кризис деньгами, острожные европейцы долго медлили. Фактически первым толчком для активизации работы печатного станка стали проблемы в Греции, которые потребовали больших средств для решения.
В Евросоюзе и еврозоне все решается так медленно именно в силу того, что нет европейского правительства, поэтому требуется согласование со всеми государствами-членами. Впрочем, в ЕС есть и пространство для маневра. Евросоюз имеет хороший потенциал для рывка за счет освобождения от периферийных и слабых государств. На самом деле, о такой необходимости в Европе говорят уже с начала греческой финансовой эпопеи, и позиция обретает все больше сторонников.
Пока, правда, не существует даже официального механизма выхода из еврозоны, но, возможно, ситуация на Кипре, которую многие рассматривают как репетицию освобождения от балласта, активизирует работу в этом направлении. Если еврозона откроет выход для участников, то сильно улучшит свое финансовое и экономическое состояние.
И еще один момент. Несмотря на разговоры о том, что центробанки развивающихся стран избавляются от евро, показательным этот процесс не назовешь. В прошлом году приток инвестиции в ЕС увеличился на 18%, а вложения в европейские ценные бумаги – почти на 4,5%.
Валютные качели
Российское население, надо сказать, в стороне от валютных страстей не стоит. Судя по опубликованному ЦБ аналитическому представлению платежного баланса, в прошлом году количество наличных иностранных денег в экономике увеличилось более чем на $1,4 млрд. При том, что в 2011-м оно снизилось почти на $4 млрд.
Валютные вклады в 2012 году росли примерно с одинаковой интенсивностью. То есть люди увеличили свои вложения именно в наличную валюту, не взирая на проблемы Европы и США.
Вернее, население уже профилактически начало готовиться к финансовым сложностям внутри страны, куда с некоторым опозданием доходят мировые кризисы из-за рубежа. Вот и пытаются люди создать свою собственную подушку безопасности, опасаясь, как это принято говорить, хранить все сбережения в одной корзине.
Рубль, конечно, очень зависит от внешней конъюнктуры. Среди экономистов даже есть такое определение нашей национальной валюты: рубль – производная от цен на сырье, которые являются производным от доллара. Поэтому желание в момент сгущающихся туч припасть к источнику мнимой стабильности можно понять и оправдать. Если экономика ориентируется на внешнюю конъюнктуру, то почему бы и нам не иметь валютные резервы?
Тут каждому нужно решать самостоятельно. Но лично я не вижу смысла инвестировать в валюты, если у вас нет достаточного свободного времени и знаний. Попытки обывателя угнаться за курсами очень часто заканчиваются потерями. Живем в рублевой зоне, так и мыслить стоит рублями.
В условиях высоких цен на нефть рубль укрепляется. Если цены колеблются, то Центробанк за счет валютных интервенций сдерживает эффект "качелей". Если же приходит кризис, то приходит во всем. Но…
В конце 2008 года, когда кризис вошел в острейшую фазу, ЦБ объявил плавную девальвацию. С лета 2008-го по февраль 2009-го рубль обесценился к бивалютной корзине почти на 40%. Помнится, все были в панике и ужасе, а монетарные власти опасались массового оттока вкладов. Процесс, на самом деле, уже пошел, поскольку люди не могли смотреть на свои исчезающие сбережения.
Тогда же поспорила я на то, что по итогам 2009-го рублевые вклады окажутся доходными. И весь год ставила эксперимент, отслеживая доходность трех разных корзин депозитов (в рублях, долларах, евро, а также три смешанные в разных пропорциях три валюты).
В начале года в лидерах были, естественно, вклады в долларах, по которым доходность доходила до 20%, причем в реальном, то есть за вычетом инфляции, выражении. Но в конце зимы закончилась девальвация, а потом пошло восстановление. В итоге к концу года самыми доходными оказались рублевые вклады, а долларовые ушли в минус.
Нет, я не призываю к валютному ура-патриотизму. Чистая логика: если рубль зависит от сырьевых цен, которые подвержены колебаниям, то и сам он будет двигаться по этой траектории. Главное в момент, когда качели катятся вниз сохранить спокойствие.
Хотя соглашусь, что существует очень мало инструментов, помогающих неквалифицированному инвестору хотя бы сохранить свои сбережения – не то чтобы на них заработать.
Знакомая из турагентства на днях рассказала, что в последние два месяца на нее обрушился огромный вал заказов. Но не на майские праздники, как бы вы могли подумать, а на осень. Любопытно, что ранним бронированием люди озаботились не только с целью сэкономить (покупка тура заранее, как правило, существенно выгоднее). Знакомая говорит, что ее расспросы показали: многим это кажется чуть ли не инвестицией в будущее – пусть не очень далекое.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
