МОСКВА, 16 мая - РИА Новости, Дмитрий Майоров. Аналитики называют текущий рост курса доллара вполне закономерным, но дальнейшей обвальной девальвации рубля не ожидают, считая более вероятными разнонаправленные колебания курсов валют на фоне внешних и внутренних факторов.
Год за полмесяца
Российский валютный рынок привлек к себе внимание, поскольку в среду курс доллара преодолел, двигаясь наверх, психологически значимый рубеж в 31 рубль. Такой высокой стоимости американской валюты не наблюдалось с 23 января.
Все новости экономики и бизнеса на сайте агентства Прайм >>
Стремительный рост "американца" в России обозначился с начала мая, однако он пришелся на майские каникулы и особого внимания на себя не обратил. Когда же после праздников на работу вернулись все, то доллар уже перевалил через круглые 30 рублей и продолжил уверенно двигаться в район 31 рубля, которые и покорил в среду. В целом с конца апреля владельцы долларов получили более 5,5% бумажной прибыли (впрочем, может кто-то уже и продает американскую валюту, получая прибыль реальную, ведь это практически годовой доход рублевого депозита за полмесяца!). Что же произошло и кто виноват?
ОПЕК, Китай и Греция
Основным ориентиром для динамики курса рубля традиционно является изменение стоимости нефти. Именно этот показатель как раз с конца апреля резко пошел вниз и обвалился со 120 долларов за баррель по марке Brent в район 110 долларов за баррель. Спад составил около 8% - чуть больше, чем вырос доллар к рублю за это же время, но высокая корреляция определенно заметна.
Одним из главных поводов к снижению стало заявление генерального секретаря нефтяного картеля Абдалла Салем аль-Бадри о том, что ОПЕК устроит цена нефти около 100 долларов за баррель, поскольку дорогая нефть может разрушить структуру спроса и привести к его падению. Цены на уровне 100 долларов за баррель комфортны как для производителей, так и для потребителей, заметил генсек.
Кроме того, причиной падения стоимости сырья стали данные о том, что экономика Китая вполне закономерно охлаждается на фоне усилий народного правительства по торможению экономического маховика Поднебесной в условиях замедления темпов развития мировой экономики.
Наконец, общий негативный фон для рынков рискового капитала в целом и рубля в частности был создан политическими и экономическими рисками, обострившимися в еврозоне. Так, спрос на пока еще считающиеся "защитными" долларовые активы подняли два тура президентских выборов во Франции, победителем в которых к тому же оказался Франсуа Олланда - совсем не ярый сторонник канцлера ФРГ Ангелы Меркель в вопросах выхода еврозоны из кризиса, а даже наоборот.
Греческая "мыльная опера" с парламентскими выборами в начале мая, так и не закончившимися формированием коалиционного правительства, добавила козырей долларовым "быкам". Ситуация усугубляется ростом недоверия населения к финансовой системе страны - по некоторым сообщениям, вкладчики забрали из греческих банков порядка 700 миллионов евро лишь за один день, отметил ведущий аналитик компании "Олма" Антон Старцев в беседе с корреспондентом агентства "Прайм".
И как апогей всего этого еврокризиса уже начались разговоры о возможном выходе Греции из зоны евро. В частности, глава МВФ, кредитующего Грецию наряду с Еврокомиссией и ЕЦБ, Кристин Лагард заявила, что не исключает возможности "упорядоченного выхода" Греции из еврозоны в случае отказа властей страны выполнять обязательства по сокращению дефицита бюджета. Среди экспертов этот вопрос уже вовсю обсуждается, что толкнуло курс единой европейской валюты на Forex к январским минимумам - ниже 1,27 доллара.
Неопределенность делает инвесторов менее склонными к принятию риска - расширяются спреды в доходности между гособлигациями "проблемных" стран еврорегиона и германскими суверенными бумагами, добавил Старцев.
Надежды на отскок евро
Однако так ли все беспросветно? Сейчас курс евро вплотную подошел к поддержке на уровне 1,2650 доллара, и многие считают, что европейская валюта в связи с долговыми проблемами будет дешеветь и ниже этой отметки - вплоть до паритета с долларом, заметил аналитик ИК "РИК-Финанс" Михаил Федоров.
"Возможно, так и будет в будущем, но не сейчас. Сейчас долговой кризис в Европе - это огромный ком страхов, а не фактов. Я имею в виду то, что нет глобальных свершившихся негативных фактов, таких как дефолт какой-либо страны или выход из зоны евро. Да, рынок боится того, что может случиться, но пока что это только страхи, а страхи, на мой взгляд, не должны сломать указанную поддержку", - сказал Федоров.
Между тем курс евро к доллару - основной ориентир склонности инвесторов к риску. Если он пойдет вверх, то и нефть отскочит повыше, и акции подорожают, и рубль подрастет, говорят трейдеры.
Дефицит рублевой ликвидности
Дополнительным фактором поддержки для рубля является напряженность с российской валютой у банков, которая сохраняется на протяжении последних нескольких недель. Банки в последние дни стабильно берут на аукционах прямого РЕПО с ЦБ РФ более 100-150 миллиардов рублей, выбирая практически весь лимит, устанавливаемый регулятором на довольно высоких уровнях.
При этом стоит отметить, что сейчас заканчивается первая половина месяца, а спрос на рубли традиционно повышается во второй в связи с необходимостью перевода банками налоговых платежей в бюджет. Поэтому стоит предположить, что ближе к 20-м числам мая спрос на рубли еще более вырастет, что заставит экспортеров активнее продавать валюту, тем более что эти продажи сейчас очень выгодны после роста курса доллара.
А там, глядишь, и греческий кризис отойдет на второй план, что также повысит спрос на риск. Президент Греции Каролос Папульяс заявил, что поручает формирование временного правительства до выборов председателю Государственного совета Греции (верховного административного суда) Панайотису Пикраменосу. Это правительство будет носить "технический" характер, поскольку его целью будет подготовка страны к выборам, назначенным на 17 июня. Так что появляется месяц отсрочки...
ЦБ РФ пока все устраивает
Некоторый оптимизм вселяют и слова главы ЦБ РФ Сергея Игнатьева, который в среду заявил, что не считает целесообразным проводить курсовую политику, направленную на ослабление рубля. По мнению ряда депутатов, меры по ослаблению рубля могли бы компенсировать негативные последствия от вступления в ВТО. Однако Игнатьев обратил внимание на то, что с другой стороны ослабление рубля может негативно влиять на динамику инфляции.
Уверенность ЦБ РФ в своих силах подчеркивает и тот факт, что в последние дни он покупал валюту по 100-200 миллионов долларов ежедневно.
Отсутствие тренда
Чего же ожидать от доллара? С технической точки зрения уровень 31 рубль представляется преждевременным и ведет к сильной перекупленности как в среднесрочной, так и краткосрочной перспективе, считает эксперт компании "БКС Экспресс" Валерий Дмитриев.
Рынок проскочил рывком цели в районе 29,80 рубля и 30,73 рубля, а, как известно, после таких рывков рынок возвращается к пройденным целям, отметил Дмитриев.
"Конечно, краткосрочная коррекция необходима, но среднесрочно на графике пары рубль-доллар нет разворотных сигналов, даже несмотря на явную перекупленность доллара. Поэтому отметка 31,50 рубля могла бы стать достойной целью весеннего "блицкрига" доллара перед летним затишьем", - добавил аналитик.
"Впрочем пока эта высота не взята, для доллара сохраняется долгосрочный нисходящий сценарий, сформированной в октябре-декабре прошлого года. Его теоретической целью является обновление минимумов прошлого года в районе 27 рублей. Правда, и рубль "уже не тот", да и ЦБ вряд ли допустит такое существенное укрепление национальной валюты. Однако в текущей ситуации можно все-таки рассчитывать на уровень 28 рублей к концу июля. А в августе у нас всегда что-то происходит!", - рассуждает Дмитриев из "БКС Экспресс".
Идею отсутствия тренда в динамике курса доллара против рубля поддерживает и руководитель отдела стратегии на рынке облигаций "ВТБ Капитала" Николай Подгузов.
"Мы уже давно живем фактически при плавающем валютном курсе, что устраивает ЦБ РФ, поскольку не позволяет спекулянтам уверенно играть в каком-либо направлении. До июля четкого тренда на валютном рынке не будет, а ближе к осени более вероятно ослабление рубля", - сказал Подгузов агентству "Прайм".
В конце торговой сессии рубль частично компенсировал падение первой половины дня - доллар завершил среду на отметке 30,96 рубля, отдав ранее взятую высоту в районе 31,09 рубля. В итоге за день курс вырос на 36 копеек.
