Мария Селиванова, экономический обозреватель РИА Новости.
Снижением долгосрочного суверенного кредитного рейтинга от ведущих мировых рейтинговых агентств Греция платит за возможность получения помощи от МВФ и других стран Евросоюза. Теоретически эта помощь позволит стране при благоприятном стечении обстоятельств к 2020 году сократить госдолг с сегодняшних 160% до 140% ВВП, подсчитали эксперты. Но в реальности у Греции почти нет шанса избежать дефолта, отметили эксперты.
Вслед за рейтинговым агентством Fitch, которое неделю назад понизило рейтинг Греции до преддефолтного, 28 февраля еще одно агентство - Standard & Poor's (S&P) - понизило рейтинг страны на две ступени - с "СС" до уровня SD, то есть "селективного дефолта". Причиной понижения оценок стало решение Афин по частичному списанию долга кредиторов Греции при обмене облигаций.
"Мы понизили наш суверенный кредитный рейтинг Греции до SD после того, как греческое правительство ввело имеющие обратную силу поправки к норме коллективного действия", - говорится в пресс-релизе агентства.
Власти Греции приняли решение ввести так называемую норму коллективного действия для всех частных кредиторов-держателей бумаг с датой выпуска до 31 декабря 2011 года. Это означает, что если хотя бы 66% инвесторов согласятся на условия обмена облигаций, то остальные инвесторы также будут обязаны обменять старые долги Греции на новые. В результате такой операции частным инвесторам придется простить грекам 53,5% долга или 107 млрд евро, подсчитали эксперты.
Решение властей Греции "изменяет первоначальные условия долговых обязательств и формирует то, что мы называем реструктуризацией безнадежного долга", отмечает агентство.
Деньги важнее рейтинга
Снижение рейтинга - вполне ожидаемая неприятность, говорят эксперты. Но реструктуризация долга была одним из условий предоставления Греции помощи от МВФ и стран еврозоны на сумму в 130 млрд евро.
"Сейчас Афины выступают в роли пожарной команды, которая бегает, суетится, тушит пожар, то есть пытается договориться с кредиторами и раздобыть деньги, чтобы как-то выйти из ситуации", - сказал РИА Новости старший экономист ИК "Тройка диалог" Антон Струченевский.
Грекам пришлось выбирать: помощь или сохранение и без того негативного рейтинга с перспективой его дальнейшего снижения, отметил в беседе с РИА Новости эксперт Экономической экспертной группы Илья Прилепский. Они выбрали помощь.
Договариваясь с частными кредиторами о списании части долга и обрекая себя на снижения рейтинга, греки надеются, что при благоприятном стечении обстоятельств к 2020 году их госдолг составит 140% ВВП, а не 220% ВВП, как было бы, если они не предприняли шагов к списанию части долга, говорит Прилепский. Хотя и госдолг в 140% ВВП слишком велик.
Судьба кредиторов
Фондовые рынки на очередное снижение рейтинга Греции среагировали слабо. Утром индексы бирж Азиатско-тихоокеанского региона "просели" на 0,3-0,5%, но уже к середине дня показывали положительную динамику. Ведущие европейские индексы выросли на 0,2%, а американские - на 0,1%.
"Рынки на снижение рейтинга Греции реагируют очень слабо, скорее всего, потому, что инвесторы уже поставили крест на Греции, - пояснил Струченевский. - Теперь биржи беспокоят только возможные проблемы кредиторов Греции".
Инвесторов волнует, что будет с Италией, Испанией и Португалией. "Сценарий благоприятного развития событий сейчас гораздо выше, чем год назад, - рассуждает Струченевский. - Если бы дефолт случился в Греции год назад, то могли бы "полететь" и Италия с Португалией". Сейчас ситуация для них может быть более благоприятной, поскольку в последние пару месяцев ЕЦБ активно проводит операции по рефинансированию долга кредиторов Греции - банков Италии, Франции, Германии, Испании, отметил эксперт.
Оптимизма инвесторам добавляют и начавшиеся переговоры относительно благополучных стран ЕС о бюджетной унификации и проведении более согласованной бюджетной политики, что является основным залогом сохранения валютного союза, добавляет главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.
Дефолт предопределен
"Сам по себе дефолт Греции неизбежен, но как он будет происходить, пока не ясно", - говорит Антон Струченевский.
"Страна не в состоянии обслуживать долг даже после реструктуризации, - пояснила РИА Новости Наталья Орлова. - Остается колоссальный объем долговой нагрузки".
Скорее всего, Греция будет выходить из еврозоны, поскольку для того, чтобы она могла там остаться, нужно радикальное списание колоссального долга. "Вряд ли кредиторы на этой пойдут, - прогнозирует Орлова. - Сценарий выхода Греции из еврозоны кажется вероятным процентов на восемьдесят- девяносто".
Илья Прилепский оценивает вероятность дефолта с последующим выходом Греции из Еврозоны, в 60%.
Отыграть назад ситуацию уже нельзя, если только греки не получат какую-то необычайно большую помощь, причем - и это самая большая проблема - эта помощь им нужна на перманентной основе, рассуждает Струченевский. "Через некоторое время Греции придется погашать еще какие-то долги, и им снова потребуются деньги и рефинансирование долга", - пояснил он.
Есть все основания ожидать, что в марте рейтинговые агентства понизят рейтинг Греции еще раз, до полностью дефолтного состояния, прогнозирует аналитик Инвесткафе Анна Бодрова. "Совершенно ясно, что греческие долговые проблемы никуда не делись - они просто перешли в иную плоскость", - говорит она.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
