Прохоров планировал участвовать в выборах в Госдуму в качестве лидера "Правого дела", однако в середине сентября 2011 года в результате раскола в партии он был смещен с поста председателя. Прохоров объявил о "рейдерском захвате" партии, своем уходе из нее и намерении создать новую политическую силу.
Прохоров является учредителем Благотворительного фонда культурных инициатив (Фонд Михаила Прохорова).
Президент Союза биатлонистов России (с октября 2008 года).
Согласно рейтингу Forbes, опубликованному в апреле 2011 года, состояние Михаила Прохорова оценивается в 18 миллиардов долларов. Он занимает третье место в рейтинге богатейших бизнесменов России.
Награжден орденом Дружбы (2006) за вклад в развитие экономического потенциала России.
