Влад Гринкевич, экономический обозреватель РИА Новости.
Министерство экономического развития (МЭР) повысило прогноз по чистому оттоку капитала на этот год до $80 млрд. Это уже не первый пересмотр прогноза в сторону увеличения оттока. Эксперты поясняют: неблагоприятная внешняя конъюнктура, предкризисное состояние европейской экономики способствуют оттоку денег из страны. К тому же, этот показатель – отток капитала – настолько нестабильный, что дать точный прогноз практически невозможно.
Причины оттока капитала
В течение этого года российские ведомства не раз пересматривали прогнозы по оттоку капитала. В первой половине 2011-го предполагалось, что из страны по итогам года уйдет $36 млрд. В ноябре Центробанк обнародовал проект основных направлений денежно-кредитной политики на 2012-2014 годы, где говорилось уже о $70 млрд. А зампред ЦБ Сергей Швецов 2 ноября не исключил, что этот показатель окажется еще выше и составит $73,6 млрд. И вот 30 ноября МЭР заявило о $80 млрд.
Что произошло в экономике за истекший месяц, чтобы Россия могла потерять еще десять миллиардов?
Главной причиной усиления оттока многие эксперты называют неблагоприятную внешнюю конъюнктуру.
"Нестабильность на мировых рынках, нерешенные проблемы в еврозоне провоцируют бегство инвесторов в качество [надежные зарубежные активы], – пояснил РИА Новости главный экономист АФК "Система" Евгений Надоршин. – Это является одной из причин увеличения темпов оттока капитала в третьем квартале этого года". Инвесторы понимают: если мировую экономику всерьез заштормит, Россия не окажется в стороне от кризиса, – подчеркивает директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев.
Есть и ряд специфических российских факторов, которые мотивируют отечественных предпринимателей вывозить капитал за рубеж.
"Российский рубль – товарно-сырьевая валюта, его курс критично зависит от цен на нефть, плюс политический фактор" – говорит Игорь Николаев. Эксперт напоминает: российская экономика имеет огромные обязательства "социального и военного характера", а еще страна реализует ряд масштабных проектов, например, зимняя Олимпиада и Чемпионат мира по футболу. "Деньги на эти проекты государство будет искать, прежде всего, в повышении налогов для бизнеса, ведь занимать дорого, а продавать [госсобственность] невыгодно – полагает Игорь Николаев. – Страховые взносы в размере 34% планируют вернуть с 2014 года".
Пальцем в небо
Некоторые эксперты подчеркивают, что отток капитала – показатель очень нестабильный, и придавать фатальное значение изменению прогноза на $10 млрд не стоит.
"Показатель оттока капитала – это вещь очень волатильная, и мало предсказуемая, – сказал РИА Новости директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин. – С учетом того, насколько низка надежность прогнозов, увеличение показателя на $10 млрд принципиального значения не имеет".
"Прогнозирование этого показателя – всегда пальцем в небо, – соглашается Начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов. – Какая будет конъюнктура в декабре? Если произойдет очередное резкое ухудшение мировой конъюнктуры, то отток может быть больше".
Единого мнения о том, опасен ли отток капитала для отечественной экономики, нет. Часть экономистов считает, что отток капитала – процесс естественный, страну покидают лишние деньги, которым все равно не нашлось бы применения в экономике.
В лучшем случае, они пополнили бы золотовалютные резервы. "Высокие показатели оттока капитала – это отчасти производная высокого профицита по счету текущих операций, – поясняет Кирилл Тремасов. – Мы продолжаем существовать в условиях крайне благоприятной сырьевой конъюнктуры. Валюты по счету текущих операций поступает намного больше, чем может переварить экономика".
Избыток капиталов российской экономике даже противопоказан, – считает Владимир Брагин. "Если мы добьемся притока капитала, у нас начнет резко укрепляться рубль, наши обрабатывающие компании начнут терять конкурентоспособность, – объясняет свою позицию эксперт. – Отток капитала, для конкурентоспособности нашей обрабатывающей промышленности – хорошо".
Утекать будет нечему
Такую позицию разделяют далеко не все. Игорь Николаев из ФБК уверен, что деньгам всегда есть применение, не случайно же во всем мире идет борьба за капитал. Другое дело, что и бизнесменам, и государству не очень хочется искать утекающим капиталам применение внутри страны.
"Конечно, отток капитала – это плохая тенденция, – согласен с коллегой Евгений Надоршин. – у нас не растут инвестиции, а для того, чтобы обеспечить темпы роста, которые заложены в официальные прогнозы, нам нужно инвестировать больше, чем мы инвестируем сейчас".
Российские власти обещают в ближайшие годы переломить негативный тренд. По прогнозам МЭР, уже во второй половине 2012-го отток капитала сменится его притоком. А в 2013-2014 годах, по словам замминистра экономического развития Андрея Клепача, чистый приток капитала в РФ составит $20-30 млрд.
"Если цены на нефть к 2014 году будут стабильны, то при нынешней динамике экспорта-импорта профицит счета текущих операций должен схлопнуться. Там будет практически нуль, поэтому утекать будет нечему", – поясняет смену тенденции Кирилл Тремасов. Кроме того, приток капитала, как отмечает Владимир Брагин, может быть обеспечен за счет заимствований за рубежом. "Когда российские компании и правительство начинают активно занимать за рубежом, это тоже классифицируется как приток капитала", – напоминает эксперт.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
