Влад Гринкевич, экономический обозреватель РИА Новости.
Банк России слегка отпустил рубль, надеясь, таким образом улучшить показатели торгового баланса. Вчера зампред Центробанка Алексей Улюкаев сообщил о расширении валютного коридора на 1 рубль, в результате в тот же день стоимость бивалютной корзины выросла на 17 копеек – до 35,48 руб.
Демарш властей призван притормозить укрепление рубля, причиной которого стали валютные войны, разгоревшиеся на прошлой неделе. Однако немало экспертов уверены, что девальвации российской валюты в любом случае не избежать из-за фундаментальных проблем в экономике.
Валютный коридор – ограниченные пределы колебания валютного курса, прописанные в нормативно-правовых документах и поддерживаемые ЦБ посредством покупки и продажи валюты, был впервые введен у нас в 1996 году. В начале 2005 года в качестве курсового ориентира была введена бивалютная корзина. Первоначально она состояла из 0,9 доллара США и 0,1 евро, в 2007 году было установлено современное соотношение – 0,55 доллара и 0,45 евро.
Макроэкономический смысл валютного коридора прост – ограничение валютных колебаний позволяет снизить риск внешнеторговых операций. Для России, чья экономика завязана на экспорт сырья, предсказуемость курсовых колебаний имеет исключительное значение. И вот, судя по заявлению г-на Улюкаева, Центробанк в перспективе намерен если не отказаться от прямого вмешательства в курсообразование, то, по крайней мере, сделать его более гибким. Отказ от жесткого валютного коридора, по словам зампреда ЦБ, затруднит «формирование стратегий для рыночных спекулянтов» и поможет сгладить долгосрочные валютные колебания.
Впрочем, очевидно, что этот шаг стал ответом на упомянутые выше валютные войны, разгоревшиеся на прошлой неделе.
Напомним, противостояние доллара и евро спровоцировало понижение национальных валют целым рядом стран, чьи экономики ориентированы на экспорт.
Российские чиновники поначалу игнорировали этот процесс, уверяя, что никаких валютных войн нет, а если и есть, то Россия участвовать в них не будет. Не получилось.
Дело в том, что экономический рост, наметившийся у нас в 2009 году, ко второму-третьему кварталу 2010 года практически выдохся. Главным драйвером этого роста был экспортный сектор – восстановление мировых финансовых рынков подстегнуло внешнюю торговлю, в частности повысило спрос на российское сырье. Но к марту этого года объемы поставок достигли докризисного уровня, после чего началась стагнация. Как отмечает директор по макроэкономическим исследованиям Высшей школы экономики (ВШЭ) Сергей Алексашенко, экспортные показатели в денежном выражении уже несколько месяцев колеблются около отметки $32-34 млрд в месяц. Зато объемы импорта продолжают нарастать со скоростью 3% в месяц, чему немало способствует наметившееся укрепление рубля. Прирост импорта, с одной стороны, «съедает» показатели роста ВВП, с другой разгоняет инфляцию, которая по прогнозам экспертов составит в 2010 году порядка 9 – 9,5%.
Учитывая постоянно ухудшающиеся прогнозы относительно темпов роста ВВП, российским властям принципиально важно найти стимулы для экономического роста. Единственным стимулом внутри страны могло бы стать масштабное инвестирование – тот самый инвестиционный бум, о котором грезит правительство.
Но неблагоприятный инвестиционный климат (его причины обсуждались не раз) отпугивает частных инвесторов, а перекос бюджета в сторону оборонки и социалки не оставляет средств для стимулирования экономики, в частности для решения инфраструктурных проблем.
При отсутствии внутренних стимулов роста ослабление рубля для подстегивания экспорта видится мерой вполне оправданной. Другой вопрос, окажется ли она эффективной, ведь наращиванию экспортных поставок сегодня мешает не только, а возможно, и не столько крепкий рубль, сколько подвешенная ситуация, в которой продолжает пребывать мировая экономика. Пока ни одна развитая, а тем более развивающаяся страна не осмеливается заявить, что кризис преодолен. Напротив, этим летом Федеральная резервная система США переоценила экономическую ситуацию в сторону ухудшения и заговорила о необходимости стимуляции экономики денежными мерами. И даже главный локомотив мировой экономики – КНР заговорил о назревающих проблемах. В частности, выяснилось, что ситуация на китайском рынке недвижимости может оказаться хуже, чем в США накануне кризиса.
Все это означает только одно: если мировая экономика и идет на поправку, то выздоровление будет долгим и медленным.
Поэтому отечественные эксперты прогнозируют, что в среднесрочной перспективе цена на нефть останется в пределах $75 за баррель. Впрочем, даже если случится чудо и нефть подскочит в цене, вряд ли это сильно поможет российской экономике. По расчетам экспертов «Центра развития» ВШЭ, даже увеличение цены барреля до $106 позволит лишь сбалансировать российский бюджет и отказаться от займов, но не позволит увеличить расходную часть и направить деньги на развитие экономики.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
