Мария Селиванова, экономический обозреватель РИА Новости.
Приток иностранного капитала, избыток ликвидности и высокие цены на нефть – вот основные факторы укрепления рубля, наблюдаемого в последние дни. Аналитики прогнозируют сохранение этой тенденции как минимум на одну-две недели. Гражданам финансисты рекомендуют хранить сбережения в рублях: проценты по рублевым вкладам сейчас более привлекательные.
На российском валютном рынке ММВБ 10 ноября продолжилось укрепление рубля. Официальный курс евро, установленный ЦБ с 11 ноября, составил 43,0742 рубля. По сравнению с предыдущим днем курс понизился на 7,34 копейки. Официальный курс доллара упал на 11,06 копейки – до 28,7391 рубля. Причем доллар второй день подряд держится ниже отметки в 29 рублей.
Накануне курс рубля к доллару обновил минимальные уровни этого года, опустившись до отметки 28,8497 рублей за доллар. Это значение является самым низким с 29 декабря 2008 года.
Старший экономист ИК "Тройка Диалог" Антон Струченевский видит главную причину укрепления национальной валюты в притоке иностранного капитала в рамках классического carry trade. Это операция, которая заключается в том, что инвестор заимствует капитал в стране, где низкая процентная ставка, в данном случае в США, Японии, - поясняет Антон Струченевский. – А инвестирует туда, где процентные ставки выше». В данном случае Россия относится к странам, куда вкладываться выгодно. Кроме того, говорят эксперты, дополнительным плюсом инвестиций в Россию является минимальный риск девальвации, поскольку цены на нефть высоки.
«В последние дни мы наблюдаем рост аппетита к риску со стороны инвесторов, возобновивших вложения в развивающиеся рынки, в том числе и в Россию», - подтверждает главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик. Нерезиденты, приходя на фондовый рынок и, покупая рублевые активы, способствуют укреплению рубля. Ситуацию может изменить ЦБ, если снизит процентные ставки, что приведет к снижению доходности рублевых облигаций, полагает Антон Струченевский. Напомним, что ставка рефинансированияв России, по которой ЦБ кредитует банки, составляет 9,5%. В то же время, например, в Норвегии ее размер равен 1,5%, в Австралии - 3,25%, в США – от 0% до 0,25%, в Канаде - 0,25%, Японии – 0,1%, Евросоюзе - 1%.
В краткосрочной перспективе рубль будет укрепляться, полагают аналитики. Поддержку российской валюте окажут не только высокие цены на нефть, но и ослабление доллара к евро и другим основным валютам мира. Сегодня цена бивалютной "корзины" упала до самого низкого в этом году уровня. Бивалютная корзина ($0,55 и 0,45 евро) начала торги вблизи отметки 35,2 рубля, но уже спустя 20 минут после начала торгов корзина подешевела до 35,1525 рубля.
Между тем, ЦБ РФ не ожидает в ближайшее время устойчивого укрепления рубля и не советует увлекаться спекулятивными операциями, сообщил директор департамента операций на финансовых рынках ЦБ РФ Сергей Швецов. «Говорить, что рубль будет устойчиво укрепляться, я бы не рискнул», - сказал чиновник. Он пояснил, что цены на нефть ведут себя достаточно непредсказуемо, к тому же «навес ликвидности» из-за роста бюджетных расходов в конце года создает потенциал для ослабления рубля.
Прогнозы экспертов, касающиеся курса рубля к концу года, разнятся, поскольку ситуация крайне неопределенная. Антон Струченевский говорит, что в ИК «Тройка Диалог» считают, что к концу года доллар будет стоить 29 рублей, «но может быть и 28, и 30 рублей».
«Многое будет зависеть от цен на нефть и от ситуации с ликвидностью в экономике», - рассуждает Ярослав Лисоволик. К концу года эксперты прогнозируют высокий уровень рублевой ликвидности. Это связано с традиционно возрастающими к концу года бюджетными тратами. Существенный рост бюджетных расходов в конце текущего года как фактор риска для российской валюты в ближайшее время, обозначил и Сергей Швецов.
"В ноябре-декабре бюджет низвергнет сотни миллиардов рублей, что является фактором риска для национальной валюты",- говорит представитель ЦБ. «Если в этот период цены на нефть начнут снижаться, то рубль может потерять свои позиции, - полагает Ярослав Лисоволик. – Правда, не думаю, что очень значительно: вряд ли доллар будет стоить более 30 рублей». Если цены на нефть будут стабильными или покажут рост, то рубль будет и дальше укрепляться.
Впрочем, замдиректора НИИ "Центр развития" ГУ-ВШЭ Валерий Миронов уверен, что сейчас рубль несколько переоценен. «Мы прогнозируем ослабление рубля. По нашим расчетам, курс на конец года будет 31 рубль за доллар», - говорит он.
Причиной тому станет отток капитала и прекращение «кризисного» стимулирование экономик правительствами. Свою роль сыграют снижение цен на сырьевые ресурсы и окончание периода накопления товарных запасов, полагают в Центре развития.
Рекомендации частным инвесторам аналитики дают осторожно. В долгосрочной перспективе вложения нужно диверсифицировать, советует Валерий Миронов. А пока сбережения выгоднее хранить в рублях. «Если переводить их в валюту, то нужно рассчитывать на ослабление рубля минимум на 10%, поскольку ставки по рублевым вкладам сейчас никак не меньше 10%, - пояснил Валерий Миронов. – Но даже если предположить, что рубль ослабнет, доллар вряд ли будет стоить на 10% дороже, чем сейчас».
«Сейчас все интересуются рублями, и может быть есть смысл, пока банки предлагают хорошие проценты, перейти в рубли», - рассуждает Антон Струченевский. Но в перспективе проценты по рублевым вкладам будут снижаться, и рекомендации могут измениться.
В то же время Ярослав Лисоволик полагает, что сейчас не следует делать резких изменений в портфеле валют. «Есть вероятность того, что в течение года доллар может еще потерять свои позиции на мировых рынках, и в том числе на российском валютном рынке, - говорит он. – Но, начиная со следующего года, возможен сценарий, при котором доллар начнет отыгрывать свои потери». Этому будут способствовать растущие ожидания восстановления американской экономики.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
