Влад Гринкевич, экономический обозреватель РИА новости.
Российский рубль стремительно дешевеет: еще в середине лета 2008-го за один американский доллар давали 23,5 руб., а 2 февраля курс доллара вырос на 76 копеек по сравнению с пятницей - до 36,1767 рубля. Впрочем, взяв курс на ослабление национальной валюты, российские финансовые власти могут решить сразу две задачи – спасти Международные резервы, которые за полгода сократились с почти $600 млрд до $386,5 млрд, и дать импульс развитию отечественной промышленности. Ведь по подсчетам экспертов, за счет сокращения импорта, рынок продукции отечественного производства в денежном выражении может вырасти на 1 трлн руб.
Насколько верны эти утверждения, будет ясно не ранее конца лета 2009 года – как уверяют экономисты, положительный эффект от девальвации становится заметен примерно через полгода после того, как национальная валюта прекращает свое падение. К этому времени промышленность перестает лихорадить из-за снижения спроса, падения инвестиций и невозможности просчитать бизнес-цикл.
Однако спрогнозировать, кому ослабление рубля пойдет на пользу, а кому во вред, можно уже сейчас: в выигрыше окажутся компании и отрасли, несущие основные расходы в рублях и получающие доходы в валюте, производители, работающие на внутренний рынок, а также монополии. Весьма комфортно в условиях слабеющего рубля будут чувствовать экспортеры углеводородного сырья: выручку газовики и нефтяники получают на 70% в валюте, а большая часть их расходов – рублевые. В результате, при сегодняшних ценах на нефть, рост рублевой выручки, скажем, «Роснефти» может вдвое превысить рост расходов компании.
В «Газпроме» также рассчитывают на прирост оборота – по итогам 2009 года он может превысить 700 млрд руб. – ведь до 95% операционных расходов компании номинировано в российской валюте, а расчеты за газ с иностранными потребителями производятся в долларах США. Правда, и более 90% долгов газового монополиста – валютные.
У крупнейших металлургических компаний до 85% долгов и от 90% до 100% выручки тоже номинированы в иностранной валюте. Однако пережить кризис им будет значительно тяжелее, ведь спрос на их продукцию упал гораздо сильнее, чем спрос на энергоносители. Из-за снижения спроса, прибыли металлургов в 2009 году могут упасть в два, а то и три раза.
Снижение спроса на продукцию может нивелировать возможный положительный эффект от девальвации и для предприятий российского автопрома. Да, основная часть выручки и себестоимости отечественных автомобилестроителей – рублевые, а значит, слабый рубль должен сделать их продукцию более конкурентоспособной по сравнению с товарами иностранных конкурентов. Однако пока крупнейшие производители, как «АвтоВАЗ» и КАМАЗ из-за отсутствия заказов вынуждены приостанавливать производство.
Российские сотовые операторы не страдают от иностранных конкурентов, а потому ждать положительного эффекта от девальвации им не стоит. Примерно 80% долгов ведущих «сотовиков» номинированы в валюте, а выручка в основном рублевая. Увеличить валютную выручку можно лишь одним способом – повысив тарифы. Но это не самое лучшее решение, ведь чем дороже звонки, тем их меньше, и тем они короче, так по подсчетам отраслевых аналитиков, 30%-й рост тарифа приводит примерно к 10%-ному снижению среднего счета абонента. В итоге сотовых операторов в этом году скорее всего ждет 9%-ное снижение рентабельности.
Тяжелее других, скорее всего, придется рознице и строителям. В последние годы обе отрасли переживали бурное экстенсивное развитие. Но не секрет, что залогом розничного и строительного бума были доступные кредиты. И те и другие набрали валютных долгов, но получают прибыль (кстати она заметно падает) в рублях, стоит ли удивляться, что банки не горят желанием давать новые ссуды. Поэтому надежды этих компаний главным образом связаны с государством, обещавшим им свою поддержку.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
