МОСКВА, 10 дек - РИА Новости. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings в среду подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента нефтехимической компании ОАО "СИБУР Холдинг" на уровне "BB" и повысило рейтинг до "стабильного", говорится в сообщении агентства.
Долгосрочный рейтинг был исключен из списка Rating Watch "негативный", куда он был помещен 4 марта 2008 года, и теперь прогноз по долгосрочному рейтингу СИБУРа - "стабильный". Краткосрочный рейтинг компании подтвержден на уровне "B".
Проведенное рейтинговое действие отражает мнение Fitch, что СИБУР имеет хорошие позиции, чтобы справиться со сложностями в связи с ожидаемым циклическим спадом в химической отрасли, усиливающимся ввиду воздействия на Россию глобального экономического спада, а также что компания будет придерживаться консервативной финансовой политики, включая поддержание адекватной ликвидности, умеренного финансового левереджа (отношение чистого долга к EBITDA) и существующей бизнес-модели.
По мнению аналитиков Fitch Ratings, компании осуществляются меры по контролю и оптимизации расходов, а менеджмент проводит корректировку капитальных вложений в модернизацию и расширение с учетом доступного фондирования, следуя обоснованным критериям отбора и придерживаясь избирательного подхода к потенциальным объектам для приобретений в сегменте переработки и сбыта.
Рейтинг "BB" отражает позиции СИБУРа как крупнейшей вертикально-интегрированной нефтехимической компании в России по размеру выручки (142,6 миллиарда рублей, или 5,6 миллиарда долларов) и лидирующие позиции на внутреннем рынке по большинству производимых продуктов. Позитивными факторами для рейтингов СИБУРа являются сильные и конкурентоспособные показатели затрат относительно отрасли в целом за счет доступа компании к сырью по конкурентоспособным ценам, что обуславливает сильную прибыльность и генерирование положительного свободного денежного потока с 2005 года, отмечает агентство.
В то же время, указывает Fitch Ratings, сдерживающими факторами для рейтингов является масштабная и финансируемая в основном за счет заимствований программа капиталовложений компании, кумулятивный объем которой составляет 74 миллиарда рублей (2,7 миллиарда долларов) с 2008 по 2012 год. В результате прогнозируется повышение левереджа до 1,7, и ожидаются сопутствующие риски реализации. СИБУР ведет деятельность преимущественно на российском рынке, при соответствующей деловой конъюнктуре, и подвержен рискам, связанным с волатильностью цен на сырье, энергоносители и нефтехимическую продукцию.
Рейтинги учитывают ожидаемый циклический спад в химической отрасли, обусловленный ситуацией в области предложения, которая характеризуется вводом в эксплуатацию значительных мощностей на Ближнем Востоке и в Азии, что, как предполагается, приведет к снижению глобальных показателей загрузки производственных мощностей и цен на нефтехимическую продукцию. Кроме того, Fitch ожидает заметного замедления глобального спроса, которое, вероятно, увеличит период, необходимый, чтобы абсорбировать избыточные нефтехимические мощности.
Совокупная задолженность компании на конец третьего квартала 2008 года в связи с капитальными вложениями повысилась до 26,6 миллиарда рублей по сравнению с 20,2 миллиарда рублей, что привело к ее небольшому увеличению как процента от общей капитализации до 16,9% по сравнению с 16,1% на конец 2007 года.
На конец третьего квартала 2008 года денежные средства на балансе компании составляли 7 миллиардов рублей по сравнению с 3,9 миллиарда рублей на конец 2007 года. На конец третьего квартала 2008 года СИБУР имел доступные средства в форме безотзывных кредитных линий в размере около 570 миллионов долларов (15,4 миллиарда рублей). Fitch уверено в том, что задолженность, сроки погашения по которой наступают в 2009 году, в размере около 542 миллионов долларов (14,6 миллиарда рублей) может быть погашена СИБУРом с использованием доступной ликвидности или денежных потоков от операционной деятельности, генерируемых компанией. Fitch ожидает, что СИБУР будет следовать консервативной финансовой политике.
Группа "СИБУР" является крупнейшим российским вертикально-интегрированным нефтехимическим холдингом. В нее входит ряд предприятий, перерабатывающих по единой технологической цепочке российское углеводородное сырье, начиная от первичной переработки и заканчивая производством конечных товаров для потребителей.
"СИБУР Холдинг" зарегистрирован 7 декабря 2005 года. Создание новой компании 4 февраля 2005 года одобрил совет директоров ОАО "Газпром" для реструктуризации задолженности АК "СИБУР" в сумме более 67 миллиардов рублей. 70% минус одна акция "СИБУР Холдинга" владеют структуры Газпромбанка. Чистая прибыль СИБУРа по МСФО в 2007 году выросла на 4,2% и составила 22,3 миллиарда рублей.
