МОСКВА, 18 мар - РИА Новости. Курс доллара во вторник сохраняет позиции выше 1,57 доллара за евро в преддверие заседания ФРС по ставке, отмечает главный экономист управляющей компании "Финам Менеджмент" Александр Осин.
Котировки доллара США на Forex вчера восстановили часть утраченных накануне позиций.
Данные макроэкономики Америки, несмотря на свою неоднородность, вновь не подтвердили худших ожиданий игроков.
В частности, индекс промышленного производства в США составил в прошлом месяце -0,5%(м/м) при среднем прогнозе и значении января т.г., равнявшихся соответственно -0,1% и 0,1%.
Однако, в годовом исчислении, прирост указанного показателя составил 1%, что значительно выше уровня, соответствовавшего рецессии 2001 г., когда индикатор годового изменения объема промышленного производства в США опускался до -6%.
Индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка снизился до отметки - 22,23 пункта против прогноза, в среднем составлявшего - 6,3 пункта и значения предыдущего месяца, равнявшегося -11,72 пункта. Впрочем, во-первых, указанная динамика представляется отложенной реакцией на понижение в начале 2008 г. индекса производственного оптимизма ФРБ Филадельфии. Кроме того, как показали февральские данные индекса американского ISM в производственной сфере, региональные индикаторы настроя игроков промышленного сектора США сейчас, в условиях роста рыночной волатильности, далеко не в полной мере отражают общую ситуацию в производственной сфере Америки.
Наконец, мартовский индекс полугодовых ожиданий, также входящий в опубликованный вчера обзор производственного сектора ФРБ Нью-Йорка, продемонстрировал в указанный период повышение до 25,77 пункта против 22,72 пункта в феврале 2008 года.
Между тем, индикатор делового климата в строительном секторе США продолжает демонстрировать признаки стабилизации ситуации на данном сегменте американской экономики. Согласно данным Национальной Ассоциации Домостроителей (NAHB) его значение в марте т.г. составило 20 пунктов, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем и полностью совпав со средним прогнозом аналитиков.
Весьма позитивным сюрпризом для инвесторов долларового рынка представляется информация о сокращении в 4 кв. 2007 г. индекса платежного баланса Америки до -172,9 миллиарда. Средний прогноз и значение 3 кв. 2007 г. для данного индикатора составляли соответственно -184,4 миллиарда. и -178,5 миллиарда.
При этом сальдо финансового баланса США составило 230,1 миллиарда долларов против 111,1 миллиарда в третьем квартале 2007 г.
Учитывая, что нестабильность на глобальном финансовом рынке вполне способна вызвать репатриацию активов американских инвесторов с ряда зарубежных рынков динамика американского баланса платежей в среднесрочном периоде в целом, не исключено, сохранит позитивный тренд, что в случае развития подобного сценария, окажется существенным благоприятным фактором, поддерживающим котировки американской валюты.
Необходимо, в данной связи также отметить, что сокращение показателя платежного баланса США произошло вопреки резкому повышению цен на нефть в последнем квартале 2007 г. С другой стороны, платежный баланс еврозоны в аналогичный период испытал значительное ухудшение.
В данной связи фундаментальная обоснованность среднесрочной отрицательной корреляции между тенденцией курса доллара к европейским валютам и динамикой цен на энергоресурсы в текущий момент начинает вызывать сомнения.
Понижение ставки ФРС в ходе сегодняшнего заседания, не исключено, вызовет краткосрочную негативную реакцию курса американской валюты на Forex. Однако, в условиях роста инфляционных и инвестиционных рисков значительно более существенным представляется вероятное позитивное воздействие сегодняшних решений Fed на динамику цен американских финансовых рынков. Возможно, в данной связи, что в рамках тенденции фондового рынка США котировкам USD удастся в ближайшие недели существенно восстановить утраченные в начале 2008 г. позиции.
Котировки японской валюты в последние часы демонстрировали постепенное понижение. Не исключено, что инвесторы сектора относительно высоко рискованных финансовых активов отражают в текущих котировках сектора carry trade свои надежды на позитивные для финансовых рынков итоги сегодняшнего заседания Fed.
Важным значением, в том числе для инвесторов сектора торговли на разнице процентных ставок, будут обладать выходящие сегодня перед открытием торгов в Нью-Йорке показатели финансовых отчетов Lehman Brothers и Goldman Sachs.
Американские банки пока весьма неохотно реагируют на инициативы Fed по поддержке сегмента относительно высоко рискованных активов.
Текущая рыночная ситуация характеризуется как относительно высоким уровнем рыночных рисков, так и весьма значительным уровнем потенциального уровня дохода от операций. В условиях значимого увеличения конкуренции и рисков в финансовом секторе и на фоне растущей поддержки кредитного сегмента со стороны Fed сочетание данных показателей постепенно становится все более благоприятным для инвестиционных вложений в том числе - в сектор carry trade. Риски резкого закрытия «медвежьих» позиций, в том числе в секторе торговли на разнице процентных ставок, в текущий момент, пожалуй, не следует недооценивать.
В данной связи, выходящие в ближайшие недели данные, прежде всего американской экономики, возможно, в итоге обеспечат существенное восстановление котировок доллара США и фунта стерлингов к японской йене.
Курс доллара/рубль сегодня утром находится на отметке 23,50, практически не изменившись таким образом по сравнению с уровнем закрытия ЕТС понедельника.
Тенденция котировок доллара на российском рынке в краткосрочном периоде, вероятно,
Будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости американской валюты на международном Forex.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса доллара США к российскому рублю со стороны ЦБ России. Риски определенного усиления негативных тенденций в секторе денежной ликвидности в текущий момент, в целом, сохраняются.
