С 4 февраля 2008 года Центробанк впервые за 10 лет повысил ставку рефинансирования - с 10,0% до 10,25%. Начальник Экспертного управления президента РФ Аркадий Дворкович назвал эту меру сигналом об опасности инфляции.
Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев пояснил, что Центробанк считает контроль над инфляцией своей основной задачей и принимает решения для ее реализации. По его словам, если в прошлые годы для борьбы с инфляцией ЦБ использовал укрепление курса рубля, то сейчас "объективно возрастает роль трансмиссионного механизма процентных ставок", сообщает "Коммерсант".
По мнению Улюкаева, эти меры позволят изъять из рынка часть ликвидности и в дополнение к этому снизят темпы роста денежной массы.
Под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций. Таким образом, ставка рефинансирования - это та процентная ставка, под которую ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам в порядке рефинансирования, т.е. погашения уже существующих кредитов за счет новых.
Поэтому процентные ставки коммерческих банков в значительной степени ориентируются на ставку ЦБ России. Каждое изменение ставки рефинансирования - признак того, что в ближайшем будущем возможны изменения (пересмотры) коммерческими банками процентных ставок по депозитам и кредитам для населения.
Изменения ставки рефинансирования напрямую влияют на финансовое положение жителей России. В ситуации, когда ставка ЦБ понижается, выигрывают заемщики, а вкладчики проигрывают, лишаясь части прибыли от своих вложений. При повышении ставки у вкладчиков появится перспектива сделать свои сбережения более доходными с поднятием ставок по вкладам. Зато в невыгодном положении окажутся те, кто пойдет в банк за кредитом - проценты по займам в таком случае растут.
Одновременно со ставкой рефинансирования повышены ставки по всем проводимым операциям. Кроме того, с 1 марта повышается норматив обязательных резервов для банковского сектора.
Идеальный сценарий ЦБ, предполагает "Росбалт", должен выглядеть так: банки поднимут ставки по депозитам, граждане охотнее понесут деньги в банк, а банки больше отдадут в резервы.
Это снизит темпы роста денежной массы, который приводит к ее обесцениванию (этот процесс и называется инфляцией).
В рыночном хозяйстве инфляция проявляется в открытой форме - как прямой рост оптовых и розничных цен. Если цены растут со скоростью примерно 3-5% в год, такую инфляцию называют ползучей, это нормальное для современной экономики явление. Опасным считается, когда инфляция становится галопирующей (до 100% годового прироста) или даже перерастает в гиперинфляцию (свыше 100%).
Инфляция порождает снижение реальной стоимости имущества, опасность накопления обесценивающихся денежных средств, превалирование краткосрочных сделок, обесценивание доходов предприятий и населения. В то же время инфляция выгодна экспортерам, должникам, возвращающим долг в неиндексированном размере, банкам, выплачивающим низкие проценты по вкладам, государству, сохраняющему уровень выплат без учета роста цен.
Эксперты называют несколько причин ускоренного роста цен, которое началось в прошлом году. Самая важная из них - подорожание продуктов и сырья во всем мире. Жертвой этого фактора стала не только российская экономика, но и экономики едва ли не всех крупных стран мира. Например, в США в декабре была зафиксирована самая большая инфляция за последние 17 лет, в Австралии - за 16 лет, в Китае - за 11 лет, а в еврозоне - за шесть, отмечает Lenta.ru.
Вторая причина - появление дополнительных средств у населения за счет роста зарплат и различных социальных выплат. За счет этого в экономике появляются дополнительные средства, которые, если их не вкладывать в производство, стремительно обесцениваются.
Наконец, третья причина - сезонная. В январе рост цен традиционно выше, чем весной или летом - к росту цен на товары прибавляется подорожание различных услуг и обязательных выплат. Многие работники получают новогодние премии, которые спешат потратить. То же самое происходит и в государственных масштабах - в конце года или в самом его начале в срочном порядке закрываются бюджеты, а чиновники тратят деньги, не реализованные за весь год.
Как показывают цифры, беспокойство государственных финансовых структур вполне обосновано.
Только за первый месяц 2008 года инфляция уже составила 2,3%.
Минимальный набор продуктов подорожал на 4,3%, несмотря на декларированную "заморозку" цен на шесть социально значимых товаров.
Новый договор с производителями и продавцами уже заключен и продлится до 1 мая. Власти оптимистичны. Глава Минфина Кудрин считает, что после "разморозки" взрыва цен не произойдет.
Официальный прогноз также остается оптимистическим - 8,5% за год. А по расчетам многих аналитиков, к концу года цены вырастут не меньше, чем на 10%. Многие задаются вопросом, почему финансовые власти упорно продолжают называть заведомо несбыточные цифры? По версии "Комсомольской правды", тем самым правительство пытается уменьшить инфляционные ожидания. Ведь когда все вокруг только и говорят о высокой инфляции, магазины начинают поднимать цены, а население, в страхе, что все подорожает, закупается про запас.
Но, по мнению Евгения Надоршина, старшего преподавателя Международного института бизнеса и финансов Высшей школы экономики, которое приводит "Комсомольская правда", прогнозы, которые не сбываются, подрывают доверие населения к властям.
В банковских кругах политика ЦБ вызвала некоторое недоумение. "Факт повышения ставки рефинансирования очень неоднозначный. Буквально на днях Алексей Улюкаев заявил о том, что инфляция не является приоритетом, и вот на следующий же день ставка рефинансирования была повышена", - отметил начальник отдела анализа долгового рынка ИК "Велес Капитал" Иван Манаенко.
Он назвал такую непоследовательность "тревожным сигналом для рынка".
С августа 2007 года центробанки крупнейших экономик мира, за исключением Китая, ставки снижали. Ставка рефинансирования ЦБ повышена впервые почти за десять лет: 29 июня 1998 года она была увеличена с 60 до 80% годовых и с тех пор снижалась до последнего значения 10%. На этом уровне она была установлена 19 июня 2007 года.
Поднятие ставок может иметь неожиданный внешнеполитический эффект: ЦБ России стал одним из немногих центробанков мира, повышающих ставки в тот момент, когда ФРС США и ЕЦБ их снижают. Возможно, повышение ставок - попытка ЦБ проиллюстрировать тезис Алексея Кудрина о России как об "острове стабильности" в условиях мировой финансовой турбулентности. В этом смысле Россия следует примеру Китая, где денежные власти, повышая ставки в борьбе с перегревом экономики, также ужесточали нормы резервирования.
Большая часть экономистов, опрошенных изданием "Коммерсант", говорят, что изменения являются "косметическими" и серьезного незамедлительного влияния на рынок не окажут.
Они называют их "демонстрацией силы", говорят о том, что это "скорее сигнал о серьезности намерений бороться с инфляцией, чем собственно механизм решения проблемы".
Материал подготовлен интернет-редакцией www.rian.ru на основе информации РИА Новости и открытых источников
