Владислав Гринкевич, экономический обозреватель РИА Новости.
Кризис на мировом финансовом рынке не должен серьезно сказаться ни на российской экономке, ни на отечественном финансовом рынке, уверяют наши чиновники и экономисты. Россияне - вкладчики паевых инвестиционных фондов (ПИФ), похоже, и не сомневаются в хорошем будущем нашего рынка акций. Напротив, для многих августовское падение рынка стало сигналом к началу скупки подешевевших активов российских компаний. Именно этим объясняется начавшийся в августе приток денег в ПИФы.
Шторм на мировых фондовых рынках разразился в середине августа - в годовщину российского дефолта 1998 года. Зародившись в Америке, он прошелся по всем мировым площадкам, не оставив в стороне и Россию - наш фондовый рынок просел на 13% по сравнению с историческим максимумом, установленным в июле. Российские чиновники и экономисты сразу заявили, что мрачные ассоциации с событиями девятилетней давности неуместны - слишком очевидна была разница в экономической ситуации тогда и сейчас.
Нас уверяют, что нынешние колебания на мировом фондовом рынке не смогут всерьез затронуть российский рынок акций, которому прочат рост в ближайшие месяцы. Как сообщил РИА Новости руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Владимир Миловидов, доходность на российском финансовом рынке растет, а поэтому растет интерес к нашему рынку как со стороны массового инвестора, так и со стороны иностранных портфельных инвесторов. Не менее оптимистично настроен научный руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин: «На данном этапе мы в полосе везения. Я бы на месте наших инвесторов не беспокоился».
Представители российского среднего класса, инвестирующие в отечественную экономику посредством ПИФов, похоже, и не беспокоятся. Напротив, воспользовавшись августовским падением стоимости акций российских компаний, они стали вкладывать деньги в подешевевшие паи в ПИФах. Именно в августе после четырех месяцев оттока денег вновь начался приток средств в паевые фонды.
Первое полугодие 2007 было безрадостным для пайщиков ПИФов - из-за стагнации фондового рынка доходность фондов была практически нулевой (исключения составляли отраслевые фонды, прежде всего электроэнергетики и телекоммуникации).
В предыдущие годы, когда вложения в фонды приносили 50%, а то и 70% годовых, вкладчики привыкли видеть в ПИФах инструмент быстрого обогащения. В начале этого года, разочарованные уменьшением показателей доходности, они стали забирать свои деньги. Если в начале 2007 года денег в фонды еще притекало больше, чем утекало из них (чистый приток в январе составил 2,7 млрд руб.), то к середине весны денежный ручеек уверенно потек в обратную сторону. В апреле чистый отток средств составил 2 млрд руб. Правда, аналитики уверяли, что причина апрельского оттока - подготовка «народного» IPO «Внешторгбанка». Дескать, несколько крупных пайщиков - юридических лиц продали свои паи, чтобы направить деньги на покупку акций ВТБ. Это было начало тенденции. За крупными пайщиками из ПИФов стали уходить розничные инвесторы. Пик их ухода пришелся на июль.
Августовское падение фондового рынка потенциальные вкладчики сочли подходящим моментом, чтобы вновь начать покупать паи инвестфондов. Аналитики уверены, что после нескольких месяцев нестабильности наш фондовый рынок начнет расти. Если (и когда) портфельные инвесторы успокоятся и откажутся от вложения средств только в супернадежные государственные бумаги, их неминуемо привлекут развивающиеся рынки, в том числе и российский.
По прогнозам, приток средств на российский фондовый рынок может начаться уже в четвертом квартале этого года, а к началу 2008 года рост индекса РТС составит 17-23% (до 2300-2500 пунктов). Это хороший повод, чтобы войти в ПИФы акций. Тем, у кого есть свободные средства, лучше всего, по мнению финансистов, приобретать паи перспективных отраслевых фондов, прежде всего - электроэнергетики и телекоммуникаций. А вот вложения в топливо - энергетический сектор нежелательны из-за политических рисков в канун президентских выборов. Самым осторожным вкладчикам лучше перевести деньги в фонды облигаций - по доходности и надежности они сопоставимы с банковскими депозитами, но выводить из них деньги гораздо проще.
Впрочем, некоторые скептики полагают, что ожидания пайщиков могут не оправдаться. Финансовый консультант международной компании FCP (Financial Management) LTD Исаак Беккер напоминает, что мировой фондовый рынок прошел пик роста и может перейти в фазу рецессии. Это значит, что пайщикам, если они не хотят выходить из инвестиционных фондов с убытками, придется набраться терпения.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
