В документе отмечаются высокие темпы развития российского финансового рынка. В частности, капитализация российского рынка акций в 2003 году составила 45% ВВП, российскими предприятиями на рынках ценных бумаг было привлечено в совокупности $11,4 миллиарда, а за 10 месяцев 2004 года - $12,4 миллиарда.
Однако накопились и проблемы, "без решения которых невозможно дальнейшее развитие фондового рынка", отмечает МЭРТ. Это небольшое количество ликвидных финансовых инструментов, высокая доля нефтяных компаний в капитализации рынка, отсутствие целых классов финансовых инструментов. В программе отмечается, что рынок не является значимым источником инвестиций, более активно российские ценные бумаги торгуются на зарубежных рынках.
МЭРТ говорит о неразвитости инфраструктуры российского фондового рынка, о значительных административных барьерах и о необходимости разработки законодательства по целому ряду направлений. В частности, необходимо совершенствование системы регулирования финансового рынка, считают в министерстве.
В настоящее время регулирование и надзор на финансовом рынке осуществляется несколькими госорганами, что создает риск дублирования функций, порождает конкуренцию между регуляторами. При этом координация между ведомствами является недостаточной, отмечает МЭРТ.
С целью устранения этих недостатков эксперты министерства предлагают выработать единые подходы к развитию и регулированию всех секторов финансового рынка, развивать взаимодействие саморегулируемых организаций с органами государственной власти и управления, а также создать систему мониторинга за финансовым рынком.
"В перспективе возможно объединение функций по регулированию различных сегментов финансового рынка и создание мегарегулятора", - считает МЭРТ.
Также министерство высказывается за обеспечение четких и ясных процедур проведения надзора за деятельностью финансовых институтов, за расширение спектра финансовых инструментов, в том числе коммерческих бумаг, выпускаемых без государственной регистрации эмиссии, а также российских депозитарных расписок, и внесения соответствующих изменений в законодательство.
МЭРТ считает необходимым развивать институты коллективного инвестирования (паевые инвестиционные фонды).
Важными вопросами также являются создание равных условий для деятельности участников финансового рынка, совершенствование рыночного налогообложения, деятельности государственных финансовых институтов развития, а также порядка участия РФ в уставных капиталах финансовых организаций.
