Прогнозы S&P и Fitch по рейтингу - "Стабильный".
В сообщении S&P поясняется, что банк не дает гарантий погашения, и обслуживание долга по сертификатам участия будет полностью зависеть от возможности Москвы по погашению займа.
Fitch отмечает, что обязательства Dresdner Bank в отношении держателей сертификатов ограничены выплатами правительства Москвы (основной суммы долга и процентов). Таким образом, кредитные риски по выпуску связаны исключительно с рисками, присущими правительству Москвы.
"Выпуск облигаций на 375 миллионов евро не должен существенно отразиться на долговой нагрузке Москвы", - считает кредитный аналитик S&P Елена Окороченко. "Тем не менее, валютный риск в случае девальвации рубля остается высоким", - говорит она.
В сообщении S&P говорится, что рейтинг "ВВ+" по обязательствам в иностранной валюте отражает рост экономики и доходов бюджета Москвы, ее высокие финансовые показатели, а также "все еще умеренный, хотя и растущий, уровень долга".
По мнению аналитиков S&P, факторы, ограничивающие кредитоспособность города, включают неопределенность, связанную с межбюджетной и административной реформами, валютный риск и высокий уровень условных обязательств.
"Прогноз "Стабильный" отражает ожидания S&P относительно того, что сильная налоговая база города позволит покрыть растущие потребности в финансировании инфраструктуры и смягчить негативные последствия внедрения новой системы выравнивания уровня бюджетной обеспеченности в стране", - говорится в пресс-релизе S&P.
В пресс-релизе Fitch говорится, что окончательный рейтинг агентство присвоит после получения последней документации по выпуску, в основном соответствующей полученным ранее данным.
