Банк России перешел на "ястребиный" тон

Главное за 29 января 2016 года (18)
Здание Центрального банка России на Неглинной улице в Москве. Архивное фото
Решение Центробанка по ставке было ожидаемым, однако кардинальное изменение риторики регулятора несколько удивило экономистов. Аналитики полагают, что резкая смена "настроения" в релизе означает, что свои дальнейшие шаги ЦБ вынужден поставить в зависимость от внешних условий.

МОСКВА, 29 янв — РИА Новости. Банк России в пятницу в очередной раз сохранил ключевую ставку на уровне 11% годовых, однако резко сменил тон своего заявления, добавив в пресс-релиз фразу о возможном ужесточении денежно-кредитной политики.

Опрошенные РИА Новости аналитики считают, что решение ЦБ по ставке было ожидаемым, но кардинальное изменение риторики регулятора несколько удивило экономистов. По их мнению, резкая смена "настроения" в релизе означает то, что свои дальнейшие шаги Банк России вынужден поставить в зависимость от внешних условий, а фактически от изменения цен на нефть.

В пятницу прошло первое заседание совета директоров ЦБ по процентной политике в текущем году. В прошлом году регулятор поэтапно снижал ставку, однако на заседании 11 сентября в первый раз с начала года оставил ее неизменной — с августа она "застыла" на уровне 11% годовых. Последнее решение ЦБ рынок не удивило, слабо повлияв на динамику курса рубля в пятницу.

"ЦБ РФ оставил ожидаемо ключевую ставку без изменений на уровне 11%, но это почти единственное, что осталось от предыдущих комментариев. Тон заявления стал гораздо более "ястребиным" — ранее руководство регулятора заявляло о возможности смягчения политики в течение ближайших трех встреч. Эта фраза была опущена в релизе в связи с увеличением инфляционных рисков", — отметил главный аналитик ING Дмитрий Полевой.

Риторика ЦБ может измениться

В середине января глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ Игорь Дмитриев уже предупреждал, что Банк России может ужесточить денежно-кредитную политику в случае реализации рискового сценария с ценой нефти в 2016 году в 35 долларов за баррель. Однако в данном случае ужесточение не будет обязательно означать повышение ставки, пояснял он тогда. По словам Дмитриева, при определенных условиях сохранение ставки неизменной может являться ужесточением.

Тем не менее экономисты не исключают "разворота" в политике ЦБ — возобновления "голубиной" риторики в случае заметного улучшения ситуации с ценами на нефть и отвоевывания рублем позиций, потерянных с начала года.

"Пока ЦБ выбрал очень осторожную и более жесткую позицию, но это по-прежнему полностью не исключает вероятность того, что если ситуация заметно улучшится с ценами на нефть и с рублем, то и риторика ЦБ тоже может измениться", — полагает Полевой из ING.

Однако имеются риски и того, что ЦБ при продолжении тех негативных тенденций, которые наблюдаются сейчас, может достаточно быстро повысить ключевую ставку, предупреждают эксперты.

Нефтяные вышки
Экономист: не стоит пугаться связки "рубль – цена на нефть"
"Хотя в явном виде в пресс-релизе не указано, что при сохранении низкой цены на нефть смягчения политики ожидать не стоит, констатация усиления падения ВВП из-за неблагоприятной динамики цен на нефть, как мы считаем, означает, что текущее состояние экономики ближе к негативному сценарию ЦБ, в котором инфляционные риски находятся на повышенном уровне", — считает макроаналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова.

Нефть под давлением

Банк России в своем сообщении не обошел стороной ситуацию на мировом нефтяном рынке, пояснив, что при принятии решения по ключевой ставке учитывалась ситуация в экономике РФ, где возросли риски продолжения спада из-за снижения цен нефти. Также регулятор принимал во внимание факторы высокой долговой нагрузки российских компаний и учитывал процентные риски для банков и их заемщиков.

Большую часть 2015 года мировой рынок нефти снижался, при этом с мая по конец года цена барреля нефти марки Brent потеряла 47% и опустилась в район 36 долларов за баррель. В январе нефть обновила многолетние минимумы, упав в район 27 долларов за баррель сорта Brent, после чего отскочила к отметке 31 доллар. К концу января нефть начала отыгрывать утраченные позиции, и ее стоимость превысила 35 долларов за баррель.

По базовому сценарию ЦБ, предполагающему среднегодовую цену нефти в 50 долларов за баррель, сокращение российской экономики в 2016 году ожидается на уровне 0,5-1%. Согласно стрессовому сценарию, при среднегодовой цене нефти на уровне 35 долларов за баррель, падение ВВП РФ может составить около 2-3%.

"Произошедшее под влиянием падения нефтяных цен ослабление рубля оказывает проинфляционное давление и способствует росту инфляционных ожиданий, несмотря на замедление годовой инфляции", — отметил ЦБ в релизе. По оценкам регулятора, цены на нефть в 2016–2017 годах, вероятно, окажутся ниже, чем предполагалось ранее в базовом сценарии.

По ожиданиям регулятора, плавающий курс рубля будет частично компенсировать негативное влияние на экономику низких цен на энергоносители. При этом Банк России предупредил, что потребуется дальнейшая адаптация платежного баланса и экономики к понизившемуся уровню мировых цен на основные товары российского экспорта.

"Прежде всего, наше внимание привлекает то, что ЦБ связывает текущие повышенные темпы роста цен и увеличение рисков ускорения инфляции именно с новой волной снижения нефтяных цен. При этом пока регулятор не дает оценки возможных масштабов повышения инфляции из-за уже случившегося снижения цен на нефть. Это неудивительно, поскольку резкое снижение цен на нефть наблюдается всего только один месяц", — отмечает Помельникова из Райффайзенбанка.

ЦБ остался верен главной цели

Несмотря на смену риторики, Банк России не отказывается от своей цели по инфляции — 4% в конце 2017 года, хотя и по-другому расставил промежуточные ориентиры: если в декабрьском релизе регулятор говорил об ожидаемом снижении годовой инфляции в конце 2016 года до примерно 6%, то в январском говорит о ее уровне в январе 2017 года — менее 7%.

"Мы считаем важным то, что ЦБ подчеркивает неизменность его прогнозов по инфляции и соответствие текущей ценовой динамики прежнему ориентиру — 4% в 2017 году, отмечая только, что повысились риски отклонения от цели в конце 2017 года. Мы обращаем внимание, что ЦБ видит возможность достижения целей по инфляции только в случае снижения инфляционных ожиданий, в противном случае, снижения инфляции планируется достичь с помощью мер денежно-кредитной политики", — указала Помельникова.

Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 18 марта 2016 года.

Экономика
Обсуждение
32 пользователя оставили 67 комментариев
  • ЦБ РФ это иностранный агент, зависимый от ФРС США.
    Считаю, что в ответ на нападки Запада на РФ и в качестве контрсанкций Россия должна НАЦИОНАЛИЗИРОВАТЬ ЦБ и превратить его в Казначейство РФ. Только так можно выйти из экономического кризиса. А то эта привязка бюджета и кредитной политики в стоимости нефти выглядит как издевательство.
    21:29
    29.01.2016
  • Делайте что хотите, у меня утрата доверия к руководству Банка России и к их кротам.
    20:44
    29.01.2016
  • Кризис, кризис все говорят. А фактически кризис - это отмазка, слова, при которых легче воровать.

    План на заводе увеличили, но ведь кризис, зарплаты урезали, стали сокращать время работы и численность. Ждут когда все встанет. Стали выгонять на работу без оплаты, под страхом об увольнении, а уж про охрану труда только остаётся мечтать... - кризис...

    Приказ: поднять тарифы на 4%. подняли на 3%. а это же почти четыре процента... вот и доказывай, что не эндюх.
    19:31
    30.01.2016
  • ... нам нужен новый Геращенко , как впрочем , и новый Примаков...
    20:54
    30.01.2016
  • Глас Божий,
    В принципе, Вы всё верно изложили, за исключением одного, - ЦБ предприятиям денег в кредит не даёт. Это банки берут деньги у ЦБ под 11%, и уже со своими накрутками выдают кредиты предприятиям.
    Нашу экономику удерживают в состоянии "пылесоса", а не в состоянии "генератора".
    Им дали право "рулить", - вот они и "рулят". А то что развиваются те страны у кого ставки низкие, - они прекрасно знают, но это не в их интересах.
    01:02
    31.01.2016
  • тут есть один момент мвф пендостана ходит по краю пропасти и дешёвый кредит как мина замедленого действия в любой момент рванёт мало не покажется цб россии и китая выжидают момента чья валюта будет мировой
    03:35
    31.01.2016
  • Ну во первых название явно не правильное это не Российский банк , а банк в России , а вот чей это банк в России это и есть ключевой вопрос .
    11:30
    31.01.2016
  • lchirikovalchirikova, 1. Не облигации США. А валютные запасы, обычно в долларах США, но это не обязательно. Облигации тут вообще не причем. У нас валютных запасов точно не помню в районе 400-550млрд. А облигация кажись на 60-70 или меньше. Суммы не точные, т.к. постоянно меняются.
    2. У нас на оборот, выпущено меньше денег, чем мы можем основываясь на правиле currency board. У нас запасов валютных больше, чем мы напечатали.
    3. Инфляция- это ИЗБЫТОК денег на рынке, если вы думаете= давайте еще 5триллионов рублей напечатаем. Это значит- 5триллионов обесценят еще больше рубль. Т.к. было 10триллионов рублей, станет 15, рублей стало больше. Когда чего-то становится больше, его ценность падает.
    Это правило НЕ ФРС, а МВФ куда входят 188 государств, на таких же условиях. ДРУГОЕ дело сама система МВФ, и прочее- но это отдельная тема для разговора.
    14:59
    31.01.2016
  • Глас Божий, Напрашивается вопрос. Доколе мы будем платить эту дань??? Может национализация ЦБР в конце концов должна произойти. Или всю жизнь в холопах???
    16:18
    31.01.2016
  • Иван Васильев,
    Прочитай мои комменты выше - у меня написаны цифры точные, взяты из официальных источников. А твои "не точные", как ты и сказал.
    Инфляция в любой стране зависит не от кол-ва денег в обороте, а от процентных ставок по кредитам - чем выше ставки во всех без исключения банках, начиная с ЦБ, тем выше инфляция. Потому что эти % закладываются в цену выпускаемых товаров и услуг. Сам посчитай, какой кредит дешевле - под 2% годовых, или под 20% годовых? Наверное чем меньше, тем дешевле его обслуживание, чем легче его отдать. Почему в России ипотека на жильё неподъёмная для большинства людей? Потому что самый низкий % 12,5 в Сбербанке для молодых семей.
    Для сравнения: инфляция в США за 2015-й год была со знаком "минус" -0,73%, а в России официальная +12,9% (а может и все 30%), при этом в ФРС США ставка рефинансирования 0,05%, а России она 11% с конца прошлого года. Так есть связь между % по кредиту и инфляцией?
    17:17
    31.01.2016
  • Voprosvoprosov,
    Это вы ошибаетесь - ЦБ РФ даёт деньги в кредит предприятиям, но только по ФЦП - федеральным целевым программам.
    17:21
    31.01.2016
  • Игорь Один,
    Доколе? Трудно сказать. Обрушить доллар и ФРС США, чтобы он потерял свои ценность, нельзя - на него подсажена вся экономика всех стран мира. Объявить грубую национализацию ЦБ, как было после госпереворота в 1917-ом году, то можно подвернуть страну вооружённой агрессии стран со стороны стран НАТО (читай США), потому что "это их корова и они её доят". Остаётся только как в борьбе САМБО - выходить из захвата своими силами, ну и с помощью заинтересованных сторон. Скажи ещё спасибо президенту, что он за время правления хоть как-то подчинил себе наш ЦБ - за время своего правления было выпущено несколько указов, которые обязывают ЦБ РФ отдавать часть дохода от своей деятельности - начиналось с 10%, в 2015-ом было 75%, а с 2016-го стало 90%. А ведь раньше ЦБ ничего не отдавал в бюджет, все деньги уходили за границу.
    17:30
    31.01.2016
  • Глас Божий, Дело не в цифрах, дело в том, что у нас валютные запасы куда больше, чем рублей мы можем напечатать.
    ВТОРОЕ- ФРС тут вообще не причем, это требования МВФ. По факту- все страны таким требованиям следуют, но там есть определенный коридор, не точь в точь столько-то, а коридор+-.
    В экономической науке различают следующие причины инфляции:[3][4]
    Рост государственных расходов, для финансирования которых государство прибегает к денежной эмиссии, увеличивая денежную массу сверх потребностей товарного обращения. Наиболее ярко выражено в военные и кризисные периоды.
    Чрезмерное расширение денежной массы за счёт массового кредитования, причём финансовый ресурс для кредитования берётся не из сбережений, а из эмиссии необеспеченной валюты.-----------
    Причин инфляции несколько. В том числе, и эмиссия= выпуск денег.
    И не минус 0,73 а 1,42 в США за 15г.
    И ставки по кредитам= это не все. Повышение налогов, то же ведет к росту цен. У нас слишком много нефтянных рублей, которые не востребованы на рынке, в итоге у нас на оборот, слишком большой объем рублевой денежной массы. Так было почти всегда. Это одна из причин инфляции постоянно высокой в РФ.
    18:03
    31.01.2016
  • ЧИТАЙТЕ Конституцию РФ и Закон о ЦБ. Не надо нести ахинеи про национализацию ЦБ. Это ЧУШЬ.
    ЦБ контролируется почти полностью президентом РФ, который и главу и совет директоров назначает. Правительство, госД и СФ могут выдвинут своих кандидатов в совет директоров и не более. В Национальный финансовый совет они выбирают своих кандидатур=12 человек по 3 у СФ, госД, правительства и президента.
    Так же по закону от 15г ЦБ ОБЯЗАНО перечислять 90% своей прибыли в федеральный бюджет. По закону= "Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью".
    КАКАЯ национализация нужна? ЧТО она даст? ЗАЧЕМ? Вы утверждаете, что ставленники ЦБ назначенные властью. Щас работают на США? А что национализация изменит? Кто назначать будет? Те же люди что и сейчас. ТОЛЬКО при национализации России придется отвечать за долги ЦБ, а ЦБ своим имуществом за долги РФ.
    ---------Государство не отвечает по обязательствам Банка России, так же, как и Банк России — по обязательствам государства, если они не приняли на себя такие обязательства или если иное не предусмотрено федеральными законами. -------
    Независимое ЦБ фикция. Все это сделано ради одного пункта(см.выше). Что бы обезопасить капиталы ЦБ и свои капиталы. На деле- ЦБ зависимы от власти. Т.к. все руководство ЦБ назначаются президентом, или с одобрения президента.
    18:13
    31.01.2016
  • Глас Божий, Ваш ответ мне ясен. Только он рассчитан на поколение помоложе. Жить по библейским заповедям (ударили,подставь другую щеку) Так ведь можно и жизнь прожить в рабстве.
    18:13
    31.01.2016
  • Иван Васильев,
    Это где ты такой лабуды наслушался/начитался? У либерастических пвседоэкономистов? Они уже давно "поют", что "Россия сидит на нефтяной игле", что "в России много денег в обороте" и прочую чепуху. Так вот, в России как раз НАОБОРОТ - денег в свободном обороте НЕ ХВАТАЕТ! А почему? Да потому что доступность занижена! Оттого что кредиты дорогие, оттого что деньги утекают за границу. Так вот, задача таких "пвседоэкономистов" обмануть доверчивых обывателей и оправдать отток капитала за рубеж.
    18:29
    31.01.2016
  • Иван Васильев,
    Ещё один бред про ЦБ ;-)
    ЦБ является независимым от государства, президента и правительства! Ты сам почитай закон о ЦБ внимательно. Дальше я даже читать НЕ стал ;-)
    18:32
    31.01.2016
  • Иван Васильев,
    Прочитай ВНИМАТЕЛЬНО второй абзац закона о ЦБ РФ.:
    Статья 1. Статус, цели деятельности, функции и полномочия Центрального банка Российской Федерации (Банка России) определяются Конституцией Российской Федерации, настоящим Федеральным законом и другими федеральными законами.
    Функции и полномочия, предусмотренные Конституцией Российской Федерации и настоящим Федеральным законом, Банк России осуществляет НЕЗАВИСИМО от других федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления.
    Банк России является юридическим лицом. Банк России имеет печать с изображением Государственного герба Российской Федерации и со своим наименованием.
    18:39
    31.01.2016
  • Иван Васильев,
    Теперь прочитай ВНИМАТЕЛЬНО часть Конституции:
    часть 4 статьи 15: "Общепризнанные принципы и нормы международного права и международные договоры Российской Федерации являются составной частью ее правовой системы. Если международным договором Российской Федерации установлены иные правила, чем предусмотренные законом, то применяются правила международного договора."
    Понятно, что в России существует "оккупационая" конституция, которая говорит о верховенстве международной правовой системы над российской?
    18:41
    31.01.2016
  • Глас Божий, ПРИ НЕХВАТКИ не было бы инфляции, деньги не дешевели бы
    Не путайте нехватку денег, и доступность кредитов. Вы явно не понимаете что есть что.
    18:48
    31.01.2016
  • Глас Божий, Серьезно? Кто главу ЦБ назначает? Кто совет директоров?
    Национализация что изменит? Вы думаете сейчас власть не имеет давления на ЦБ?
    ПО сути- это строчка лишь значит, что другие органы власти не могут с помощью каких либо распоряжений или актов, законов заставить ЦБ делать что-то. Но Конституционный СУД РФ признал ЦБ гос. органом. Так же- юридически заставить не могут, фактически- ЦБ выполняет политику президента и правительства.
    18:55
    31.01.2016
  • Иван Васильев,
    Денег "не хватает" не у государства а у бизнеса ! Это и разгоняет инфляцию. Высокие проценты за кредиты у банков, вздутие цены доллара, - это вынуждает бизнес повышать цены, для защиты и формирования собственных свободных оборотных средств.
    А кто повысил проценты в банках и курс доллара? "Запад"? Или всё-же наши "родненькие"?
    И ложь про нехватку денег в бюджете, и вынужденное урезание его статей, распространяют тоже - наши "родненькие". Это было бы, - если бы не меняли курса рубля.
    10:01
    01.02.2016

Партнеры





Наверх
Авторизация
He правильное имя пользователя или пароль
Войти через социальные сети
Регистрация
E-mail
Пароль
Подтверждение пароля
Введите код с картинки
He правильное имя пользователя или пароль
* Все поля обязательны к заполнению
Восстановление пароля
E-mail
Инструкции для восстановления пароля высланы на
Смена региона
Идет загрузка...
Произошла ошибка... Повторить
правила комментирования материалов

Регистрация пользователя в сервисе РИА Клуб на сайте Ria.Ru и авторизация на других сайтах медиагруппы МИА «Россия сегодня» при помощи аккаунта или аккаунтов пользователя в социальных сетях обозначает согласие с данными правилами.

Пользователь обязуется своими действиями не нарушать действующее законодательство Российской Федерации.

Пользователь обязуется высказываться уважительно по отношению к другим участникам дискуссии, читателям и лицам, фигурирующим в материалах.

Публикуются комментарии только на тех языках, на которых представлено основное содержание материала, под которым пользователь размещает комментарий.

На сайтах медиагруппы МИА «Россия сегодня» может осуществляться редактирование комментариев, в том числе и предварительное. Это означает, что модератор проверяет соответствие комментариев данным правилам после того, как комментарий был опубликован автором и стал доступен другим пользователям, а также до того, как комментарий стал доступен другим пользователям.

Комментарий пользователя будет удален, если он:

  • не соответствует тематике страницы;
  • пропагандирует ненависть, дискриминацию по расовому, этническому, половому, религиозному, социальному признакам, ущемляет права меньшинств;
  • нарушает права несовершеннолетних, причиняет им вред в любой форме;
  • содержит идеи экстремистского и террористического характера, призывает к насильственному изменению конституционного строя Российской Федерации;
  • содержит оскорбления, угрозы в адрес других пользователей, конкретных лиц или организаций, порочит честь и достоинство или подрывает их деловую репутацию;
  • содержит оскорбления или сообщения, выражающие неуважение в адрес МИА «Россия сегодня» или сотрудников агентства;
  • нарушает неприкосновенность частной жизни, распространяет персональные данные третьих лиц без их согласия, раскрывает тайну переписки;
  • содержит ссылки на сцены насилия, жестокого обращения с животными;
  • содержит информацию о способах суицида, подстрекает к самоубийству;
  • преследует коммерческие цели, содержит ненадлежащую рекламу, незаконную политическую рекламу или ссылки на другие сетевые ресурсы, содержащие такую информацию;
  • имеет непристойное содержание, содержит нецензурную лексику и её производные, а также намёки на употребление лексических единиц, подпадающих под это определение;
  • содержит спам, рекламирует распространение спама, сервисы массовой рассылки сообщений и ресурсы для заработка в интернете;
  • рекламирует употребление наркотических/психотропных препаратов, содержит информацию об их изготовлении и употреблении;
  • содержит ссылки на вирусы и вредоносное программное обеспечение;
  • является частью акции, при которой поступает большое количество комментариев с идентичным или схожим содержанием («флешмоб»);
  • автор злоупотребляет написанием большого количества малосодержательных сообщений, или смысл текста трудно либо невозможно уловить («флуд»);
  • автор нарушает сетевой этикет, проявляя формы агрессивного, издевательского и оскорбительного поведения («троллинг»);
  • автор проявляет неуважение к русскому языку, текст написан по-русски с использованием латиницы, целиком или преимущественно набран заглавными буквами или не разбит на предложения.

Пожалуйста, пишите грамотно — комментарии, в которых проявляется пренебрежение правилами и нормами русского языка, могут блокироваться вне зависимости от содержания.

Администрация имеет право без предупреждения заблокировать пользователю доступ к странице в случае систематического нарушения или однократного грубого нарушения участником правил комментирования.

Пользователь может инициировать восстановление своего доступа, написав письмо на адрес электронной почты moderator@rian.ru

В письме должны быть указаны:

  • Тема – восстановление доступа
  • Логин пользователя
  • Объяснения причин действий, которые были нарушением вышеперечисленных правил и повлекли за собой блокировку.

Если модераторы сочтут возможным восстановление доступа, то это будет сделано.

В случае повторного нарушения правил и повторной блокировки доступ пользователю не может быть восстановлен, блокировка в таком случае является полной.

Чтобы связаться с командой модераторов, используйте адрес электронной почты moderator@rian.ru или воспользуйтесь формой обратной связи.