МОСКВА, 26 сен — РИА Новости. Возможное повышение налоговой нагрузки на нефтегазовую отрасль России может привести к дополнительному сокращению EBITDA и инвестиций как "Газпрома", так и нефтяных компаний страны, что может отразиться на снижении добычи углеводородов, однако в целом отрасль сможет пережить и эту волну дополнительных налоговых изъятий, сообщил РИА Новости младший директор отдела корпораций Fitch Ratings Дмитрий Маринченко.
"В целом, неясность с налоговым режимом, даже в краткосрочном плане, негативно сказывается на российских компаниях. Если западным нефтегазовым компаниям приходится сталкиваться с одним важнейшим фактором неопределенности — ценами на нефть, то в России их три — цены, курс рубля и налоговый режим. Это, в частности, затрудняет процесс планирования", — сказал Маринченко.
"С другой стороны, даже с учетом возможного роста налоговой нагрузки российские компании пока находятся в более выигрышном положении, чем западные мейджоры — благодаря гибкости рубля, а также тому, что система налогообложения остается прогрессивной", — добавил эксперт.
На прошлой неделе глава Минфина Антон Силуанов заявил, что министерство планирует в 2017-2019 годах привлечь дополнительные доходы от нефтяной отрасли, в частности по 50 миллиардов рублей в год от НДПИ на нефть. Объем таких изъятий уже согласован, а в ближайшее время Минфин и Минэнерго обсудят механизмы, отметил министр.
Позднее его зам Илья Трунин рассказал, что в результате дополнительная нагрузка на нефтяной сектор в 2017 году составит около 200 миллиардов рублей против 140-150 миллиардов в 2016 году, в 2018 году — 250 миллиардов, в 2019 году — 300 миллиардов. По его словам, Минфин в ближайшее время внесет в правительство законопроект о соответствующем повышении НДПИ на нефть на 2017-2019 годы по сравнению с ранее запланированным уровнем, это вынужденная мера в условиях неготовности отрасли пойти на предлагаемое Минфином углубление налогового маневра.
В свою очередь глава департамента Минфина Алексей Сазанов сообщил журналистам, что от "Газпрома" Минфин рассчитывает в 2017 году получить дополнительно 100-170 миллиардов рублей налогов за счет повышенного НДПИ. Конкретная цифра будет зависеть от результатов переговоров с компанией, отметил он.
Как себя чувствует "Газпром"
"Мы с самого начала предполагали, что повышение НДПИ для "Газпрома" на 100 миллиардов рублей в 2016 году едва ли станет единоразовой мерой. Возможное увеличение нагрузки еще на 70 миллиардов рублей по сравнению с 2016 годом было бы неприятной новостью для "Газпрома" — цены на газ в Европе остаются на низком уровне, к тому же "Газпрому" предстоят довольно высокие выплаты по долгу в 2016-2018 годах", — отметил Маринченко.
"Между тем, компания накопила значительную подушку ликвидности (1,4 триллиона рублей по состоянию на 30 июня 2016 года против краткосрочного долга 564 миллиарда рублей), благодаря которой компания должна чувствовать себя более-менее комфортно даже при повышении уровня налоговых изъятий в 2017 году", — добавил он.
Базовый сценарий Fitch Ratings (цены на нефть — 45 долларов за баррель, НДПИ на уровне 2016 года) предполагает, что чистый денежный поток "Газпрома" до дивидендов и так будет негативным и составит около минус 40 миллиардов рублей в 2017 году. Возможное дополнительные повышение НДПИ может привести к сокращению EBITDA в следующем году на 5% относительно текущих ожиданий агентства (или на 10-12% относительно уровня, если бы налоги вернулись к уровню 2015 года) и будет стимулировать "Газпром" к еще большему сокращению инвестпрограммы.
"Мы ожидаем, что она (инвестпрограмма — ред.) и так сократится до примерно 1,3 триллиона рублей в 2017 году, по сравнению с 1,6 триллиона рублей в 2015 году. В то же самое время, у "Газпрома" появится больше шансов для обоснования более низких уровней дивидендных выплат за 2016 год", — добавил эксперт.
Нефтянка
Для нефтяной отрасли повышение уровня налоговых изъятий на 50 миллиардов рублей ежегодно за счет НДПИ на нефть — также неприятная новость.
"Однако не совсем понятно, из каких цен на нефть и курсе рубля исходили представители Минфина, которые озвучивали эти предложения. При постепенном восстановлении цен на нефть налоговые поступления и так должны расти. Если предположить, что речь идет о дополнительных изъятиях (в дополнение к эффекту роста цен на нефть), рост налоговой нагрузки на 150 миллиардов рублей к 2019 году относительно уровня 2016 года означает снижение EBITDA примерно на 1 доллар за баррель относительно наших первоначальных прогнозов к 2019 году, или примерно в среднем на 5% для большинства крупнейших российских нефтяных компаний", — сказал Маринченко.
"В целом, сектор должен справиться с такой нагрузкой, хотя рост налогов опять-таки создает стимулы к сокращению программ капитальных вложений, что в перспективе может негативно сказаться на добыче", — заключил он.
