Наталья Дембинская
Нефть дешевеет, рубль ослабевает — в реалиях российской экономики сложно представить более очевидной связи. Что будет происходить с нефтяными ценами и с российской валютой во втором-третьем квартале года? Аналитики говорят о разных сценариях, но некоторые прогнозируют летнее сезонное ослабление рубля — до 72 за доллар.
Для рубля первая половина года обычно более благополучна, чем вторая, указывают аналитики валютного рынка. Основания для этого есть и на этот раз. С марта текущего года российские платежи по внешним долгам от месяца к месяцу нарастают. На пиковые значения показатели по выплатам выйдут к четвертому кварталу. Это увеличивает спрос на валюту на внутреннем рынке и, значит, ослабляет рубль.
"Сезонного потребительского спроса на валюту в этом году не ожидается: люди уже накопили серьезные запасы наличности в долларах и евро в преддверии сезона отпусков, с тем чтобы не закупать иностранную валюту сейчас. Эти сбережения они и будут тратить на отпуск и каникулы", — считает старший аналитик "Альпари" Анна Бодрова.
Главный же фактор здесь — нефтяной: в июне на встрече стран ОПЕК в Вене снова может быть поднят вопрос о заморозке добычи нефти, но сюрпризов, по мнению экспертов, ждать не приходится. На предыдущей встрече в Дохе 17 апреля страны-экспортеры нефти не смогли договориться о заморозке добычи нефти для стабилизации рынка.
Качают по максимуму
Аналитики сходятся в том, что рост цен на нефть в последние месяцы выглядит спекулятивным. Несмотря на сокращение количества сланцевых буровых установок в США (их закрывают на фоне обвала стоимости нефти), предложение нефти в мире не сбалансировано.
"В обозримой перспективе ситуация такова: каждый будет качать нефть в меру своих возможностей — и Саудовская Аравия, и Иран, и Ирак, и Арабские Эмираты. Предложение расширяется, спрос не увеличивается. Поэтому предпосылок к росту нефтяных цен нет", — считает Бодрова.
С технической точки зрения баррель Brent тяготеет к области $42—42,5 — там расположен сильный уровень поддержки. Но рыночная активность вполне может и удержать баррель в диапазоне $43-45 еще какое-то время. Для доллара США это означает торги в диапазоне 65,5—68,65 рубля, указывает эксперт. Сейчас баррель Brent торгуется чуть выше $45 за баррель.
Чтобы цены начали уверенно расти, должно случиться что-то очень серьезное, считает Анна Бодрова. Например, прорывы нефтепровода, геополитическая напряженность, пожары на НПЗ или внезапные договоренности о фиксации нефтедобычи, которых эксперты не ждут.
Давление на рубль окажет и прогнозируемый разгон инфляции: повышение тарифов ЖКХ и рост акцизов на бензин c середины лета в совокупности могут прибавить до 1,5 процентных пунктов к темпам роста потребительских цен.
Поддержать курс рубля могут и скрытые интервенции ЦБ (официально интервенции Банк России не проводит). В апреле этого года Банк России, по оценкам экспертов рынка, продал американскую валюту "очень хорошо", и рубль укрепился именно по этой причине.
"Посмотрим, как будет действовать регулятор дальше, возможно, это была разовая акция", — рассуждает Бодрова.
Ставка и санкции
При стоимости барреля в районе 44—45 долларов курс рубля будет находиться в диапазоне 64—68 за доллар, прогнозирует аналитик "Открытие Брокер" Андрей Кочетков. Но нефть — не единственный фактор, определяющий курс российской валюты. Ожидается, что летом Банк России приступит к смягчению денежно-кредитной политики. Это приведет к росту интереса внутренних и внешних инвесторов к долговому рынку и повысит спрос на рубли.
Об этом говорят и аналитики немецкого Deutsche Bank. По их прогнозам, российская валюта получит поддержку со стороны Центрального банка, который "осторожно возвращается к политике снижения ключевой процентной ставки". При этом, считают аналитики, цены на нефть будут постепенно расти, что также положительно скажется на курсе рубля.
Относительно нефтяных цен в ближайшие три — шесть месяцев Андрей Кочетков настроен довольно оптимистично. По его мнению, можно ожидать растущей тенденции, что будет связано с падением добычи в США, а также в Нигерии и Венесуэле.
"Впрочем, свою лепту внесет и нестабильность в Ливии, да и Ближний Восток способен преподнести геополитические сюрпризы. Поэтому риски роста нефтяных цен будут преобладать над рисками их снижения, — предполагает он. — Если прогноз на падение добычи в США и негативных тенденциях в других регионах состоится, то курс рубля будет стремиться к отметке 60 за доллар".
"Впрочем, если это укрепление будет достаточно серьезным, то Минфин и ЦБ могут пойти на валютные интервенции, чтобы восстановить международные резервы и обеспечить необходимые поступления в бюджет, предупреждает эксперт. Риски такого вмешательства значительно возрастут при значениях пары доллар-рубль ниже 60, указывает Кочетков.
Немаловажный фактор, влияющий на курс рубля, — выборы с Госдуму осенью 2016 года. Аналитики уверены: власти предпримут максимум усилий, чтобы удерживать российскую валюту от падения перед 18 сентября. Даже если цены на нефть рухнут, власти введут обязательную продажу валюты и другие ограничения, чтобы удержать курс рубля.
