Идеи кейнсианства после Второй мировой войны вытеснили доктрину марксизма, но и сами, в свою очередь, были смещены принципами неолиберализма в 1970-х. Что и открыло дорогу современному финансовому капитализму, — пишет британский экономист Роберт Скидельский.
Об отрыве финансовых систем от реальных нужд и потребностей экономик активно заговорили именно с кризиса, разразившегося сначала в США, затем в еврозоне. И поскольку проблема далека от разрешения, нет сомнений, что в ближайшие годы к теме регулирования финансового сектора будут возвращаться еще много раз.
Что, к примеру, мы сегодня видим в США? Благодаря программам стимулирования американская экономика быстро восстановилась, что — на контрасте — позволило комментаторам обвинять Евросоюз в неэффективных подходах. Вновь имя Кейнса было вытащено на знамя, и европейцам бесконечно напоминали его наставления: сокращать расходы можно в момент экономического бума, а не в момент спада. Тем самым давая понять Евросоюзу, что фискальные и монетарные стимулы для восстановления экономики гораздо важнее программ сокращения расходов.
В то же время американский финансовый рынок, пройдя свой минимум весной 2009 года, далее устойчиво рос; высокодоходные домохозяйства, потерявшие в начале кризиса, к исходу первого квартала 2013 года не только восстановили потери, но и прилично увеличили свои балансы. Прежде всего, за счет того, что их доходы большей частью определяют ценные бумаги, а не стоимость дома, как у среднего класса.
***
Иная ситуация в Европе. В конце прошлой недели там завершился политический сезон. Завершился судьбоносным и в то же время самым спокойным, как было подмечено, за последние три года саммитом ЕС. Следующее ключевое событие — выборы в Германии в сентябре.
Именно они определят судьбу еврозоны на ближайшие годы, поскольку на Германию, главный драйвер евроинтеграции, возлагают основные надежды в деле сохранения единой Европы.
Два ключевых результата саммита: приняты семилетний бюджет Евросоюза и решения в сторону создания банковского союза. В чем их суть? А вот здесь интересно. С конца будущего года Европейский ЦБ должен стать единственным контролером более чем шести тысяч банков еврозоны.
Потому что уже решено: за будущие провалы банков будут расплачиваться не правительства, а сами акционеры банков, инвесторы и держатели крупных депозитов свыше 100 тысяч евро.
Министры финансов ЕС обсуждали эту тему накануне саммита больше семи часов, к ночи выйдя на согласованные рекомендации лидерам. То есть опыт Кипра могут распространить на весь Евросоюз уже через несколько лет — на национальном уровне опыт спасения банков не через деньги налогоплательщиков должен начать применяться с 2018 года.
Подробнее об экономическом кризисе на Кипре читайте в подборке материалов РИА Новости >>
***
Когда весной Евросоюз впервые сообщил, что не будет спасать сомнительные кипрские депозиты свыше 100 тысяч евро, экономисты из разных стран отмечали: плохой прецедент. Единожды испробованный, он может показаться слишком заманчивым для других.
Действительно, невозможно бесконечно спасать финансовые институты, набравшие долгов, с помощью средств бюджета. Во-первых, это провоцирует дальнейшую безответственность банков или как минимум не пресекает рискованные операции. Во-вторых, бюджеты попросту не в состоянии более кого-то спасать — самих бы кто спас. С этим соглашаются все экономисты.
С одной стороны, в этом решении есть колоссальная опасность подорвать доверие ко всей европейской банковской системе со стороны обеспеченных граждан и бизнеса. Не низкодоходные прослойки обеспечивают экономический рост и конкурентоспособность экономик. Все же именно успешные практики обеспечивают стране лидерство.
С другой стороны, именно стремиться к таким практикам и побуждают решения Евросоюза. Наконец, третий аспект проблемы: бежать все равно некуда. Преуспевающий француз или средний бизнес из Италии вряд ли станут переводить деньги в банки даже развивающихся стран, где риски еще выше. А практика офшоров, весьма вероятно, скоро вовсе прекратит свое существование, поскольку в условиях кризиса и катастрофической нехватки денег на офшоры ополчились правительства всех западных стран.
***
Оптимистично настроенные экономисты полагают: пройдя структурный кризис, Европа выйдет из него с более эффективной экономикой и вновь займет позиции мирового лидера. Рано причислять Европу лишь к музеям древности. Что ж, возможно они правы, особенно на фоне процессов, набирающих темпы в развивающихся странах, прежде всего странах БРИКС, о чем еще недавно экономисты даже не говорили.
О чем речь? Повсюду — от России до Китая, от Бразилии до Турции — затухающие темпы роста; всплески политического возмущения, прежде всего со стороны среднего класса; наконец, снижение мирового спроса, а, следовательно, — потребности в новых производственных мощностях, поскольку теперь встает вопрос, как бы загрузить уже имеющиеся.
То есть непонятны ближайшие перспективы даже таких еще недавно причисляемых к мастодонтам стран, как Китай и Бразилия. Как заметил один из очевидцев недавних многотысячных протестов в бразильском Сан-Паоло, вопросов много, ответы давать пока не время.
Не менее неопределенно выглядит ситуация в западных экономиках. И здесь вновь следует говорить о том, с какой скоростью будут развиваться процессы в Евросоюзе. Не может быть эффективного банковского союза без более полной политической и законодательной интеграции. Не может быть более полной политической интеграции при сохранении внутри одной группы столь разных по потенциалу, производительности и возможностям экономик.
***
Не все блистательно и в США, сколь бы ни были оптимистичны комментаторы в своих суждениях. Американцам вообще свойственна прямолинейность, и на фоне проблем Европы хочется показать, сколь мудры и эффективны они сами.
Они не устают напоминать Европе о том, что инфляции нужно бояться меньше, чем программ урезания расходов, и советуют не пытаться спасти одновременно частный и публичный сектора. Пусть "частники" спасают себя сами. Что, собственно, Европа своим решением о разделении расходов по спасению банков и начала делать. Остается только посмотреть, что начнут говорить американцы, когда в беду попадет их собственный финансовый сектор…
Советы Европе не избавляют Штаты от необходимости заниматься в будущем собственным дисбалансом бюджета и дальнейшим регулированием небанковских институтов. Именно Штаты — родитель финансового капитализма, и иного там еще не появилось. Гипертрофированная доля финансового сектора в структуре ВВП — из-за роли, которую доллар играет в мировой экономике, из-за проблем в других уголках мира, а отчасти из-за уверенности в собственном могуществе, переходящей в самоуверенность, — есть проблема, которую рано или поздно придется решать. Возможно, тогда, когда, например, поправит дела Европа, и придет черед Америки всерьез задуматься об эффективности своих расходов и финансовых институтов.
***
Сейчас еще явно рано заниматься поиском новых моделей и дефиниций. Но через несколько лет, когда основной цикл турбулентности будет пройден и начнут вырисовываться контуры мира, экономист, предложивший новую модель развития, встанет в ряд в пантеоне мировых имен вместе с Марксом, Кейнсом, Хайеком и Фридманом.
Все новости экономики и бизнеса на сайте агентства Прайм >>
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
