МОСКВА, 29 апр — Прайм. ВТБ уже во второй раз открывает масштабную приватизацию госактивов. Сейчас продажа дополнительных акций банка призвана решить минимум три задачи: справиться со снижением достаточности капитала, привлечь новых, ранее не вкладывавшихся в российские активы инвесторов и доказать, что сделка с ценой втрое ниже IPO-2007 все равно может быть признана успешной.
Все новости экономики и бизнеса на сайте агентства Прайм >>
ВТБ объявил 26 апреля о проведении допэмиссии 2,5 триллиона акций, общим объемом 102 миллиарда рублей. В воскресенье источник сообщил "Прайму", что сделка фактически состоялась и в ней примут участие около десяти институциональных инвесторов, в числе которых суверенный фонд Норвегии Norges Bank Investment Management и Государственный нефтяной фонд республики Азербайджан (ГНФРА). Позже в воскресенье источник сказал "Прайму", что акции также приобретает суверенный фонд Катара.
Размещение проводится по цене 4,1 копейки за бумагу, то есть примерно с 9%-ным дисконтом к рыночным котировкам. Банк России в пятницу уже зарегистрировал выпуск допакций ВТБ.
Преимущественным правом действующие акционеры смогут воспользоваться с 6 по 17 мая. Доля правительства в ВТБ упадет до 60,93% с нынешних 75,5%, если инвесторы выкупят допэмиссию полностью.
Источник уверяет, что переподписка по объявленной цене может быть двойной.
Первым делом капитал
Дополнительная эмиссия акций была выбрана, потому что получение средств в капитал — первоочередная задача для банка. Если бы состоялась продажа части госпакета, то средствавольво получил бы бюджет. После полного размещения эмиссии достаточность капитала ВТБ, один из ключевых банковских нормативов, вырастет до 11,7%, подсчитал источник.
Капитал нужен банку для нормального развития. Наибольшая выгода ВТБ приходится на чистый процентный доход по кредитным операциям. Рост кредитования и так замедляется по всей банковской системе, жалуются банкиры. В этой ситуации ВТБ не может допустить сдерживание развития нормативами.
"Увеличение показателей достаточности капитала остается приоритетом для группы <…>. Коэффициент достаточности капитала и коэффициент достаточности капитала первого уровня по состоянию на 31 декабря 2012 г. достигли 14,6% и 10,3% соответственно по сравнению с 13,0% и 9,0% на 31 декабря 2011 г. В будущем группа продолжит наращивать капитал для обеспечения дальнейшего роста бизнеса", — говорится в годовой отчетности ВТБ по МСФО за 2012 год, раскрытой накануне объявления об SPO.
ВТБ в 2013 году планирует наращивать корпоративный сегмент вместе с рынком, рост которого ожидается на уровне 15%. Розничное кредитование будет расти значительно быстрее банковского сектора, который, по прогнозам ВТБ, увеличится на 25% в текущем году.
Новые имена
Глава ВТБ Андрей Костин говорил, что банк при продаже акций будет ориентироваться на якорных инвесторов, а размещение пройдет по открытой подписке на Московской бирже. Однако имена этих якорных инвесторов не назывались.
В воскресенье источник рассказал "Прайму", что в числе прочих покупателями станут суверенный фонд Норвегии Norges Bank Investment Management, Государственный нефтяной фонд республики Азербайджан (ГНФРА), а также суверенный фонд Катара. Источник формирования всех трех фондов — нефтяные доходы.
Он пояснил, что суверенные фонды, в отличии от хеджевых, входят в активы на более длительный срок.
Суверенный фонд Норвегии (NBIM) управляет средствами на общую сумму 663 миллиарда долларов. Прошлый год стал одним из самых прибыльных в его истории. Годовая доходность средств, размещенных фондом, составила 13%, принеся прибыль в 78 миллиардов долларов. Годовая доходность от инвестиций в акции составила 18%, в облигации и другие инструменты с фиксированной доходностью — 7%, в недвижимые активы — 6%.
В конце марта 2013 года NBIM отчитался о результатах деятельности Государственного пенсионного фонда за 2012 год, при этом сообщив об изменении инвестиционной стратегии — фонд решил сократить инвестиции в Европу и увеличить вложения в развивающиеся рынки.
Активы ГНФРА по состоянию на 1 апреля 2013 года составили около 34,3 миллиарда долларов. В декабре 2012 года Госнефтефонд Азербайджана совершил одну из первых крупных сделок в сфере недвижимости, приобретя у российской компании "Столичная страховая группа" 100% акций ОАО "Тверская, 16" — владельца торгово-офисного центра "Галерея Актер" в центре Москвы.
Qatar Holding, инвестиционное подразделение государственного фонда Qatar Investment Authority, объявил в феврале о создании нового инвестиционного фонда в размере 12 миллиарда долларов для покупки активов по всему миру, сообщал Рейтер со ссылкой на высокопоставленного катарского чиновника. Предполагается, что все вложения будут сделаны за пределами Катара.
По оценкам, активы самого Qatar Holding перевалили за 100 миллиардов долларов.
А цены все ниже
Котировки акций ВТБ, несмотря на многочисленные сделки М&A последних лет, снижаются. За время, прошедшее с IPO, состоявшегося в мае 2007 года, котировки упали более чем втрое. На дне они находились после кризиса 2008 года.
IPO было проведено по цене 13,6 копейки за бумагу, в послекризисное SPO в 2011 году акции предлагались по цене 9,15 копейки за штуку. Допэмиссия этого года объявлена по цене 4,1 копейки за бумагу.
В то же время за эти годы банк существенно нарастил свои активы и состав группы, купив пятый в России по активам банк — Банк Москвы, Транскредитбанк, опорный банк РЖД, а уже в нынешнем году — телекоммуникационную компанию "Tele2 Россия".
Бумаги большинства российских компаний не вернулись к докризисным уровням, спрос на активы в развивающихся странах неустойчив. Инвесторов пугает не совсем прозрачная процедура продажи акций, а также неочевидная структура собственности, когда номинально главным акционером является офшорная компания на Кипре. Такое видение рикошетит на все российские активы.
