МОСКВА, 18 ноя — РИА Новости. Худший, сложнейший этап в российской экономике пройден, в настоящее время наметился тренд слабой стабилизации, считает управляющий инвестициями швейцарского банка Lombard Odier Петр Кобелевский.
Оценивая ситуацию конца прошлого — начала текущего года, Кобелевский отметил, что наблюдался резкий отток капитала. ЦБ применил два возможных способа решения этой проблемы. Первый — распродажа резервов. За последние два года было продано более 150 миллиардов долларов из резервов.
Второй способ — повышение ключевой ставки, что и было сделано в декабре 2014 года. В дальнейшем, благодаря динамике цен на нефть, регулятору удалось снизить ключевую ставку до 11%. "Наш прогноз — денежно-кредитная политика продолжит снижаться, но на определенных пределах, так как все будет зависеть от дальнейшей динамики инфляции и объема оттока капитала из страны", — отметил он.
Бюджет РФ, на более 50% состоящий из нефтегазовых доходов, мог бы серьезно пострадать из-за снижения цены на нефть. "Россия избежала худшего из-за низкого курса рубля. Цена на нефть в рублях практически не изменилась за последний год из-за курса рубля. Дефицит бюджета усилился, но нет так сильно, как могло бы быть", — отметил он. Однако на фоне рецессии и сокращения инвестиций фискальная политика не может оказать существенной поддержки экономике, считает Кобелевский.
Объем валютного внешнего долга, выросший за последний год на 30% к ВВП, в настоящий момент не вызывает беспокойства, отметил он: "Резервы покрывают более 80% валютного долга, но коэффициент покрытия постоянно снижается. Но дефолт маловероятен". "Худшее в российской экономике пройдено, но при условии стабилизации цен на нефть. Экономика в 2016 году будет переходить к слабому росту, рубль останется волатильным, ДКП смягчится, а геополитическая ситуация останется самым важным внешним риском для экономки РФ ", — резюмировал Кобелевский.
