Мягкая сила. Российская экономика взяла курс на сверхнизкие ставки

Красноярский экономический форум КЭФ-2018 (44)

МОСКВА, 23 мар — РИА Новости, Наталья Дембинская. Как и ожидалось, ключевая ставка ЦБ, один из важнейших показателей российской экономики, снижена до 7,25%. Регулятор следует намеченному курсу, продолжая переход к умеренной денежно-кредитной политике. Готова ли российская экономика к этому и что дает низкая ключевая ставка населению и бизнесу — в материале РИА Новости.

Денежные купюры. Архивное фото
Инфляция в России впервые в истории оказалась ниже, чем в США

Рекордно низкая инфляция

В декабре 2014 года, в разгар кризиса, ЦБ поднял ключевую ставку до 17% годовых. Регулятор пошел на это, чтобы затормозить инфляцию и девальвацию. По мере того как экономика оправлялась от потрясений, ключевая ставка неуклонно снижалась. На прошлом заседании совета директоров Банка России в феврале ставку опустили до 7,5% годовых.

Возможность перехода от жесткой монетарной политики к умеренной обеспечила рекордно низкая инфляция: к февралю 2018-го она замедлилась до 2,2% — минимальный за всю историю России уровень. Причем целевой показатель ЦБ — четыре процента.

Еще в начале прошлого года международные финансовые институты констатировали: российская экономика преодолела самый серьезный и затяжной спад последних двух десятилетий и уверенно вступила в "зеленую" зону. В 2017-м ВВП вырос на 1,5%, прогноз на этот год — плюс два процента.

© РИА Новости / Валерий МельниковПерейти в фотобанкПредседатель Центрального банка России Эльвира Набиуллина на IX Гайдаровском форуме в Москве. 17 января 2018 года
Председатель Центрального банка России Эльвира Набиуллина на IX Гайдаровском форуме в Москве. 17 января 2018 года

Рост этот, впрочем, пока восстановительный. Дальнейшее снижение ключевой ставки должно еще больше "встряхнуть" российскую экономику.

Новостройка. Архивное фото
На минимум: ставки по ипотеке готовы упасть до шести процентов

Оборотные средства для бизнеса

Последствия смягчения денежно-кредитной политики в первую очередь ощутят предприятия. В особенности малый и средний бизнес, где не хватает оборотных средств. Снижение ставок положительно скажется и на конкурентоспособности российской продукции.

"Кредитная составляющая в себестоимости российских товаров очень высока — в два-три раза больше, чем у западных и восточных конкурентов. Снижение ключевой ставки ЦБ позволит российским производителям предлагать более конкурентные цены", — говорит заслуженный экономист России Евгений Гольдфайн.

Еще один плюс для бизнеса — возможность перекредитоваться на более выгодных условиях. Это значительно сократит процентные издержки, на которые приходится существенная часть расходов российских компаний.

"Компании, работающие не в нефтедобывающем секторе, в основном занимаются покупкой-перепродажей, и доля заемных средств в их оборотном капитале очень велика", — объясняет финансовый аналитик "Шумаков и партнеры" Севак Араратян.

© Fotolia / sakkmesterkeБизнесвумен строит башню из монет
Бизнесвумен строит башню из монет

Дешевые кредиты для населения

Выиграет и население — в первую очередь за счет дешевеющих кредитов. Миллионы россиян, набравшие долгов и испытывающие трудности с их обслуживанием, смогут перекредитоваться по более низким ставкам.

Сейчас у многих жителей крупных городов оформлено по два-три займа. Рефинансирование значительно облегчит их долговое бремя. В том числе и тех, кто "попал" на займы под высокие проценты в микрофинансовых организациях.

"В данный момент долговая нагрузка россиян зачастую составляет 40-70 процентов заработной платы", — отмечает Араратян.

Программами рефинансирования с более выгодными ставками смогут воспользоваться 20-30 миллионов россиян. Кредитная нагрузка резко снизится, а покупательская способность, напротив, повысится, стимулируя экономику к дальнейшему восстановлению.

Впрочем, оборотной стороной может стать возникновение пузырей — прежде всего на рынке краткосрочных необеспеченных потребительских кредитов. 

© РИА Новости / Игорь ЗарембоПерейти в фотобанкСотрудница в операционном зале банка
Сотрудница в операционном зале банка

"От того, что люди взяли кредит, накупили бытовой техники, и потом им не хватает на оплату коммунальных услуг, лучше не становится. К сожалению, тенденция к снижению доходов граждан, особенно в долларовом выражении, сохраняется", — констатирует Гольдфайн.

Денежные купюры России и США
Весеннее обострение. Как изменится курс рубля из-за давления США

Меньше, но лучше

За ключевой ставкой последуют ставки и по кредитам, и по вкладам, и по ипотеке, хотя и с некоторым временным отставанием. Экономисты указывают на то, что российские финансовые организации привыкли к высокой ставке и большой марже. Потому реальный эффект от смягчения монетарной политики можно будет ощутить лишь через два-три года, когда кредитные учреждения приспособятся к новым условиям.

Снижающуюся доходность игроки финансового рынка компенсируют увеличением оборота. Банки, ориентированные на долгосрочную работу, готовы действовать на больших оборотах, но с меньшей маржинальностью.

© AFP 2018 / Emmanuel DunandРейтинговое агентство Moody's
Рейтинговое агентство Moody's

Уникальные условия

Эксперты подчеркивают: в России сложились оптимальные условия для снижения ключевой ставки.

Монеты России. Архив
Иностранные эксперты прогнозируют экономический курс России после выборов

Поддержку экономике оказывают в первую очередь стабильные цены на нефть (в течение года, как ожидается, — в диапазоне 60-70 долларов за баррель).

Второй фактор — рубль должен немного ослабеть (в коридоре 60-64 рубля за доллар), что на руку российским экспортерам.

Наконец, постепенно возвращаются инвестиционные рейтинги международных агентств. В конце февраля S&P повысило России страновой рейтинг. На инвестиционном уровне рейтинг сохраняет и Fitch.

Крупнейшее агентство Moody’s на днях заявило, что реформы в ближайшие годы приблизят кредитный суверенный рейтинг России к рекордно высокому уровню.

Рейтинги таких развивающихся стран, как Турция и Бразилия, напротив, ухудшаются. Как следствие — капитал с этих рынков перетекает в Россию. Последние аукционы показали: интерес инвесторов к российским ОФЗ очень высок.

Экономика
Комментарии
50 пользователей оставили 116 комментариев
Если будут снижение до 3-4%, возможно появится уже возможности для роста экономики и увеличения з.п, но все равно найдутся недовольные. Почему у меня Ламборджини не фиолетовый,например.
На минуочку: в США 40 млн. Населения живут за чертой бедности
Для начала обяжите банки снизить процентную ставку по ранее выданным кредитам. Ставка по кредитам для отдельных слоев населения снижается с 2014 года, сейчас 2018 год ипотека в 2012 14,75% сейчас 9% где равенство гарантированное конституцией? Как только греф и ему подобные будут привлечены к ответственности за откровенно мошеннические действия, будет возвращаться и доверие народа к банкам и правительству.
Наверх
Авторизация
He правильное имя пользователя или пароль
Войти через социальные сети
Регистрация
E-mail
Пароль
Подтверждение пароля
Введите код с картинки
He правильное имя пользователя или пароль
* Все поля обязательны к заполнению
Восстановление пароля
E-mail
Инструкции для восстановления пароля высланы на
Смена региона
Идет загрузка...
Произошла ошибка... Повторить
правила комментирования материалов

Регистрация пользователя в сервисе РИА Клуб на сайте Ria.Ru и авторизация на других сайтах медиагруппы МИА «Россия сегодня» при помощи аккаунта или аккаунтов пользователя в социальных сетях обозначает согласие с данными правилами.

Пользователь обязуется своими действиями не нарушать действующее законодательство Российской Федерации.

Пользователь обязуется высказываться уважительно по отношению к другим участникам дискуссии, читателям и лицам, фигурирующим в материалах.

Публикуются комментарии только на тех языках, на которых представлено основное содержание материала, под которым пользователь размещает комментарий.

На сайтах медиагруппы МИА «Россия сегодня» может осуществляться редактирование комментариев, в том числе и предварительное. Это означает, что модератор проверяет соответствие комментариев данным правилам после того, как комментарий был опубликован автором и стал доступен другим пользователям, а также до того, как комментарий стал доступен другим пользователям.

Комментарий пользователя будет удален, если он:

  • не соответствует тематике страницы;
  • пропагандирует ненависть, дискриминацию по расовому, этническому, половому, религиозному, социальному признакам, ущемляет права меньшинств;
  • нарушает права несовершеннолетних, причиняет им вред в любой форме;
  • содержит идеи экстремистского и террористического характера, призывает к насильственному изменению конституционного строя Российской Федерации;
  • содержит оскорбления, угрозы в адрес других пользователей, конкретных лиц или организаций, порочит честь и достоинство или подрывает их деловую репутацию;
  • содержит оскорбления или сообщения, выражающие неуважение в адрес МИА «Россия сегодня» или сотрудников агентства;
  • нарушает неприкосновенность частной жизни, распространяет персональные данные третьих лиц без их согласия, раскрывает тайну переписки;
  • содержит ссылки на сцены насилия, жестокого обращения с животными;
  • содержит информацию о способах суицида, подстрекает к самоубийству;
  • преследует коммерческие цели, содержит ненадлежащую рекламу, незаконную политическую рекламу или ссылки на другие сетевые ресурсы, содержащие такую информацию;
  • имеет непристойное содержание, содержит нецензурную лексику и её производные, а также намёки на употребление лексических единиц, подпадающих под это определение;
  • содержит спам, рекламирует распространение спама, сервисы массовой рассылки сообщений и ресурсы для заработка в интернете;
  • рекламирует употребление наркотических/психотропных препаратов, содержит информацию об их изготовлении и употреблении;
  • содержит ссылки на вирусы и вредоносное программное обеспечение;
  • является частью акции, при которой поступает большое количество комментариев с идентичным или схожим содержанием («флешмоб»);
  • автор злоупотребляет написанием большого количества малосодержательных сообщений, или смысл текста трудно либо невозможно уловить («флуд»);
  • автор нарушает сетевой этикет, проявляя формы агрессивного, издевательского и оскорбительного поведения («троллинг»);
  • автор проявляет неуважение к русскому языку, текст написан по-русски с использованием латиницы, целиком или преимущественно набран заглавными буквами или не разбит на предложения.

Пожалуйста, пишите грамотно — комментарии, в которых проявляется пренебрежение правилами и нормами русского языка, могут блокироваться вне зависимости от содержания.

Администрация имеет право без предупреждения заблокировать пользователю доступ к странице в случае систематического нарушения или однократного грубого нарушения участником правил комментирования.

Пользователь может инициировать восстановление своего доступа, написав письмо на адрес электронной почты moderator@rian.ru

В письме должны быть указаны:

  • Тема – восстановление доступа
  • Логин пользователя
  • Объяснения причин действий, которые были нарушением вышеперечисленных правил и повлекли за собой блокировку.

Если модераторы сочтут возможным восстановление доступа, то это будет сделано.

В случае повторного нарушения правил и повторной блокировки доступ пользователю не может быть восстановлен, блокировка в таком случае является полной.

Чтобы связаться с командой модераторов, используйте адрес электронной почты moderator@rian.ru или воспользуйтесь формой обратной связи.

Заявка на размещение пресс-релиза
Компания
Контактное лицо
Контактный телефон или E-mail
Комментарий
Введите код с картинки
Все поля обязательны к заполнению. Услуга предоставляется на коммерческой основе.
Заявка успешно отправлена