ЦБ РФ зажег зеленый сигнал на пути снижения ставки

Эмблема Центрального Банка России. Архивное фото
Центробанк может возобновить снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров по мере замедления инфляции, следует из сообщения регулятора.

МОСКВА, 30 окт — РИА Новости. Банк России второй раз за осень не порадовал рынок снижением ключевой ставки, с августа она держится на уровне 11% годовых. Строптивая инфляция и ослабление рубля не дают регулятору возможности смягчать политику, предупреждали большинство аналитиков в преддверии заседания совета директоров ЦБ. Вместе с тем, ставка может быть пересмотрена уже в скором будущем, пообещал ЦБ, удивив экономистов неожиданной откровенностью.

Здание Центрального банка РФ. Архивное фото
ЦБ: уровень банковских ставок ограничивает темпы роста кредитования
Само собой напрашивается сравнение риторики российского регулятора с его заокеанским коллегой — ФРС США. На этой неделе американский ЦБ также сохранил ставку на прежнем уровне, при этом не исключил повышения ставки в декабре в зависимости от динамики ключевых макроэкономических показателей — занятости и инфляции. Правда, экономические условия в США таковы, что ФРС приходится держать базовую ставку на минимальном уровне 0-0,25% годовых.

Основной задачей российского ЦБ является таргет по инфляции в 4% в 2017 году. Для достижения этой цели регулятор избрал умеренно жесткую денежно-кредитную политику. Однако пока инфляция "показывает характер" и не спешит замедляться, этому не способствуют и высокие инфляционные ожидания. Но Банк России верит, что инфляция снизится более чем вдвое и в октябре 2016 года сократится до 7% с 15,6% в настоящее время.

"По мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров", — подчеркнул ЦБ в своем заявлении. Аналитики уже назвали октябрьский пресс-релиз ЦБ переломным.

"Мне удивительно, что они прописали это явным текстом. Мне кажется, что все их предыдущие релизы были гораздо более осторожные. Никогда раньше они вот так вот явно не делали заявления. Вот это был сюрприз", — не скрывала своих эмоций главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

Смягчение риторики без лишних движений

Аналитики сочли решение ЦБ сохранить ставку на уровне 11% оправданным. "Мы были в числе тех, кто ожидал снижения. То, что мы видим в сопровождающем комментарии, это скорее то, что октябрьское заседание стало переходным в действиях ЦБ в том плане, что они резко смягчили риторику на перспективу нескольких ближайших заседаний", — сказал аналитик Росбанка Евгений Кошелев.

Евро, рубли и доллары. Архивное фото
Рубль усилил рост на решении ЦБ сохранить ставку
Если в начале недели инвесторы были почти стопроцентно уверены в снижении ставки, то к завершению недели настрой стал более осторожным, регулятор указал на слишком высокую инфляцию, что совершенно верно, и не стал делать резких движений, напоминает старший аналитик "Альпари" Анна Бодрова.

"ЦБ делает акцент на отсутствии изменения баланса экономических и инфляционных рисков — инфляция осталась высокой, а падение экономики по сравнению с прошлым заседанием даже замедлилось", — считает макроэкономист Райффайзенбанка Мария Помельникова, которая ожидает, что ЦБ может возобновить снижение ставки, если не в декабре 2015 года, то уже в январе 2016 года.

"Согласно нашему базовому сценарию, на следующем совете директоров 11 декабря ставка будет снижена на 50 базисных пунктов. Они могут сохранить ставку без изменений в случае ослабления рубля до примерно 70 рублей за доллар, или если будут сильные ожидания того, что ФРС ужесточит политику 16 декабря", — прогнозирует экономист "Ренессанс капитала" Олег Кузьмин.

Оставив ключевую ставку неизменной, регулятор показал, что баланс сместился в сторону повышенных инфляционных рисков. "Годовая инфляция сохранилась на высоком уровне, а спред между ней (15,5%) и ставкой (11%) сейчас является самым существенным за последние 12 месяцев. Если мы исходим из того, что экономика достигла дна, то снижение ставки не окажет того стимулирующего влияния, которое должно было бы оказать в теории", — указала аналитик Газпромбанка Гульнара Хайдаршина.

Баланс рисков

При этом поводов для излишнего оптимизма со стороны ЦБ в отношении ключевой ставки не добавляют и внешние условия — неопределенность цен на нефть и замедление экономического роста в Китае, отмечают аналитики. "Дальнейшее развитие экономической ситуации будет зависеть от динамики мировых цен на энергоносители, а также от скорости адаптации экономики к произошедшим внешним шокам", — считают в ЦБ.

Зависимость курса рубля от нефтяных котировок сохраняется, но рубль уже не столь нервно на них реагирует. Первый зампред ЦБ Дмитрий Тулин за несколько часов до традиционной "недели тишины" перед заседанием совета директоров заявил, что сейчас обеспечить стабильность курса рубля пока невозможно — в ЦБ думают над тем, как смягчить последствия от колебаний курса рубля. В то же время он указал, что регулятора устраивает его текущая волатильность.

"Мы считаем, что решение может оказать некоторую поддержку рублю, хотя эффект на валютный курс ограничивается мировыми ценами на нефть. В ближайшие дни потенциальное изменение цен на нефть будет более важным для рубля, чем решение по ставке", — полагает экономист "Ренессанс капитала" Олег Кузьмин.

Здание Банка России на улице Неглинная в Москве
Аналитики: ослабление рубля связывает руки ЦБ для снижения ставки
Решение ЦБ действительно не осталось незамеченным для рубля — сразу после его объявления рубль усилил рост: доллар опускался ниже 64 рублей, потеряв около 30 копеек. Цена на нефть марки Brent балансирует на уровне 49 долларов за баррель.

"Тут вопрос балансов рисков: что будет дальше, какие риски будут выходить на первый план, какие будут постепенно затухать. Я думаю, что сложно сейчас загадывать. При хороших внешних сценариях и при относительно спокойной инфляционной динамике, наверное, в декабре мы уже увидим какое-то решение по смягчению", — считает Евгений Кошелев из Росбанка.

По мнению аналитика ГПБ, сейчас наблюдается эффект от переноса августовской девальвации рубля. "Поскольку она была краткосрочной, то есть вероятность, что этот эффект сейчас иссякнет, и инфляция продолжит планомерное снижение в тех пределах, которые были заложены в прогноз ЦБ (12-13%). Соответственно, если ЦБ увидит, что инфляция движется к прогнозному уровню, то, возможно, понизит ставку на декабрьском заседании", — ожидает Хайдаршина.

Подводные камни

Между тем, заявление ЦБ о возможности снижения ставки содержит ряд опасных последствий, предупреждают аналитики.

Снятие денег с банковской карты. Архивное фото
Годовая инфляция в октябре 2016 года замедлится до уровня менее 7%
"Что удивительно, буквально в самом начале релиза стоит комментарий, что ЦБ готов продолжать снижение ставки на ближайших заседаниях. Мне представляется, что внешняя среда сейчас очень сложная — ФРС намекала, что будет повышать ставку, по Китаю ситуация непростая — там замедляется экономический рост, нефть в принципе не растет выше 50 долларов. Аргументов для того, чтобы ставку двигать вниз, немного, и это опасно", — поясняет Орлова из Альфа-банка.

Впрочем ЦБ может не выполнить свое обещание и по независящим от него причинам. "Нарушить этот сценарий с точки зрения ЦБ могло бы сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне, ухудшение внешней конъюнктуры, пересмотр регулируемых тарифов на 2016-2017 годы и смягчение бюджетной политики. Мы сохраняем наш прогноз о снижении ключевой ставки на 100 базисных пунктов в течение двух заседаний в ближайшей перспективе", — сказала Помельникова из Райффайзенбанка.

Если же инфляция будет замедляться, а цена на нефть не обвалится, то в следующем году ключевая ставка может приблизиться к 7-8% в конце 2016 года. "Таким образом, смягчение политики будет при любом разумном сценарии", — уверен Кузьмин из "Ренессанс капитала".

Экономика
Обсуждение
8 пользователей оставили 10 комментариев
  • Как они достали своим бредом. Весь мир снижает процентную ставку, а у нас никак не решатся. Высокая процентная ставка по кредитам и есть причина нашей инфляции. Сколько можно лжеаналитикам вешать лапшу на уши людям. Достаточно школьного образования, чтобы понять такие простые математические выкладки. Высокая ключевая ставка является основной причиной инфляции, нас же все время убеждают, что все наоборот. Если просто взять и проследить, как менялась инфляция и кредитная ставка с самого начала образования СССР и позже России и все станет на свои места. Зависимость почти линейная. Растет ставка - следом за ней инфляция. По другому и быть не может. Высокая ставка по кредитам - узаконенный способ отъема денег у населения. Год поработал - зарплата на 15% ниже. Но если у тебя убыло, то у кого-то прибыло. А прибыло известно у кого - банкиров.
    21:07
    30.10.2015
  • очередное гадание на кофейной гуще.
    18:37
    30.10.2015
  • Центробанк может возобновить снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний, а может и не возобновить!
    17:21
    30.10.2015
  • С одной стороны, это хорошо для "икономики", но с другой стороны - "ой-ё-ёй"!!!
    Что же с"долларием"-то будет?!
    У Штатов же "складов" не хватит для хранения "деревянных"!
    17:49
    30.10.2015
  • Короче, пора всё вкладывать в валюту. Ставки ниже инфляции - абсурд. Абсурд - воробей, несущий, в когтях, колхозного быка. Этих, бы, экономистов, да, нашим врагам и Чубайса, бонусом.
    18:18
    30.10.2015
  • очередное гадание на кофейной гуще.
    18:37
    30.10.2015
  • armix в ответ пользователю busyi(показатьскрыть)
    busyi,
    А они, по-Вашему, зря что ли санкции ввели?
    Вот как раз для этого и ввели.
    Чтобы Чубайсы и прочие "реформаторы" к ним случайно не просочились!
    Там тоже не дураки сидят. ПРО - это так! Для отвода глаз.
    Нашу главную "силу и угрозу" они знают!
    18:46
    30.10.2015
  • Как они достали своим бредом. Весь мир снижает процентную ставку, а у нас никак не решатся. Высокая процентная ставка по кредитам и есть причина нашей инфляции. Сколько можно лжеаналитикам вешать лапшу на уши людям. Достаточно школьного образования, чтобы понять такие простые математические выкладки. Высокая ключевая ставка является основной причиной инфляции, нас же все время убеждают, что все наоборот. Если просто взять и проследить, как менялась инфляция и кредитная ставка с самого начала образования СССР и позже России и все станет на свои места. Зависимость почти линейная. Растет ставка - следом за ней инфляция. По другому и быть не может. Высокая ставка по кредитам - узаконенный способ отъема денег у населения. Год поработал - зарплата на 15% ниже. Но если у тебя убыло, то у кого-то прибыло. А прибыло известно у кого - банкиров.
    21:07
    30.10.2015
  • Душить надо доллар, душить!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Что бы даже название забыли люди!!!!
    21:51
    30.10.2015
  • В альфа - банке нужно менять весь ИТР - там у них ни кто не хочет работать - только бабки у государства клянчат.
    Не будет низких ставок - будете вечность ждать подъема экономики.
    21:52
    30.10.2015
  • игорь в ответ пользователю baydan21(показатьскрыть)
    baydan21, зачем банку менять свой персонал? Вы в альфу работать хотите пойти что ли?
    15:12
    31.10.2015
  • Я к тому, что если у себя в банке наладить нормальную работу не можешь - не учи других и не давай советы.
    18:16
    31.10.2015

Партнеры





Наверх
Авторизация
He правильное имя пользователя или пароль
Войти через социальные сети
Регистрация
E-mail
Пароль
Подтверждение пароля
Введите код с картинки
He правильное имя пользователя или пароль
* Все поля обязательны к заполнению
Восстановление пароля
E-mail
Инструкции для восстановления пароля высланы на
Смена региона
Идет загрузка...
Произошла ошибка... Повторить
правила комментирования материалов

Регистрация пользователя в сервисе РИА Клуб на сайте Ria.Ru и авторизация на других сайтах медиагруппы МИА «Россия сегодня» при помощи аккаунта или аккаунтов пользователя в социальных сетях обозначает согласие с данными правилами.

Пользователь обязуется своими действиями не нарушать действующее законодательство Российской Федерации.

Пользователь обязуется высказываться уважительно по отношению к другим участникам дискуссии, читателям и лицам, фигурирующим в материалах.

Публикуются комментарии только на тех языках, на которых представлено основное содержание материала, под которым пользователь размещает комментарий.

На сайтах медиагруппы МИА «Россия сегодня» может осуществляться редактирование комментариев, в том числе и предварительное. Это означает, что модератор проверяет соответствие комментариев данным правилам после того, как комментарий был опубликован автором и стал доступен другим пользователям, а также до того, как комментарий стал доступен другим пользователям.

Комментарий пользователя будет удален, если он:

  • не соответствует тематике страницы;
  • пропагандирует ненависть, дискриминацию по расовому, этническому, половому, религиозному, социальному признакам, ущемляет права меньшинств;
  • нарушает права несовершеннолетних, причиняет им вред в любой форме;
  • содержит идеи экстремистского и террористического характера, призывает к насильственному изменению конституционного строя Российской Федерации;
  • содержит оскорбления, угрозы в адрес других пользователей, конкретных лиц или организаций, порочит честь и достоинство или подрывает их деловую репутацию;
  • содержит оскорбления или сообщения, выражающие неуважение в адрес МИА «Россия сегодня» или сотрудников агентства;
  • нарушает неприкосновенность частной жизни, распространяет персональные данные третьих лиц без их согласия, раскрывает тайну переписки;
  • содержит ссылки на сцены насилия, жестокого обращения с животными;
  • содержит информацию о способах суицида, подстрекает к самоубийству;
  • преследует коммерческие цели, содержит ненадлежащую рекламу, незаконную политическую рекламу или ссылки на другие сетевые ресурсы, содержащие такую информацию;
  • имеет непристойное содержание, содержит нецензурную лексику и её производные, а также намёки на употребление лексических единиц, подпадающих под это определение;
  • содержит спам, рекламирует распространение спама, сервисы массовой рассылки сообщений и ресурсы для заработка в интернете;
  • рекламирует употребление наркотических/психотропных препаратов, содержит информацию об их изготовлении и употреблении;
  • содержит ссылки на вирусы и вредоносное программное обеспечение;
  • является частью акции, при которой поступает большое количество комментариев с идентичным или схожим содержанием («флешмоб»);
  • автор злоупотребляет написанием большого количества малосодержательных сообщений, или смысл текста трудно либо невозможно уловить («флуд»);
  • автор нарушает сетевой этикет, проявляя формы агрессивного, издевательского и оскорбительного поведения («троллинг»);
  • автор проявляет неуважение к русскому языку, текст написан по-русски с использованием латиницы, целиком или преимущественно набран заглавными буквами или не разбит на предложения.

Пожалуйста, пишите грамотно — комментарии, в которых проявляется пренебрежение правилами и нормами русского языка, могут блокироваться вне зависимости от содержания.

Администрация имеет право без предупреждения заблокировать пользователю доступ к странице в случае систематического нарушения или однократного грубого нарушения участником правил комментирования.

Пользователь может инициировать восстановление своего доступа, написав письмо на адрес электронной почты moderator@rian.ru

В письме должны быть указаны:

  • Тема – восстановление доступа
  • Логин пользователя
  • Объяснения причин действий, которые были нарушением вышеперечисленных правил и повлекли за собой блокировку.

Если модераторы сочтут возможным восстановление доступа, то это будет сделано.

В случае повторного нарушения правил и повторной блокировки доступ пользователю не может быть восстановлен, блокировка в таком случае является полной.

Чтобы связаться с командой модераторов, используйте адрес электронной почты moderator@rian.ru или воспользуйтесь формой обратной связи.