Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

Ход конем: Россия готова отказаться от размещения евробондов

МОСКВА, 16 окт — РИА Новости, Наталья Дембинская. Россия может отказаться от размещения евробондов в 2019 году — Минфин не видит в этом особой необходимости. Как пояснил заместитель министра финансов Сергей Сторчак, опыт развивающих стран показал, что решение Москвы сделать основным источником заемных средств внутренний рублевый рынок было правильным. Почему экономике больше не нужны внешние займы — в материале РИА Новости.

Директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард на Петербургском международном экономическом форуме. 25 мая 2018
Режим "паника": МВФ пообещал скорый финансовый кризис из-за долгов

Возможность есть, нет необходимости

В апреле Минфин разместил новые одиннадцатилетние евробонды на полтора миллиарда долларов и доразместил выпуск "Россия-2047" на два с половиной миллиарда долларов. Из привлеченных средств 3,2 миллиарда направили на выкуп старых евробондов, а 800 миллионов поступили в федеральный бюджет.

Таким образом, у Минфина есть возможность разместить евробонды еще на три миллиарда долларов: на 800 миллионов — для выкупа старых бондов и на 2,2 миллиарда — для финансирования бюджета. Однако ранее Сторчак заявил: скорее всего, Россия уже не выйдет на внешний рынок в этом году.

© Фото : Фотохост-агентство/ Роман Яндолин / Перейти в фотобанкСергей Сторчак
Сергей Сторчак

Низкая закредитованность

Экономисты указывают: острой необходимости во внешних займах в 2019 году действительно нет, поскольку Россия — одна из наименее закредитованных стран в мире.

Директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристин Лагард. Архивное фото
Наперекор Лагард: почему Россия не хочет залезать в долги

За девять месяцев текущего года внешний долг уменьшился на 51 миллиард долларов (на 9,8%) — по предварительной оценке, до 467 миллиардов долларов США.

Это сопоставимо с размером российских золотовалютных резервов (почти 460 миллиардов долларов). Значит, Минфин может в любой момент просто выкупить долг у иностранцев. Более того, Россия непрерывно наращивает резервы. Как пояснили недавно в ЦБ, ориентир в 500 миллиардов долларов уже не актуален. Причина — бюджетное правило: если в соответствии с ним потребуется больше резервов, чем полтриллиона, то и будет больше.

Профицит бюджета и высокие цены на нефть

Необходимости в займах экономика не испытывает и в связи с бездефицитным бюджетом — у Минфина достаточно средств для обеспечения внешних обязательств и текущих расходов.

"Бюджет в январе-сентябре исполнен с профицитом 3,5% ВВП, хотя в 2017 году в этот период был зафиксирован дефицит в объеме 0,5% ВВП", — напоминает Андрей Кочетков, старший аналитик "Открытие брокер".

Пазл в виде 100-долларовой купюры
Рубль дойдет до 60 к доллару: сбудется ли прогноз Deutsche Bank

Хороший платежный баланс во многом связан с высокими ценами на нефть и сокращением импорта. А нефтяные котировки из-за сложной геополитической ситуации, скорее всего, продолжат расти.

"Вряд ли Саудовской Аравии удастся возместить поставки иранской нефти, на которую наложат санкции, поэтому цены на нефть будут высокими. Так что внешние заимствования можно и не привлекать", — полагает Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих кэпитал менеджмент".

Соответственно, нет потребности занимать по ставкам, которые Минфин не считает выгодными: cейчас евробонды, номинированные в валюте, торгуются с повышенной доходностью из-за "премии за риск".

Высокие риски 

Аналитики подчеркивают: когда деньги приходят не только с внутреннего рынка, но и с внешнего, это, безусловно, хорошо, но из-за санкционных рисков занимать получается дорого.

Рабочие металлургической компании Alcoa проводят акцию протеста в Риме
Cанкционный коллапс: меры против "Русала" разорили американских металлургов

"Над нами висит угроза санкций и неопределенности относительно их формата. Это риск для инвесторов, поэтому они требуют повышенной доходности. Так что нам в данный момент не очень выгодно занимать в формате еврооблигаций", — поясняет Антон Шабанов, независимый финансово-экономический эксперт.

В случае введения санкций на новые выпуски российского госдолга гораздо выгоднее будет развивать внутренний рынок займов. Кроме того, ФРС взяла курс на повышение ставки, а это значит, что доходность инвестирования в американский госдолг вырастет. Развивающимся странам занимать на внешних рынках станет труднее.

"Полагаться на внутренний рынок займов — хорошая стратегия. Если не сокращать долю госдолга в иностранной валюте, то рано или поздно можно оказаться в такой же тяжелой ситуации, как Украина или Турция", — предупреждает Андрей Верников.

Российский внутренний рынок аналитики оценивают как достаточно емкий — здесь можно рассчитывать на пенсионные деньги и средства госкомпаний. Неплохие объемы реализации гособлигаций способно обеспечить и население. По подсчетам ЦБ, на банковских депозитах физлиц сейчас лежит более 26 триллионов рублей. Инструменты, актуальные для внутреннего рынка, — это в первую очередь различные виды облигационных займов: рублевые ОФЗ и ОФЗ-н ("народные").

"Необходимо только хорошо разрекламировать эти инструменты для широких слоев населения: объяснить, что это выгодно, стабильно и что это хорошие инвестиции", — отмечает Шабанов.

Твердое слово

Эксперты подчеркивают: несмотря на угрозы Вашингтона в адрес Москвы, некоторые американские пенсионные фонды продолжают вкладывать в российские суверенные облигации. В частности, Калифорния остается в числе главных иностранных держателей этих бумаг. Поэтому говорить, что рынок внешних заимствований закрыт, неправильно — Россия здесь действует исходя из экономической целесообразности.

Эксперты даже обсуждают риски того, что некоторые страны, в частности Россия, просто уйдут с мирового долгового рынка. Это резко сократит возможность диверсифицировать портфели глобальным инвесторам, повысив нестабильность мировой финансовой системы.

Некоторые аналитики уверены, что подобные разговоры инспирированы Москвой, дающей Вашингтону таким образом понять, что есть смысл успокоиться и не дестабилизировать мировой рынок капитала.

"Это посыл всему мировому сообществу: если последуют более жесткие меры, мы просто пойдем ва-банк. Отказ от внешних заимствований — это своего рода ход конем. Но выгоды здесь больше политические, нежели экономические", — заключил финансовый аналитик Сергей Королев.

Популярные комментарии
Может мне кто нибудь объяснит зачем правительство берет в займы, если у нас профицит бюджета?
16 октября 2018, 11:01
Dmitriy Koshnikov, Это не каждому дано понять. Только светилам экономики. Свои доходы нужно заморозить в фонде "благосостояния", не пускать их в экономику (а то ещё экономика заработает и инфляция разгонится) и потихоньку наблюдать за их обесцениванием. А за рубежом (а чаще всего в своих-же офшорах) в то же время нужно униженно занимать деньги под проценты, пускать спекулятивный капитал к себе на финансовый рынок, тот капитал, который приходит медленно и незаметно, но зато при любом поводе (например санкции) покидает рынок лавинообразно, выкупая всю подряд валюту и разгоняя у нас курс и инфляцию.
16 октября 2018, 12:28
Рекомендуем
РИА
Новости
Лента
новостей
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала