Влад Гринкевич, экономический обозреватель РИА Новости.
После стремительного падения на прошлой неделе, когда доллар США обновил трехмесячный максимум по отношению к рублю, а евро – семимесячный, российская валюта постепенно возвращает утраченные позиции. Резкое обесценивание рубля, спровоцированное активностью игроков на валютном рынке, скорее всего, уже закончилось или закончится в ближайшее время.
Однако долгосрочный тренд на удешевление российской валюты, вызванный фундаментальными экономическими предпосылками, сохранится.
Рубль начал отыгрывать утраченные позиции в пятницу и продолжил делать это сегодня. В начале утренних торгов ММВБ средневзвешенный курс американской валюты по отношению к рублю со сроком расчетов «сегодня» снизился более чем на 11 копеек – до 30,97 руб. за $1, евро по расчетам на «сегодня» потерял 33 копейки и подешевел до 40,48 руб.
Для экономики, почти полностью зависящей от внешней конъюнктуры, вернее, от цен на энергоносители, подобные кульбиты национальной валюты не являются чем-то экстраординарным. Вспомним, как в мае этого года удешевление нефти на мировом рынке привело к тому, что стоимость бивалютной корзины (0,55 доллара США и 0,45 евро) всего за пару дней выросла на 1,18 руб. Однако, на сей раз с ценами на нефть полный порядок. Ну, может быть, не совсем полный: в конце прошлой недели нефть марки и нефтепродукты несколько подешевели. Причиной тому стало снижение потребления бензина в США, однако стоимость барреля Brent не опустилась ниже $78, а российская Urals даже прибавила в цене. То есть фундаментальных предпосылок для резкого ослабления рубля вроде бы не было.
Эксперты уверены, что причины стремительного удешевления российской валюты носили скорее технический характер. Как отмечает главный экономист «Альфа-Банка» Наталья Орлова, покупка валюты многими игроками была обусловлена приближением сроков выплат по внешним долгам. Разумеется, не обошлось и без спекулянтов, тем более рынок подогревали слухи о масштабных приобретениях валюты крупными игроками, например «ЛУКОЙЛом», которому понадобится валюта для сделки по покупке собственных акций у американской Conoco. В свою очередь, российские экспортеры, наблюдая за происходящим, решили придержать валютную выручку, чтобы реализовать ее по более выгодным ценам. На положение дел мог бы повлиять Центробанк, но предпочел остаться в стороне. Кстати, спокойствие, с которым государственный регулятор взирал на происходящее, весьма красноречиво свидетельствовало о том, что ничего особенного не происходит.
Директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев считает, что не последнюю роль в формировании настроений игроков валютного рынка сыграли недавние прогнозы экспертов о возможной девальвации рубля.
Напомним, эксперты Центра развития Высшей школы экономики в экономическом обзоре предсказали ослабление российской валюты к Новому году. Нервозность, с которой рынок, да и население, реагирует на любые прогнозы и колебания курса – недобрый знак. По мнению г-на Николаева, эта нервозность – свидетельство значительных проблем в экономике и верный признак того, что кризис не завершен.
Отсюда неоднозначный прогноз относительно будущего российской валюты. Большинство экспертов сходится на том, что в ближайшие дни ситуация на валютном рынке стабилизируется, начало налоговых выплат стимулирует спрос на российскую валюту и рубль наберет вес. Вопрос в том, надолго ли?
Нынешнее «техническое падение» расценивается многими как начало долгосрочного стратегического тренда на ослабление российской валюты.
Это «стратегическое» падение не будет, разумеется, столь резким, как то, что мы наблюдали в середине прошлой недели, ослабление рубля будет перемежаться периодами стабилизации и даже роста, тем не менее, российская валюта будет дешеветь. И причины будут носить отнюдь не технический характер.
Не лучшим образом на судьбе отечественной валюты скажутся высокие инфляционные ожидания (некоторые эксперты не исключают двузначных показателей инфляции по итогам года) и прогнозируемое ухудшение внешнеторгового баланса. Оживление российской экономики, которое в последние полгода способствовало поддержанию относительного курса рубля, в ближайшие месяцы может сойти на нет. Немало экспертов полагают, что наблюдаемое оживление было вызвано конъюнктурой – отложенным спросом, низким провалом во время острой фазы кризиса, и т.д. – но в скором времени эти факторы себя исчерпают.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
