МОСКВА, 12 мар - РИА Новости. Курс доллара на Forex восстановил часть утраченных в последние дни позиций на фоне роста западных фондовых индексов, отмечает главный экономист управляющей компании "Финам Менеджмент" Александр Осин.
Федеральная Резервная Система США объявила во вторник об увеличении общего объема еженедельных кредитов, выдаваемых финансовым организациям организаций до 200 миллиардов долларов. В качестве залога, при этом, ФРС разрешила использовать более разнообразные средства, в том числе, впервые, не только облигации, гарантированные государственными агентствами Fannie Mae и Freddie Mac, но и ипотечные бонды банков с рейтингом ААА.
Срок предоставления кредитов по новой программе льготного финансирования, названной Term Securities Lending Facility (TSFL), был увеличен ФРС с 1 до 28 дней.
Указанная информация демонстрирует высокую степень эластичности политики Fed и представляется, в данной связи, весьма благоприятной для мирового инвестиционного сегмента.
В итоге, на фоне роста американского, мирового фондового рынка котировки USD на Forex сумели вчера восстановить часть утраченных в последние недели позиций.
Сдерживающее влияние на рост курса американской валюты вчера оказали рассчитываемые ZEW данные европейского индекса экономических ожиданий. В марте т.г. указанный индекс вырос до -35 пт. против -41,4 в феврале 2008 г. и прогноза составлявшего в среднем -42 пункта.
Стоит отметить, однако, что по данным мартовского обзора ZEW индикатор экономических ожиданий респондентов в отношении экономики США повысился на более значительную величину, 9,7пт, и составил более высокое значение, - 34,3 пункта.
При этом показатель ожиданий роста курса доллара к евро вырос на 20 пунктов до отметки 23,1. По данным ZEW, таким образом, в ближайшие недели снижения и стабильности курса евро/доллар ожидают две третьих респондентов.
Между тем сокращению привлекательности вложений в сектор недолларовых фондов денежного рынка, по всей видимости, способствует активизировавшаяся в ЕС деятельность по повышению собираемости налогов в бюджеты европейских стран. По данным газеты Коммерсант, 4 марта т.г. на встрече министров финансов стран Европейского Союза было решено ускорить работу Еврокомиссии по пересмотру правил налогообложения. Итоговый доклад должен быть представлен уже в мае 2007 г. По инициативе Германии и Франции Евросоюз начинает активные меры, направленные против европейских налоговых оазисов - Лихтенштейна, Монако и Андорры.
Очевидно, что указанные меры носят вынужденный характер и связаны с сокращением потребительской и инвестиционной активности в экономике стран ЕС.
Возможное в подобных условиях дальнейшее перемещение инвестиционных средств на сегмент относительно высоко рискованных активов представляется благоприятной для USD тенденцией. Возможно, выходящая в ближайшие недели американская макроэкономическая информация не разочарует инвесторов, и повышение котировок доллара США на Forex в указанной перспективе продолжится.
Заявление ФРС США в отношении новой программы льготного кредитного финансирования (TSFL) способствовало резкому росту котировок GBP/JPY и USD/JPY. Указанное понижение курса японской валюты развивалось в рамках общего усиления активности инвесторов сектора торговли на разнице процентных ставок.
Японский индикатор цен на корпоративные товары, согласно вышедшей сегодня утром информации, составил 3,4%(г,г) при среднем прогнозе и значении предыдущего квартала равнявшихся для данного индикатора, соответственно, 3,3% и 3,0%. Показатель ВВП Японии за аналогичный период продемонстрировал повышение на 3,5%(г/г). Средний прогноз и значение 2 квартала для указанного индикатора составляли, соответственно, 2,3% и 1,5%.
Необходимо, впрочем, отметить, что указанные данные японской макроэкономики отражали достаточно отдаленный период времени и не позволяют в текущий момент делать значимые выводы о перспективах кредитной политики BoJ.
Опубликованный сегодня обзор февральского заседания BoJ продемонстрировал рост опасений финансового руководства Японии в отношении перспектив национальной экономики. Тем не менее, рынок не получил от японского центробанка каких-либо существенных указаний на возможность «смягчения» кредитной политики в ближайшие месяцы.
Выходящие в ближайшие дни данные, прежде всего, индексов розничных продаж и потребительских цен США способны вызвать рост волатильности, в том числе, котировок JPY на FX.
Тем не менее, в целом, в среднесрочном периоде, недостаток на рынке эффективных инвестиционных идей на фоне роста инфляционных рисков, в итоге, возможно, обеспечит увеличение финансовых вложений в сектор carry trade. Необходимо при этом отметить, что указанная ситуация, в случае поступления из США относительно благоприятной макроэкономической информации, вполне вероятно, обеспечит в ближайшие недели и рост котировок доллара по отношению к йене и швейцарскому франку.
Курс доллар/рубль сегодня утром находился на отметке 23,85 против 23,76 на закрытии единой торговой сессии вторника.
Тенденция котировок доллара на российском рынке в краткосрочном периоде, вероятно,
будет вновь в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости американской валюты на международном Forex.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса доллара США к российскому рублю со стороны ЦБ России. Риски определенного усиления негативных тенденций в секторе денежной ликвидности в текущий момент, в целом, сохраняются.
