МОСКВА, 17 окт - РИА Новости. Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило приоритетный необеспеченный рейтинг Магнитогорского металлургического комбината (ММК) на уровне BB- со стабильным прогнозом.
Как говорится в сообщении агентства, рейтинг отражает устойчивые исторические данные компании по финансовым показателям и доступ на рынки капитала, конкурентную позицию на внутреннем рынке и способность использовать растущий спрос на сталь в России. Также рейтинг учитывает запланированное смещение внимания на товары с добавленной стоимостью для поддержки прироста выручки.
"Кредитоспособность ММК обуславливают сильные финансовые показатели, масштабная модернизация и история консервативного финансового менеджмента", - указывает агентство.
Однако сдерживающим фактором для рейтинга компании является, по мнению Fitch, ее ограниченная прозрачность.
"После изменений в структуре собственности ММК в декабре 2004 года компания стала полностью частной с преобладанием в структуре акционеров финансовых организаций. Однако раскрытие информации о непосредственных акционерах ограничено, так как структура собственности основана на соглашениях с трасти (доверенными лицами - ред.)", - говорится в сообщении.
Fitch отмечает также существенное изменение в политике по выплате дивидендов в первом полугодии 2005 года, что может означать изменения в пользу акционеров.
Наибольшая часть продаж ММК приходится на внутренний рынок (55% в 2004 году). Агентство отмечает, что расположение ММК является конкурентным преимуществом предприятия, но в отличие от сопоставимых компаний на внутреннем рынке ММК имеет ограниченный контроль над сырьевой базой, поэтому исторически компания зависела от поставок в России и из соседних стран.
"ММК столкнулся с существенными перебоями в поставках железной руды весной 2005 года, что подчеркивает уязвимость компании в связи с зависимостью от региональных поставщиков, учитывая интересы влиятельных групп в российском металлургическом секторе", - констатирует Fitch. Поэтому агентство полагает, что ММК сосредоточится на вертикальной интеграции за счет усиления контроля над сырьевой базой через приобретение горнодобывающих активов.
Fitch расценивает ликвидность ММК как приемлемую, но полагает, что высокая способность ММК генерировать денежные средства может измениться в среднесрочной перспективе, так как компания будет проводить приобретения горнодобывающих активов за счет привлечения задолженности, а также будет увеличивать капитальные вложения.
