В то же время Standard & Poor's подтвердила рейтинг "ruA+" по российской шкале. Прогноз - "Стабильный".
"Повышение рейтинга отражает улучшение финансовых показателей РАО "ЕЭС", постепенное улучшение характеристик рынков электроэнергии и тепла на фоне продолжающегося экономического развития России", - заявил кредитный аналитик Standard & Poor's Евгений Коровин.
По его словам, "решение о повышении рейтинга также отражает позитивное, хотя и медленное, изменение системы тарифного регулирования в сторону большей прозрачности и соответствия уровня тарифов уровню затрат".
"Недавние задержки в ходе реализации реформы не оказывают негативного влияния на кредитоспособность РАО "ЕЭС", так как сохраняющийся контроль компании над активами и денежными потоками группы, по мнению Standard & Poor's, является - по крайней мере в среднесрочной перспективе - позитивным фактором", - отметил Коровин.
Он напомнил, что в ходе реформы электроэнергетики большинство активов РАО "ЕЭС" будут выделены в форме конкурирующих генерирующих и электросбытовых компаний, а также компаний, занимающих монопольное положение компаний.
В сообщении S&P отмечается, что ключевой риск для РАО "ЕЭС" связан с неопределенностью относительно сроков реорганизации, распределения активов и обязательств между образуемыми компаниями, роли материнской компании после реорганизации, а также уровня долговой нагрузки и способности РАО "ЕЭС" исполнять долговые обязательства после реорганизации.
"На данном уровне рейтинга эти риски уравновешиваются относительно низкой - в сравнении с величиной активов и увеличивающихся денежных потоков - долговой нагрузкой группы. Высокий уровень ликвидности материнской компании также благоприятно сказывается на кредитоспособности РАО "ЕЭС", - сказано в сообщении.
S&P ожидает, что постепенное улучшение нормативного регулирования и продолжающееся политическое и экономическое развитие РФ окажут позитивное влияние на кредитоспособность РАО "ЕЭС". В то же время ключевые риски, связанные с реформированием электроэнергетики, сохранятся в ближайшие два-три года.
По словам Коровина, S&P ожидает, что приверженность РАО "ЕЭС" умеренной финансовой политике и ограничению долговой нагрузки смягчит возможное негативное влияние реформы на финансовые показатели компании.
"Мы не ожидаем новых масштабных приобретений активов материнской компанией РАО ЕЭС или дочерними компаниями с привлечением заемного финансирования, которые потенциально могли бы привести к увеличению долговой нагрузки компании после реорганизации", - отметил аналитик.
