ответы на вопросы
1. Анатолий Литвиненко, финансовый обозреватель , Москва : Как вы думаете, частные американские инвесторы вкладывают деньги в Россию, и сколько?
Кэмерон Брандт: Если Вы имеете в виду такие инвестиции, как венчурный капитал, то до нас доходит информация о том, что на этом конкретном направлении лидируют европейские компании. В некоторых американских компаниях пытаются действовать «через вторые руки», то есть инвестируют в восточноевропейские фирмы, которые, как они считают, будут расширяться в Россию.
2. Владимир , Липецк : Так все-таки Россия - привлекательная страна для инвестиций? Читая выдержки из inosmi.ru, этого не скажешь.
Кэмерон Брандт: Как и любая страна, в экономике которой происходят большие перемены, Россия – это большие возможности. Поэтому для тех иностранных инвесторов, которые рассчитывают свои шаги на короткий срок, она очень привлекательна. Однако на этот вопрос я бы призвал взглянуть с обратной стороны: а в каких инвестициях заинтересована сама Россия? Она заинтересована в прямых, адресных инвестициях, с которыми в Россию приходят новые технологии и с которыми в России создаются новые рабочие места. Поэтому таким инвестициям будет доставаться какая-то – хотя и небольшая – часть поддержки и защиты со стороны официальных кругов. Однако, хотя власть об этом и говорит постоянно, интересы инвесторов, вкладывающих в капитал, для нее отнюдь не на первом месте. Таких инвесторов считают «чужими». И, кроме того, начинает казаться, что с ними не делай – а они все равно придут назад.
Илья Мерензон: Россия однозначно является одной из популярных стран для инвестиций, наравне с Индией и Китаем. Популярность России как объекта инвестиций, скорее всего (если не произойдет каких-то глобальных потрясений), будет расти. Однако есть две очень заметные сложности: первая – в США российская экономика предоставляет очень мало инвестиционных возможностей. Обычные частные инвесторы просто не могут вкладывать значительные фонды в российские компании – на Нью-йоркской бирже, например, представлено всего 6 российских компаний. Вторая проблема – российские компании практически не известны в США. То есть частные инвесторы их не покупают «случайно». А это очень важно, чтобы их знали. Раскрою один инсайдерский инвестиционный секрет: чтобы цены на акции какой-то компании долго держались на высоком уровне, необходимо, чтобы акции пользовались спросом среди частных инвесторов. Причина в том, что ежедневно на биржах продается только мизерная часть общего пакета акций компании, и спрос (и цены) на них определяют частные инвесторы. А российские компании почти никому не известны. Их покупают в основном фонды, покупают (и продают) сразу большие пакеты, и поэтому цены на компании сильно колеблются (а этого инвесторы не любят).
3. Александр , Москва : Как Вы считаете, какие факторы являются наиболее непривлекательными для иностранных инвесторов и сильно ли влияет на активность инвесторов западных стран информация об отходе России от демократических принципов?
Кэмерон Брандт: Оба вопроса очень сильно схожи. Я бы ответил так – речь идет о недостаточной судебной защите от государства и государственных органов. Люди до сих пор держат в голове мысль о том, что такую компанию, как "ЮКОС", оказалось возможно ренационализировать, навесив на нее непонятно какие налоговые задолженности. До тех пор, пока частный сектор не начнет выигрывать, причем по правильной процедуре, в поединках, которые неизбежно будут разворачиваться между бизнесом и властью, у инвесторов в США обязательно будут реальные опасения относительно этого рынка.
Илья Мерензон: Мое мнение таково: западные инвесторы, в частности американские, являются сторонниками двух принципов, демократии и практичности. При этом, демократию они в целом уважают и поддерживают, однако не во вред практичной стороне дела. Думаю, что определяющим фактором в принятии инвестиционных решений является прибыльность данной инвестиции. Другое дело, что многие инвесторы считают демократию залогом стабильности. Демократия уменьшает риск. Однако есть и другие факторы, которые уменьшают риск – например, то, что собственником компании является государство. Многим инвесторам этого будет достаточно для принятия положительного решения. Тем более что финансовый мир с большим воодушевлением отреагировал на планы правительства вывести гос. компании на IPO.
Кстати, добавлю, что раньше реакция западных инвесторов на события в России была туманной: единственным способом ее измерить был индикатор «международные финансовые потоки». Однако этот индикатор ретроспективен, он показывал, как инвесторы отреагировали на события, которые произошли год назад. При помощи индекса RUXX можно наблюдать за реакцией западных инвесторов в режиме реального времени. Рынок реагирует немедленно, и теперь можно следить за малейшими колебаниями спроса на российские акции и оценки российской экономики со стороны западных инвесторов. Добавлю, что с 1 января 2006 года индекс RUXX вырос на 29%.
4. Андрей Сальников , Томск : Увжаемые участники конференции! Мне очень интересна данная тема, поскольку я считаю её крайне актуальной для такой сравнительно молодой страны на мировом рынке, как Российская Федерация. А вопрос у меня такой. Волею случая я наткнулся на статью А. П. Паршева "Черная теорема", и, соответственно, книгу этого же автора "Почему Россия не Америка". В этой книге есть утверждение, что привлечь инвестиции в Россию нельзя никакими способами, и называются причины, а самой основной названа проблема холодного климата. Мне, как патриоту своей страны, очень бы хотелось знать ваше мнение об этом утверждении. Заранее спасибо.
Кэмерон Брандт: Я считаю, что это неправда. За последнее десятилетие слишком много всего изменилось – сама мысль о том, что в экономику других стран можно вкладывать деньги, сегодня всем привычна. Значение имеет не климат местности, а климат бизнеса. Кроме того, на инвестиционный рынок приходит все больше компаний из других развивающихся стран, которые уже знают, что такое работа в сложных экономических условиях и что такое работа в непрозрачной среде без всех тех защитных механизмов, к которым уже привыкли компании из развитых стран.
5. Максим Новиченко , Нью-Йорк : Вопрос к г-ну Мерензону: Илья, не считаете ли Вы, что российские компании наносят вред собственным интересам, практически не уделяя внимания работе в области PR на Западе? Ни одна компания, пожалуй, за исключением Газпрома, не ведут сколько-нибудь планомерной и осознанной информационной работы с зарубежными СМИ, аналитиками, представителями инвестиционных кругов. Индех RUXX, на мой взгляд, - хороший информационный инструмент сам по себе, но в плане практического повышения интереса зарубежных инвесторов даже к индексообразующим компаниям, достаточно ли его одного, без их более активной позиции?
Илья Мерензон: Я уверен в том, что российским компаниям необходимо уделять больше внимания PR на Западе. Я уже говорил, что компаниям, прошедшим листинг на биржах, просто необходимо, чтобы про них слышали частные инвесторы, так как именно они обеспечивают стабильный рост акций. Во вторых, деньги (например, кредиты) стоят на Западе дешевле, если компания известна. В третьих, значительно уменьшается политический риск компании, если о ней знают в США, и фермеры из Огайо купили акции этой компании. Мы, создавая индекс, надеялись, что он, помимо экономического индикатора, станет и информационным инструментом для привлечения внимания к России и российским компаниям.
В какой-то степени планы реализовываются: ведущие аналитики не могут не заметить сводный индекс, который за 3 месяца вырос на без малого 30%. Мы работаем с ведущими мировыми СМИ, индекс теперь публикуется практически на всех финансовых информационных платформах. Однако я убежден в том, что компании должны занимать активную позицию по PR на Западе. А теперь, благодаря индексу, им это делать будет намного проще. Просто потому что индекс RUXX и его компоненты – это готовый информационный повод.
6. Александр Рябый : Считаете ли Вы, что мировое инвестиционное сообщество заинтересовано в инвестициях в российские предприятия?
Кэмерон Брандт: Конечно, да. С начала третьего квартала 2005 года фонды, по которым у нас есть данные, приобрели ценных бумаг российских компаний на 5 миллиардов долларов, а ведь по состоянию на первый квартал 2005 года эта цифра составляла всего 826 миллионов. Правда, немалая часть инвесторов явно ставит перед собой сугубо тактические цели: менеджеры фондов всячески выкручиваются, чтобы не объяснять клиентам, почему их присутствие на таком активном рынке так незначительно.
Дэвид Гриффитс : Да, существует значительный стабильный интерес со стороны американских инвесторов. По данным, недавно опубликованным Федеральной резервной системой, инвестиции США в неамериканские бумаги сейчас достигли рекордно высокого уровня, 2,8 трлн. долларов, что составляет 18% всех американских инвестиционных портфелей. Американских инвесторов привлекает рост российской экономики. Значительным интересом пользуются российские энергетические компании, акции которых, как и бумаги энергетических компаний всего мира, выиграли от высоких цен на энергоносители.
Крупные российские компании телекоммуникационного сектора также выиграли от стабильного интереса американских инвесторов после листинга на NYSE. Однако теперь американские инвесторы хотят увидеть привлекательные возможности для капиталовложений в другие секторы российской экономики, включая потребительский и финансовый.
Илья Мерензон: Есть спрос, однако не так много предложений. Западные инвесторы в массе своей очень консервативны. Это относится и к частным, и к фондовым инвесторам. Первые боятся потерять деньги, вторые боятся потерять работу. Так что они действуют по уже проверенным моделям. Они покупают акции на бирже, им нужно видеть все финансовые показатели компаний, мнение аналитиков, историю выплат дивидендов, долгосрочные планы компаний, возможность опционов. Можно пересчитать российские компании, которые подходят под эти характеристики, буквально по пальцам. Более 40 российских компаний объявило о том, что они рассматривают или готовятся к IPO. Сейчас в индексе RUXX – 17 компаний, а индекс включает всех, кто представлен на западных биржах. Думаю, что когда число компаний увеличится, и они начнут планомерно встраиваться в мировой финансовый ландшафт (отчетность, PR), то спрос значительно увеличится. Но он и сейчас весьма высок.
7. Иван Калягин : На какие статистические и экономические показатели обращают внимание американские инвесторы при анализе состояния российских предприятий? Достаточно ли инвесторам информации о состоянии экономики в целом и отдельных компаний в частности, чтобы на ее основе принять грамотное решение?
Кэмерон Брандт: Они анализируют те же самые показатели, что и при рассмотрении состояния дел в компаниях, работающих на американском и других развитых рынках. Это свободный денежный поток, способность ценоопределения, структура издержек, темпы экономического роста на ключевых рынках. Сейчас некоторые российские компании уже дают такую информацию, однако в большинстве случаев надежные цифры можно получить только за два-три последних года. Поэтому принятие решений относительно многих российских компаний по-прежнему сводится к трем вещам: какова перспективная цена на продаваемые ими товары, какова их сравнительная стоимость по сравнению с такими же компаниями на других развивающихся рынках, и какова реальная наценка за риск.
Дэвид Гриффитс : Американские инвесторы уделяют основное внимание возможностям привлекательного роста российских акций, при разумном уровне инвестиционных рисков. Они не ждут, что инвестиционные риски и волатильность на основных развивающихся рынках, включая российский, будут такими же низкими, как на развитых рынках, которые растут медленнее. Да, мы считаем, что в целом у них достаточно информации по экономике и отдельным компаниям. В этом плане помогает то, что все зарегистрированные на NYSE компании, как американские, так и иностранные, должны предоставлять одинаковую корпоративную информацию. На некоторых других биржах это не так.
Илья Мерензон: Добавлю, что индекс RUXX как раз появился в обстановке «дефицита» финансовых индикаторов. Аналитики используют его как «точку отсчета и сравнения». RUXX – это по сути, индекс российских голубых фишек, самых легкодоступных для «пожилой леди из Канзаса» ценных бумаг. Следовательно, более рискованные инвестиции, например, покупка непубличных компаний, должны быть выше, чем рост RUXX. Аналитики используют индекс RUXX наравне с другими индексами, например «Титанами» и индексом развивающихся стран, которые тоже рассчитывает Dow Jones.
8. Мария Карелова : Что знают о российских компаниях частные инвесторы в США? Если ничего – каким образом российская компания может повысить свою популярность в среде инвесторов? Что старушки из Огайо знают об АДР российских компаний?
Кэмерон Брандт: Подавляющее большинство инвесторов в США передают инвестиционную работу непосредственно профессионалам, так что старушка из Огайо может быть, и знает, о том, что такое российские АДР, но, в то же время, сама не знает, что она об этом знает. Вокруг «четверки» Бразилия-Россия-Индия-Китай сейчас стоит большой шум, так что в этом году в Россию наверняка придет гораздо больше денег от институциональных инвесторов и паевых фондов: поток денег на рынки этой четверки плюс вложения на эти четыре рынка со стороны фондов, специализирующихся на той или иной стране, сегодня составляют около трети отслеживаемых нами общих вложений в акции компаний из стран с развивающимися рынками, хотя по стоимости активов эти четыре страны составляют всего 19 процентов на развивающихся рынках.
Дэвид Гриффитс : Да, интерес к российским компаниям со стороны индивидуальных инвесторов растет, поскольку многие из последних участвуют в торгах на NYSE. Это огромная база инвесторов и со временем, при должном просвещении, вполне можно будет привлечь крупные частные инвестиции из США в российские акции, зарегистрированные в Нью-Йорке. Однако следует отметить, что в краткосрочной перспективе, как и в случае со всеми компаниями, не являющимися достаточно известными, основной инвестиционный интерес к российским компаниям в США будут демонстрировать институциональные инвесторы.
Илья Мерензон: Добавлю, что поддерживать интерес со стороны частных инвесторов очень полезно, так как именно они формируют плавный и постоянный рост котировок. Российские компании могут запрыгнуть в последнюю дверь последнего вагона кампании «Диверсифицируйте портфель и вкладывайте деньги в развивающиеся рынки», которая уже давно идет в США. Им необходимо выполнять все требования инвестиционного сообщества относительно финансовой прозрачности и, главное, работы с прессой. Интерес к России сейчас огромный (в музее Гугенхейма в Нью-Йорке только что закончилась выставка “Russia!”, которая стала самой посещаемой за всю историю музея). Думаю, что американская публика (среди которой более 80% владеют акциями) была бы очень рада узнать побольше не только о ежеквартальных финансовых результатах, скажем, МТС, а о том, что услуги компании полностью изменили уклад жизни в каких-то далеких деревнях, где до этого и телефона-то никогда не было. Тогда они запомнят компанию. Это просто работа PR.
9. Валахов Дмитрий , Санкт-Петербург : Порядок расчета данного индекса (его основные и второстепенные составляющие). Как он соотносится с общепринятыми индексами?
Илья Мерензон: RUXX - это сводный экономический индекс российских компаний, чьи платежные инструменты (акции, депозитарные инструменты) размещены на крупнейших мировых биржах. Индекс рассчитывается по принципу веса в соответствии с биржевой капитализацией рынка. Чем больше капитализация компании, тем больше ее вес в значении индекса, но при этом вес компании в значении индекса ограничивается 20%. Изменения капитализации и веса акции в Индексе происходят ежеквартально. Он рассчитывается компанией Доу Джонс по стандартной Ласпееровской формуле, как и все остальные индексы Доу Джонса. Рассчитывается Индекс с 1 января 2006 года в долларах США и его можно посмотреть во всех мировых финансовых системах и на всех крупных сайтах, включая New York Times и Yahoo!. Нужно только ввести тикер индекса ^RUXX или название “Russian Industrial Leaders Index”. Начальное значение индекса составляет 500 пунктов. За первый квартал расчета прирост индекса составил 29% - с 500 до 647 пункта. Индекс прекрасно соотносится с другими индексами, только он показывает спрос на акции со стороны Западных инвесторов. То есть, например, повышение индекса говорит о том, что западные инвесторы покупают российские акции. А если индекс падает, значит западные инвесторы акции продают.
10. Армен Мкртычан , Сочи : Как родилась идея создания Индекса?
Илья Мерензон: Компания Пресс Релиз Групп активно работает с американской прессой по теме России, и в какой-то момент рабочая группа, в которую, кроме меня, входили бизнес-журналисты ведущих американских изданий, столкнулась с тем, что отсутствует индикатор спроса российских акций среди западных инвесторов. Журналисты не могли проиллюстрировать цифрами материалами об инвестициях в развивающиеся страны. Тогда и появилась идея индекса.
Екатерина Тутон: Отлично помню тот день, когда впервые обсуждали идею создания индекса. При всей потенциальной востребованности такого индикатора мы понимали, что есть индексы, которые расчитывает Доу Джонс и все остальные индексы. Илье удалось практически невозможное – подписать соглашение с Доу Джонсом о расчете нового индекса. В течение двух лет мы вели подготовительную работу, формировали методологию вместе с Доу Джонс. Итогом этой работы и послужил индекс, который был запущен 1 января 2006 года.
11. Ирина Малышева , Москва : Почему именно информационное агентство РИА Новости выступило участником создания Индекса?
Екатерина Тутон: Мы сразу поддержали разработку и создание Индекса, понимая, какое конкурентное преимущество нашим международным информационным продуктам это может дать, и какой положительный эффект для цитируемости и вообще продвижения бренда РИА Новости это повлечет. Индекс RUXX – это макроэкономический индикатор, объективно показывающий, как российские компании воспринимаются зарубежными финансовыми рынками. Это то, что будет интересно читать нашим клиентам и в России, и за рубежом. Сегодня РИА Новости выпускает новостные ленты на русском и 9 иностранных языках в реальном режиме. Новости РИА на сегодняшний день являются самыми цитируемыми иностранной прессой. В частности, по цитируемости в прессе США, Англии, Франции в 2005 году мы значительно обошли конкурентов.
Илья Мерензон: Для нас сотрудничество с РИА Новости также стало довольно логичным, в связи с масштабами цитируемости РИА за рубежом и возможностями продвижения Индекса в России. Английская лента Агентства широко известна мировым СМИ и синдицируется мировыми базами финансовой информации, что крайне полезно как Индексу, так и российским компаниям.
12. Сергей , Москва : Какие планы у РИА Новости в отношении финансовых новостей? Участие в запуске финансового индекса означает конкуренцию с другими агентствами по линии финансов?
Екатерина Тутон: Спасибо за вопрос. Мы считаем, что участие в создании индекса RUXX позволит укрепить позиции РИА Новости в корпоративном секторе, усилить наши новостные ленты. Рынок IPO – это одна из «горячих», интересных тем. Клиентам интересно об этом читать. Это не значит, что мы становимся агентством финансовой информации, однако отвечаем потребностям рынка профессиональной информации.
13. Алексей : Добрый день! Для чего был введен этот индекс, как его можно практически использовать?
Илья Мерензон: RUXX на самом деле полезен всем игрокам рынка: в первую очередь, он очень полезен как индикатор реакции западных инвесторов на изменение ситуации в России. До появления RUXX экономисты и политики могли практически только гадать о том, как на то или иное событие отреагировали иностранные инвесторы. Можно было допустить гипотетически, что, например, на ситуацию с «ЮКОСом» они отреагировали плохо. Однако теперь есть четкий индикатор реакции. И он работает в ежедневном режиме. Также, финансисты и пресса используют индекс как финансовый индикатор российских голубых фишек на Западе.
14. Мария Большова : Новый индекс (RUXX – прим. модератора), на ваш взгляд, является полезным для международного финансового сообщества?
Дэвид Гриффитс : Это конструктивный шаг. Действительно, те российские компании, акции которых присутствуют на иностранных биржах – как правило, среди лучших в стране, и именно на них приходится большая часть портфельных инвестиций в Россию.
15. Роланд , Москва : Насколько появление индекса RUXX своевременно для финансовых аналитиков и инвесторов?
Дэвид Гриффитс : Появление индекса приходится на момент рекордно-высокого уровня инвестиций американских инвесторов в неамериканские компании. У меня есть интересные данные: По итогам 2005 года американские инвестиции в иностранные акции составили 2.97 триллиона долларов. На конец третьего квартала 2005 года этот показатель был – 2.8 триллиона. Это составляет 18.7% от общей суммы финансового портфеля американских инвесторов. Данные Федеральной Резервной системы показывают, что это рекордный показатель. Так что появление индекса, который учитывает за инвестициями западных инвесторов – полезен.
Кэмерон Брандт: Индекс рассчитывается не так давно, однако финансовые круги обращают на него внимание, и мы с большим интересом следим за его развитием и за его динамикой.
Илья Мерензон: Могу добавить с практической стороны, что Индекс RUXX активно используется аналитиками и прессой. И мы, и Доу Джонс получаем очень много информационных запросов от всех участников рынка. Реакция очень положительная, следовательно, индекс оказался полезным. Добавлю, что любой финансовый индикатор почти всегда приносит пользу, а в нашем случае мы вообще имеем дело с единственным индикатором спроса на российские компании (фактически доверия российской экономики) среди инвесторов, которые определяют мировой финансовый ландшафт – западных инвесторов.
16. Андрей Соколов , Москва : Влияет ли на совместный бизнес с российскими компаниями языковой барьер? Проявляется ли в отношениях с российскими компаниями барьер культурный? Что изменилось в этом отношении за последнее время?
Кэмерон Брандт: На уровне отдельных компаний, как говорят менеджеры фондов, с которыми мы общаемся, в последнее время меняется очень многое. Менеджеры высшего звена уже на самом деле понимают значение таких ключевых понятий, как контроль над издержками, биржевая стоимость активов, инновации и других. Правда, то же самое нельзя сказать о госчиновниках, при том, что они до сих пор еще имеют веский голос в определении способов ведения бизнеса российскими компаниями.
17. Луиза : Какой, по Вашему мнению, процент американских инвесторов имеет на руках российские ценные бумаги?
Кэмерон Брандт: Напрямую - 2-3 %. Косвенно, через паевые или пенсионные фонды – около 20 %.
18. Валерий : Какова норма рентабельности инвестиций в Россию по сравнению с другими развивающимися рынками?
Кэмерон Брандт: Этот вопрос пока открыт. Все зависит от рассматриваемого временного периода.
19. Юлиан : Как отреагировали бы американские инвесторы, если бы государственные компании решили выставить свои акции на иностранных биржах?
Кэмерон Брандт: Иностранные инвесторы стремятся покупать акции компаний, у которых есть прямые или косвенные связи с государством, поскольку считается, что у них есть некая гарантия от того, что сделали налоговые органы с "ЮКОСом". Поэтому, если у этих компаний все будет в порядке и с другими, более привычными показателями - скажем, с прибыльностью, - их, вполне возможно, хорошо встретят за рубежом, если они решат разместить там свои акции.
20. Алла Протасова : Заинтересована ли Нью-йоркская фондовая биржа (NYSE) в привлечении новых российских компаний для листинга? Как вы относитесь к тому, что многие российские компании объявили о своих планах по проведению листинга за рубежом?
Дэвид Гриффитс : Да. Мы ведем переговоры с несколькими российскими компаниями о листинге на NYSE. Так, "Газпром" уже объявил о намерениях получить листинг на нашей бирже в течение нескольких лет. Тот факт, что несколько российских компаний заинтересованы в листинге за рубежом, открывает новые возможности для NYSE Group в России. Здесь у нас есть активная маркетинговая программа, в рамках которой представители биржи посещают компании и их консультантов, чтобы объяснить преимущества листинга на NYSE, выступают на конференциях, а также поддерживают зарегистрированные у нас компании и те, которые потенциально могут пройти листинг.
21. Владимир Измайлов , Москва : Каковы преимущества листинга на иностранной бирже для российской компании, учитывая, что крупные инвестиционные фонды могут приобретать акции на российских биржах?
Дэвид Гриффитс : Листинг на NYSE дает российским компаниям три очень важных преимущества:
1. Листинг на NYSE значительно упрощает доступ к американским инвесторам. В отличие от британского рынка, значительная часть американских фондов готовы инвестировать в неамериканскую компанию, только если та зарегистрирована на американской бирже. Хотя некоторые российские компании при проведении первичного размещения акций (IPO) смогли получить доступ к американским институциональным инвесторам, воспользовавшись частным размещением в США в соответствии с Правилом 144А, это решение нельзя назвать таким же удовлетворительным, как листинг на NYSE, поскольку для бумаг, ограниченных Правилом 144А, не существует должной вторичной ликвидности.
2. Исследования показывают, что акции неамериканских компаний торгуются по гораздо более высоким ценам, если они прошли листинг не только на отечественном рынке, но и в США. Российские компании хотят, чтобы их акции продавались по максимально возможной цене, особенно потому, что многие из них начинают выходить на мировые рынки и нуждаются в средствах для приобретения дорогих активов. Недавнее исследование влияния на капитализацию неамериканских компаний получения кросс-листинга в США, показало, что долгосрочная оценка таких компаний значительно выше. В исследовании, проведенном профессором Эндрю Каролы из университета Огайо (которое, кстати, в числе многих связало добросовестное корпоративное управление с финансовыми показателями), доказывается, что неамериканские компании, получившие кросс-листинг на ведущих американских биржах, таких, как NYSE, добиваются капитализации в среднем на 31,2% выше.
3. Листинг на NYSE вызывает важные ассоциации с высочайшими мировыми стандартами финансовой отчетности и корпоративного управления. А хорошие показатели в этих сферах все больше связываются с дорогими активами.
22. Ульяна : Как вам кажется, многие ли российские компании готовы к листингу в соответствии с очень строгими требованиями NYSE и Комиссии США по ценным бумагам и биржам?
Дэвид Гриффитс : Да, многие готовы. Лучшим доказательством этому служат 6 российских компаний, которые уже успешно прошли листинг на NYSE и выполняют наши требования, в самом долгосрочном случае, уже десять лет. Зарегистрированные у нас компании говорят, что хотя требования нашей биржи и Комиссии жесткие, они, безусловно, выполнимы и, более того, приносят мировому инвестиционному сообществу пользу в форме дисциплины и доверия.
23. Руслан Игоревич, экономист : Говорят, что теперь, после слияния с Archipelago, требования для листинга международных и небольших компаний на NYSE станут более гибкими. Так ли это? В чем будет их отличие? Полагаете ли вы, что NYSE сможет привлечь больше листингов, чем раньше, когда большинство российских корпораций предпочитали Лондон, где требования не такие жесткие?
Дэвид Гриффитс : На самом деле, все немного не так. Мы не ослабим требования NYSE. У нас будут два рынка: NYSE – для крупных компаний, соответствующих требованиям биржи, и NYSE Arca, основанный на торговой платформе Archipelago. 7 марта мы завершили слияние с Archipelago, крупнейшей в мире полностью электронной биржей. Требования к листингу на NYSE Arca будут значительно более мягкими, чем на NYSE. Наша цель – привлечь компании высокого качества, но меньшие по размеру и находящиеся на более ранних стадиях развития, в том числе для IPO на NYSE Arca. Мы ожидаем, что многие российские компании, готовящиеся к IPO, найдут предложения NYSE Arca привлекательными. Листинг в Лондоне не может принести такой выгоды для капитализации и такой доступ к американским инвесторам, как листинг на NYSE или NYSE Arca.
24. Марианна : Сколько составляет комиссия за листинг на NYSE?
Дэвид Гриффитс : Разовая первоначальная комиссия за листинг на NYSE колеблется от 150 тыс. до 250 тыс. долларов, а ежегодный сбор составляет 38 тыс. долларов, что сравнительно немного, учитывая значительные преимущества, которые предоставляет листинг на нашей бирже. Сборы на NYSE Arca гораздо ниже.
25. Владимир Селезнев , Москва : Публикуется ли на Ваших лентах информация о динамике Индекса и компаниях, входящих в Индекс?
Екатерина Тутон: Да, на ленте ежедневно публикуется информация о динамике индекса, о компаниях, входящих в Индекс, комментарии аналитиков. Однако эта информация в полном объеме доступна только клиентам, оформившим подписку. (пр. модератора – см. контакты отдела продаж). Часть информации доступна в открытом доступе на сайте, в частности в рубрике «Индекс RUXX»