Идет загрузка...
Произошла ошибка... Повторить
slide

Инфляция дарит рынку слабую надежду на снижение ставки Банка России

Центральный банк России. Архивное фото
Надежды на замедление инфляции могут не оправдаться из-за высокой волатильности курса рубля и цен на нефть, считают аналитики.

МОСКВА, 17 мар — РИА Новости. Резкое замедление инфляции в России в начале текущего года на фоне продолжающегося спада в экономике может подтолкнуть ЦБ к снижению ключевой ставки, говорят аналитики, опрошенные РИА Новости. Рынок давно ждет этого шага, однако надежды вновь могут не оправдаться из-за высокой волатильности курса рубля и цен на нефть.

Банк России не смягчал денежно-кредитную политику более полугода — в прошлом году регулятор поэтапно снижал ставку, однако с августа она "застыла" на уровне 11% годовых.

Прогнозы аналитиков относительно предстоящего решения очередного совета директоров ЦБ, который пройдет 18 марта, разделились.

"Экономика явно нуждается в умеренном усилении монетарного стимулирования, которое позволит динамике ВВП быстрее выйти на положительную траекторию роста. Особо актуальным возобновление экономического роста становится в преддверии грядущих выборов в Госдуму", — считает аналитик "Финама" Тимур Нигматуллин.

Здание Банка России на улице Неглинная в Москве. Архивное фото
Улюкаев видит простор для снижения ставки ЦБ, в том числе ниже 10%

"Учитывая, что волатильность валюты – это ключевой фактор, для ЦБ это тоже аргумент против понижения ставки", — не согласен Дмитрий Полевой из ING.

Неоднозначные ожидания

В правительстве снижение ставки давно "лоббирует" глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев. Он заявлял, что инфляционные ожидания снизились, кроме того, и ЦБ и МЭР исходят из того, что инфляция в конце 2016 года будет меньше 8%. Инфляция в годовом выражении уже замедлилась до 7,9% с 9,8% по итогам января. По прогнозу министерства, этот тренд продолжится, и в конце марта она снизится до 7,5-7,6%.

"Существует большой простор для снижения ставок. Как это будет происходить — одномоментно, растянуто, с каким шагом — это компетенция ЦБ. Я говорю лишь, что такая возможность очевидна — это факт", — подтвердил Улюкаев свою позицию в преддверии совета директоров ЦБ.

Сама глава ЦБ Эльвира Набиуллина в конце февраля намекала, что, несмотря на очередной виток ослабления курса рубля, слабеющие инфляционные ожидания дают Банку России "определенный оптимизм". Хотя еще в январе ЦБ удивил экспертов ужесточением риторики, не исключив, что может ужесточить ДКП.

Министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев во время правительственного часа
Улюкаев: возможно снижение ставки ЦБ на фоне замедления инфляции

Ряд аналитиков трактуют сигналы регулятора в пользу небольшого снижения ставки, однако признают, что замедление инфляции было недостаточно существенным.

Аналитик Нордеа банка Денис Давыдов полагает, что "с 50-процентной долей вероятности ЦБ снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов". С ним согласен директор департамента финансовых рынков Азиатско-Тихоокеанского банка Олег Тежельников. Нигматуллин, в свою очередь, считает, что ставка будет понижена примерно на 30-50 пунктов.

"Я думаю, что есть 40% того, что ЦБ немножечко снизит ставку, и 60%, что оставит. Дело в том, что с точки зрения инфляционных ожиданий вроде все хорошо – с 11% можно уходить вниз. Но с другой стороны, не знаю, будет ли ЦБ это во внимание принимать", — сказал глава совета директоров МДМ-банка, экс-замглавы Минфина Олег Вьюгин.

Аргументов не хватает?

Пессимизма аналитикам добавляют курс рубля и цена нефти, которые никак не придут в равновесие.

Стоимость нефти за первые две декады января обвалилась примерно на 30%, до многолетних минимумов – около 27 долларов за баррель. Рубль на этом фоне 21 января обновил исторический антирекорд, подскочив почти до 86 рублей за доллар, а евро повышался до 93,7 рубля.

Однако затем нефть "отскочила" до 41,5 доллара, обновив максимумы текущего года. Соответственно, в марте доллар и евро потеряли примерно по 16 рублей, опустившись до 70 рублей и 78 рублей.

Замедление инфляции тоже во многом обусловлено эффектом высокой базы, поэтому пока не может быть единственным критерием для ЦБ, предупреждают эксперты.

"Остается риск увидеть во втором квартале 2016 года повышение инфляции из-за временного лага после резкого ослабления национальной валюты в начале этого года", — считает директор казначейства СДМ-банка Эдуард Лушин.

По мнению Полевого из ING, скорее всего, ЦБ предпочтет дождаться большей определенности в инфляционной динамике, а на следующих заседаниях будет решать, что делать со ставкой. "Здесь ЦБ, наверное, особо смысла торопиться нет, учитывая, что во втором квартале инфляция все равно в годовом выражении несколько вырастет просто из-за эффекта базы", — пояснил он.

В свою очередь, главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик хоть и не ожидает снижения ставки, но полагает, что ЦБ смягчит риторику в комментарии к своему решению. "В комментариях, которые мы увидим, вполне вероятно, будет отмечено снижение инфляционного давления и некоторая стабилизация ситуации с точки зрения экономического роста", — прогнозирует он.

Экономика
Обсуждение
1 пользователь оставил 1 комментарий
  • Свежая информация: "ЦБ снизил на 5 базисных пунктов и ставку по кредитам – до 0,25% годовых, а по депозитам – на 10 базисных пунктов, до минус 0,4%". Вот, так как-то. Ах да, я совсем забыл написать букву Е перед ЦБ. Извините.
    10:04
    18.03.2016

Партнеры





Наверх
Авторизация
He правильное имя пользователя или пароль
Войти через социальные сети
Регистрация
E-mail
Пароль
Подтверждение пароля
Введите код с картинки
He правильное имя пользователя или пароль
* Все поля обязательны к заполнению
Восстановление пароля
E-mail
Инструкции для восстановления пароля высланы на
Смена региона
Идет загрузка...
Произошла ошибка... Повторить
правила комментирования материалов

Регистрация пользователя в сервисе РИА Клуб на сайте Ria.Ru и авторизация на других сайтах медиагруппы МИА «Россия сегодня» при помощи аккаунта или аккаунтов пользователя в социальных сетях обозначает согласие с данными правилами.

Пользователь обязуется своими действиями не нарушать действующее законодательство Российской Федерации.

Пользователь обязуется высказываться уважительно по отношению к другим участникам дискуссии, читателям и лицам, фигурирующим в материалах.

Публикуются комментарии только на тех языках, на которых представлено основное содержание материала, под которым пользователь размещает комментарий.

На сайтах медиагруппы МИА «Россия сегодня» может осуществляться редактирование комментариев, в том числе и предварительное. Это означает, что модератор проверяет соответствие комментариев данным правилам после того, как комментарий был опубликован автором и стал доступен другим пользователям, а также до того, как комментарий стал доступен другим пользователям.

Комментарий пользователя будет удален, если он:

  • не соответствует тематике страницы;
  • пропагандирует ненависть, дискриминацию по расовому, этническому, половому, религиозному, социальному признакам, ущемляет права меньшинств;
  • нарушает права несовершеннолетних, причиняет им вред в любой форме;
  • содержит идеи экстремистского и террористического характера, призывает к насильственному изменению конституционного строя Российской Федерации;
  • содержит оскорбления, угрозы в адрес других пользователей, конкретных лиц или организаций, порочит честь и достоинство или подрывает их деловую репутацию;
  • содержит оскорбления или сообщения, выражающие неуважение в адрес МИА «Россия сегодня» или сотрудников агентства;
  • нарушает неприкосновенность частной жизни, распространяет персональные данные третьих лиц без их согласия, раскрывает тайну переписки;
  • содержит ссылки на сцены насилия, жестокого обращения с животными;
  • содержит информацию о способах суицида, подстрекает к самоубийству;
  • преследует коммерческие цели, содержит ненадлежащую рекламу, незаконную политическую рекламу или ссылки на другие сетевые ресурсы, содержащие такую информацию;
  • имеет непристойное содержание, содержит нецензурную лексику и её производные, а также намёки на употребление лексических единиц, подпадающих под это определение;
  • содержит спам, рекламирует распространение спама, сервисы массовой рассылки сообщений и ресурсы для заработка в интернете;
  • рекламирует употребление наркотических/психотропных препаратов, содержит информацию об их изготовлении и употреблении;
  • содержит ссылки на вирусы и вредоносное программное обеспечение;
  • является частью акции, при которой поступает большое количество комментариев с идентичным или схожим содержанием («флешмоб»);
  • автор злоупотребляет написанием большого количества малосодержательных сообщений, или смысл текста трудно либо невозможно уловить («флуд»);
  • автор нарушает сетевой этикет, проявляя формы агрессивного, издевательского и оскорбительного поведения («троллинг»);
  • автор проявляет неуважение к русскому языку, текст написан по-русски с использованием латиницы, целиком или преимущественно набран заглавными буквами или не разбит на предложения.

Пожалуйста, пишите грамотно — комментарии, в которых проявляется пренебрежение правилами и нормами русского языка, могут блокироваться вне зависимости от содержания.

Администрация имеет право без предупреждения заблокировать пользователю доступ к странице в случае систематического нарушения или однократного грубого нарушения участником правил комментирования.

Пользователь может инициировать восстановление своего доступа, написав письмо на адрес электронной почты moderator@rian.ru

В письме должны быть указаны:

  • Тема – восстановление доступа
  • Логин пользователя
  • Объяснения причин действий, которые были нарушением вышеперечисленных правил и повлекли за собой блокировку.

Если модераторы сочтут возможным восстановление доступа, то это будет сделано.

В случае повторного нарушения правил и повторной блокировки доступ пользователю не может быть восстановлен, блокировка в таком случае является полной.

Чтобы связаться с командой модераторов, используйте адрес электронной почты moderator@rian.ru или воспользуйтесь формой обратной связи.